待償還海外債超100億美元，佳兆業將制定債務重組計劃

（文/張志峯 編輯/馬媛媛）剛制定完理財產品兑付方案，又深陷債務逾期危機。

12月20日早間，停牌近兩週後的佳兆業終於正面披露了企業現有幾筆美元債違約情況，並宣佈將制定全面債務重組計劃。

根據公告，佳兆業集團共披露了4項已經違約的優先票據，未償還本金總計約117.8億美元。

消息一出，佳兆業股價復牌大跌，報收0.79港元，跌幅14.13%。

面臨擠兑風險

其中，違約事件起因是一隻本金總額為4億美元的6.5%優先票據已於2021年12月7日到期，連同金額為1293萬美元的應計利息均逾期未支付。

同時佳兆業披露，另有3筆分別於2023年、2025年和2026年到期，票面利率介於11.7%-11.95%的優先票據，均為利息逾期，金額超過1億美元，且30天寬限期已過仍未支付。

佳兆業表示，已委任盛德律師事務所作為其法律顧問以評估資本結構、衡量流動性並探討一切可行的解決方案，以儘快緩解當前的流動性問題並，為所有持份者達成最佳解決方案。

截至目前，作為美元債大户，且票面利率持續高位的佳兆業集團優先票據的未償還本金額約為117.8億美元。

觀察者網注意到，受此影響，佳兆業集團目前仍在存續期的幾乎所有海外債均收到嚴重影響，價格普遍大幅下降至32美元左右，代表債券風險的收益率最高677%。

來源：久期財經

因此，標普、惠譽、穆迪三大國際評級機構均給出了代表“負面”發行人的評級結論。

其中，惠譽在日前將佳兆業評級從“C”下調至“RD”時指出，佳兆業集團未能償還2021年12月到期的美元債券觸發了該公司其他美元票據的違約事件，這導致如果其他美元票據至少25%債券本金總額的債券受託人或持有人要求，債券應立即到期和償還。

換句話説，佳兆業很可能面臨擠兑風險，而不得不進行債務重組。

對這一點，佳兆業也在公告中坦承，這些違約情況可能導致公司債權人要求加快還款。公司一直與其優先票據持有人的代表商討，就尚未支付的優先票據制定全面債務重組計劃。

資產處置與銷售受阻

值得一提的是，不同於其他爆雷房企，佳兆業流動性爆發的導火索是其所擔保的第三方理財產品逾期兑付。

11月4日，由佳兆業集團擔保的、總金額約為127億元錦恆財富理財產品，因3億元到期未兑付而爆雷，遭遇投資人上門討債。

11月22日，佳兆業正式公佈錦恆財富兑付方案，將按照產品到期的時間順序，採用分期兑付的方式，陸續兑付本金及利息；對於延期兑付的本金，錦恆財富將按照一年期商業貸款基準利率4.35%向投資人支付延期利息。

同時，約14.93億元已到期理財產品，已就本金總額約10.97億元的理財產品實施償還措施。

而在此期間，佳兆業逾期説在制定兑付方案，不如説在擬定處置資產清單。

就在理財產品違約爆發當天，一份疑似佳兆業擬處置資產的清單就已經在業內流傳。清單為企業擬處置的深圳18個項目，涵蓋住宅、酒店、寫字樓、購物中心、商業街等業態，包括南山東角頭項目、福田東山小區、深圳佳兆業科技中心、深圳坂田城市廣場、深圳鹽田城市廣場、深圳金沙灣萬豪酒店、金沙灣國際樂園等，面積合計144.72萬平米，權益貨值818.25億元，融資餘額203.83億元，資產處置時間為2021年12月-2022年12月之間。

22日，在兑付方案出爐之後，有媒體援引知情人士表示，企業資產處置清單，由原來18個項目增加至25個項目，其中包含10個深圳舊改項目，保守貨值估計將超一千億元。

此外，同時被擺上貨架的、位於香港的啓德住宅項目50%股權和屯門地塊100%股權，均已順利找到買家，可為佳兆業帶來近30億港元現金流。

有知情人士告訴觀察者網，日前香港兩大項目已經完成交割，交易款也已到賬。不過，截至目前，內地舊改、酒店等項目的出售仍舊困難重重。

有房企人士向觀察者網分析稱，佳兆業作為舊改之王，旗下項目多為舊改項目，股權及債務關係相較普通住宅項目更加複雜；另一方面，目前國內行業現金流普遍吃緊，賣項目的企業多，而有實力收購的少，完全是買方市場，更加不利於企業處置資產。

除此之外，亦有分析人士指出，債務違約頻發的背景下，行業早已被信任危機籠罩，購房者預期改變，最為房企所依仗的營運資金因此大受影響，已爆雷房企更是幾乎陷入銷售停滯狀態。

公告顯示，今年11月佳兆業合約銷售斷崖式下跌，由十月的81.95億元跌至10.06億元，且公司預計，雖繼續開發及銷售物業，但潛在物業買家的信心於十二月仍受挫。

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