里拉暴漲近50%，土耳其總統埃爾多安：不會通過加息來抑制通脹

【文/觀察者網 丁悦】在經歷了一路暴跌之後，本週的土耳其里拉迎來了史無前例的暴漲。在土耳其總統埃爾多安緊急宣佈“救市”政策，承諾補償因里拉貶值造成的損失後，目前里拉已連續五天上漲，暴漲近50%，回升至1:11。

此前，在連續4個月降息後，土耳其里拉對美元貶值幅度一度超過50%，美元對土耳其里拉匯率從1：7一度下跌至最低點的1：18，致股市熔斷，通貨膨脹率超過21%。

然而，經濟學家和投資者預計，由於通貨膨脹率仍然很高，外國投資者仍然不願意持有土耳其資產，里拉將在一段時間內繼續貶值。而一旦里拉漲勢逆轉，將迫使政府和央行彌補損失，可能會進一步刺激通貨膨脹，對財政赤字造成嚴重影響。

但埃爾多安始終堅持自己的低利率政策，稱這是為了捅破泡沫。他24日堅稱：“我們已經拋棄了通過提高利率來控制通脹的傳統經濟學理論。我們已經看到，在一系列措施的幫助下，貨幣泡沫在一天之內消失了。一旦金融穩定得到保證，明年夏季我們將見證一種不同的經濟氣候。”

路透社報道截圖

據《華爾街日報》報道，當地時間12月20日，埃爾多安在內閣會議之後宣佈，未來將會保護民眾的存款不受匯率波動的影響。如果里拉貶值造成的損失超出了銀行預先承諾的儲蓄利息，那麼政府將對其民眾的損失進行補償。“從今天開始，我們的公民再也不需要因為擔心匯率波動導致利息流失，而去將里拉兑換成外幣了。”

消息一出，里拉21日創下了今年以來的最大反彈，目前里拉已連續五天上漲，里拉對美元匯率較一週前上漲了近20%，上升至11月中旬的水平。截至北京時間25日凌晨5點，美元對里拉匯率為1：10.99。有消息稱，土耳其政府的目標是讓里拉回升到9。

11月26日至12月24日，美元對里拉匯率走勢。圖自雅虎財經

除此之外，埃爾多安還宣佈了一系列舉措，幫助減輕里拉貶值對企業和居民的影響。例如，政府提供無本金交割遠期外匯交易（NDF），幫助出口商緩和匯率波動風險；取消里拉債券的預扣税；政府為私營部門員工繳納養老金的比例從25%提升至30%。上週土耳其政府還將最低工資提高了50%。

自9月以來，土耳其中央銀行已將其政策利率削減了500個基點至14%，連續四個月降息，導致里拉一路暴跌，20日跌至歷史最低點，美元兑里拉匯率一度達到18.4。

雖然眼下新政策在一定程度上抑制了里拉的跌勢，但《華爾街日報》報道稱，經濟學家和投資者預計，由於通貨膨脹率仍然很高，外國投資者仍然不願意持有土耳其資產，里拉將在一段時間內繼續貶值。

而一旦里拉漲勢停止，將迫使政府和央行彌補損失，可能會進一步刺激通貨膨脹，對財政赤字造成嚴重影響。

由於土耳其央行的基準利率是14%，如果里拉每年貶值幅度超過這個利率，儲蓄里拉的存款人將按照新計劃獲得補償。金融服務公司摩根士丹利估計，如果里拉每月貶值10%，將意味着政府一個月內就要付出大約190億里拉的額外支出，相當於14億美元。只有里拉走強，才不會有額外支出。

三菱日聯銀行（MUFG）外匯分析師哈德曼（Lee Hardman）表示：“這有點像間接接提高存款利率，只是不稱其為加息。”哈德曼説：“這最終不會真正改變里拉繼續走弱的長期趨勢。”

“**新機制至少在短期內可能帶來一些穩定，但代價是使公共財政面臨潛在的無限風險。**所以這是一個非常糟糕的取捨”，位於伊斯坦布爾的投資公司“OMG Capital Advisors”的董事長穆拉特·古爾坎（Murat Gulkan）説。

土耳其經濟學家烏古·爾古斯（Ugur Gurses）則稱：“他們只是想通過推遲匯率危機爭取時間，直到選舉結束。這不過是從帽子裏拽出兔子的把戲罷了。”

不僅如此，土耳其國有銀行本週大舉拋售美元，以推動里拉上漲，僅在本週的前三天，土耳其中央銀行的淨外匯儲備就減少了85億美元。路透社稱，12月份下降的外匯儲備總額接近180億美元。分析人士稱，這一降幅可能會再次引發外界對土耳其外匯儲備健康狀況的擔憂。

2019至2020年，土耳其央行曾拋售約1280億美元以穩定里拉，耗盡了土耳其的外匯儲備，引起了政治反對派的尖鋭批評。

而對於當地民眾來説，里拉的回升還不夠，他們更關心的是物價。

11月，土耳其通貨膨脹率躍升至21%以上，再加上里拉貶值，路透社稱，明年的物價漲幅預計將突破30%。

據央視新聞報道，伊斯坦布爾民眾説，之前只賣37里拉（約合人民幣20元）的葵花籽油，現在賣到了160里拉（約合人民幣90元）。民眾表示，低收入羣體希望物價能夠降下來，否則即使里拉回漲，對他們來説也沒有太大意義。

據《希臘記者報》20日報道，希臘、保加利亞等國遊客正不斷湧入土耳其邊境城市埃迪爾內市（Edirne）瘋狂購物，甚至“炒房”。這些國家本是歐洲最窮國家，但土耳其物價依舊比國內便宜很多。

保加利亞遊客在土耳其超市內掃貨 圖自社交媒體

“土耳其裔的希臘公民正在這裏購買大量的房產。比方説，過去我們每年賣給他們兩三套房子，現在他們要買10套房子”，埃迪爾內房地產顧問協會的負責人塞爾哈特·塞克（Serhat Çeker）説。

“那些來自希臘的人把這看作是一個投資機會。”他在接受土耳其媒體“Hurriyet”採訪時補充説：**“**他們正在購買5或6套一室户的公寓，並將其出租。”

法新社21日報道稱，導遊丹妮拉·米爾切娃（Daniela Mircheva）在土耳其搶購了幾瓶葵花籽油，她説：“它的價格是保加利亞的一半。對我們來説，這要便宜得多。”

“對我們來説，這場危機是好事，但對土耳其人民來説卻非常糟糕。”米爾切娃説：我們也許在10年、11年、12年前也有過類似的情況，這非常困難。”

歐洲遊客掃貨，但土耳其商人並不開心。土耳其商人布倫特·雷索格魯（Bulent Reisoglu）説，儘管銷售額大增，但里拉的急劇貶值意味着他們賺的錢少了很多。

他説，自從危機的全面影響開始以來，貿易中心的每週購物者人數已經從5萬人激增到近15萬人。“外國購物者的數量增加了四到五倍。”

“我們的供應商每週都會給我們發送新的價格表”，市場商人烏特庫·比特梅茲（Utku Bitmez）抱怨道。“所有的原材料都來自國外，來自歐洲、中國和意大利。這些產品的價格自去年以來已經翻了一番。”

一名土耳其記者、專欄作家發佈了一組“排隊”對比圖。一邊是保加利亞人湧入土耳其的商場“掃貨”；另一邊，許多土耳其本地人只能通過該市的麪包補貼計劃“公共麪包”（Istanbul Halk Ekmek）購買廉價麪包。

24日，埃爾多安繼續為自己的低利率辯護。他強調，土耳其政府本週採取的措施是為了保護里拉存款不受波動影響，從而捅破了外匯市場的一個泡沫。埃爾多安稱，“通過我們的一攬子措施，我們看到匯率泡沫在一天內就消散了。”他補充稱，儘管內部有反對聲音，政府仍繼續實施低利率經濟計劃。

埃爾多安説:“我們已經拋開了傳統的經濟學理論，即通過提高利率來控制通脹。”他説，政府目前的重點是通過投資、就業、生產、出口和經常項目盈餘來提振經濟。

土耳其財政及金融部長奈巴提（Nureddin Nebati）23日晚間接受土耳其NTV採訪時表示，在美元兑土耳其里拉一路突破15、16、17關口的過程中，一直有人在不斷地買入外匯，這些人肯定不是大型的金融機構，腦子正常的機構早就清楚（土耳其里拉瘋狂貶值）這件事情肯定會以某種形式反轉的。

本月初剛剛履新的奈巴提進一步表示，和之前一樣，本週遭到市場重創的就是那些看空里拉的小規模投資者，現在他們正在為遭受的損失而感到苦惱。奈巴提在採訪中強調，土耳其政府已經反反覆覆地警告他們不要投身於泡沫。

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