非農不及預期一半！美聯儲高官：就業“相當強勁”，Taper有望加速

美國勞工部週五公佈數據顯示，美國11月非農就業增幅大幅不及預期，創去年12月以來最小增幅。報告顯示，薪資方面弱於預期的增長，在10月份上調了54.6萬的增幅之後，上個月僅攀升了21萬。失業率方面，美國11月失業率為4.2%，好於市場預期的4.5%，失業率連降6個月，首次恢復到新冠疫情爆發前水平，創2020年2月以來新低。

非農數據發佈後，市場普遍認為，非農增長人數不及預期可能預示美聯儲或維持縮債步伐不變，預計美聯儲將在明年6月加息25個基點，到11月累計加息50個基點。

華爾街見聞此前援引彭博經濟學家分析，認為強勁的就業報告或將推動美聯儲在12月中旬的會議上決定加快縮減購債。高盛首席經濟學家Jan Hatzius也在研報中稱，他“繼續預計（美聯儲貨幣政策委員會）FOMC會在12月的會議上將Taper的速度翻倍，然後2022年6月開始首次加息。”

美東時間12月3日週五，聖路易斯聯儲主席詹姆斯·布拉德James Bullard對此表示，非農就業數據令人鼓舞，應考慮在12月的FOMC會議上加快縮減債券購買速度，以便比美聯儲最初計劃的2022年中期的結束日期提前幾個月結束。

除了標題數字之外，這份報告似乎在各方面都相當強勁，那是非常令人鼓舞的，我認為這是一個非常強大的勞動力市場……我贊成在3月結束Taper（資產購債縮減）進程。

傾向於明年加息兩次的布拉德拒絕透露他希望何時開始加息，但他表示，如果通脹向（預期）相反的方向發展，官員們可以靈活地提前採取行動。

對於（明年）3月的FOMC會議是否應該有行動，我認為我們必須靈活，我非常希望認為我們很快就能召開現場會議，以防我們需要它們。

此前，聯儲高官們接連“放鷹”似乎成了一場接力賽。

在本週美國國會參議院銀行委員會的季度聽證會上，鮑威爾做出了出人意料的鷹派表態，認為應更積極地管理通脹，可能加速完成taper。同時，鮑威爾還警告説，對新病毒變種奧密克戎的擔憂可能 “降低人們親自工作的意願，這將減緩勞動力市場的進展，並加劇供應鏈的混亂”。

本月晚些時候即將從美聯儲卸任的Quarles也表示，支持美聯儲更快地縮減購債，並預計美聯儲將會把加息時間從市場普遍預期的明年6月提前。

亞特蘭大聯儲主席Bostic和舊金山聯儲主席Daly也再一次表達了他們想要以更快的速度縮減美聯儲的資產購買規模，並預計加息時間比最初計劃的提前幾個月。

克利夫蘭聯儲主席Mester則明確表示，她將支持美聯儲在明年第一季度或第二季度早些時候結束購債。

Grant Thornton LLP的首席經濟學家Diane Swonk表示：“美聯儲將張開雙臂歡迎失業率的下降和家庭調查中勞動力市場參與度的躍升。“11月份的薪資缺口看起來是機構調查的又一次漏計，當美聯儲在下一次會議上決定加速縮減資產購買時，家庭調查中激增的100多萬個就業機會將取代它。

然而，身擔雙重使命的美聯儲也不能罔顧就業和通脹趨勢正在向反方向運行的事實，通常情況下，就業和通脹通向運行，貨幣政策遊刃有餘；但是反向運動，貨幣政策就基本“癱瘓”了。