強監管下電子煙行業利空出盡，行業要觸底反彈了？

（觀察者網訊）在電子煙監管政策“靴子落地後”，電子煙概念股近段時間來持續走高。

今日，港股電子煙板塊依舊持續上漲的趨勢，中國波頓漲近11%，華寶國際漲13.4%，中煙香港、思摩爾國際漲超8%，比亞迪電子、天長集團漲超3%。

圖源雪球

近段時間，全國標準信息服務公共平台顯示，電子煙國標（20171624-Q-456）狀態變更為正在起草。而《電子煙液煙鹼、丙二醇和丙三醇的測定氣相色譜法標準》（20172264-T-456）狀態仍為正在批准。

一個月時間，電子煙國標狀態再次發生改變。據媒體披露，在10月18日，電子煙國標狀態從正在批准變更為正在審查。

圖源全國標準信息服務

11月26日，中國政府網正式發佈公告稱，《中華人民共和國煙草專賣法實施條例》正式修改。修改後，《條例》新增“電子煙等新型煙草製品參照本條例中關於捲煙的有關規定執行”的內容。

圖源中國政府網

這標誌着我國電子煙法治化時代正式開啓，中國電子煙行業正式進入強監管時代，告別過往無序生長的階段。

有業內人士指出，《決定》的發佈對行業最大的影響，是確定了電子煙的合法身份，解決了“能不能賣”這個最致命的問題，

這給了行業一顆定心丸，國泰君安證券指出，明確電子煙作為新型煙草製品的定位，給予合法地位，客觀上消除了國內電子煙行業“一刀切”的悲觀預期，

盤古智庫高級研究員江瀚看來，如今靴子的落地把預期的不確定性逐漸變成了確定性，而且這個確定性並沒有比市場預期的更壞，利空出盡，這可能是在資本市場上有不錯表現的原因。

比如，中國最大的電子煙品牌商RELX悦刻（霧芯科技）美股盤前一度大幅走低，最低下跌近20%，隨後止跌反彈，正式開市後一路走高，收盤小幅上升1.48%。

悦刻股價在上週五消息公佈後開始反彈

不只在中國，近一年來，各國陸續公佈對電子煙的相關管理細則。

今年10月底，英國藥品和保健品監管局（MHRA）宣佈，電子煙以藥物身份被NHS（英國國家醫療服務體系）所認可。這一舉動表明各國對於電子煙態度的巨大轉變，這也導致港股煙草板塊在11月9日開啓觸底反彈的行情。

10月中旬，美國食藥監局（FDA）也首次通過了3款電子煙產品的（煙草製品預上市申請）PMTA審核，兩年來首次“放行”電子煙。

長江證券指出，隨着美國FDA 於10月12日授權英美煙草旗下霧化產品可以合法銷售，並明確表明霧化電子煙具有減害屬性，將有助於對輿論起到正向引導，

同時如中國等國家正處於霧化煙標準和政策的制定期，亦有一定正向借鑑。

國泰君安指出，短期內霧化電子煙產業鏈渠道端博弈將加劇，對生產端也可能造成一定擾動。未來隨着細則落地和國標進度推進，行業發展將進一步規範化，有利於規範程度較高的龍頭企業市佔率提升。對於加熱不燃燒產業鏈，修例落地將提升市場對於國家煙草局推出相關產品的預期，短期內與國家煙草局有緊密合作的公司、在產業鏈中有佈局的公司的關注度將提升。

中信證券指出，預期2022年海外市場及國內市場均有望實現20％~30％理性增長。

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