中國移動被棄購超7億創紀錄，近10年最大IPO會破發嗎？
【文/觀察者網 呂棟】
既是國內最大電信運營商，又是A股10年來最大IPO，中國移動的A股上市之路備受關注。
在正式上市進入倒計時之際，中國移動又創造一個A股最高紀錄：網上網下被棄購金額超過7億元。而在中國移動之前，棄購金額最高的是郵儲銀行，總棄購金額為6.53億元。
如此高的棄購金額，讓投資者十分擔心中國移動在A股上市後的表現。畢竟先一步回A的中國電信，在上市一個月後便破發，而該公司被棄購金額不到1億元，棄購金額佔發行規模的比例也明顯小於中國移動。
被棄購金額創紀錄，有公募基金棄購
12月27日，中國移動披露首次公開發行股票發行結果，其新股發行出現棄購情況。具體來看，網上投資者未繳款認購數量為1291.03萬股，未繳款認購金額為7.43億元。
中國移動公告截圖
不僅網上發行出現棄購，中國移動此次IPO網下發行也出現棄購情況。據公告披露，中國移動網下投資者未繳款認購數量為22.06萬股，未繳款認購金額為1270.49萬元。
中國移動公告截圖
總體來看，中國移動此次IPO總計棄購股份數量為1313.09萬股，總棄購金額達7.56億元，佔“綠鞋”（超額配售選擇權）全額行使後發行規模的比例為1.35%，包括渤海證券資管和知名私募翼虎投資在內的機構均對中國移動進行全部及部分棄購。
這一金額也刷新A股棄購紀錄。在中國移動之前，棄購金額最高的是郵儲銀行，該股網上棄購金額為6.16億元，網下棄購金額為3747萬元，總棄購金額為6.53億元，佔“綠鞋”全額行使後發行規模的比例為2%。
而先於中國移動回A股上市的中國電信，被棄購金額為8639萬元，佔“綠鞋”全額行使後發行規模的比例為0.16%。
市場有觀點認為，此次中國移動遭網上網下棄購可能與該公司H股股價相關，中國移動H股12月27日收盤價為47.5港元（約合人民幣38.8元），該公司A股發行價57.58元人民幣/股明顯高於H股股價。
不過，與中國電信相比，中國移動此次定價仍偏向保守。
按照近期港股股價計算，中國移動A股發行價溢價率約為48%；而此前中國電信回A時，較港股溢價率約為80%。同時，中國移動發行價對應的2020年攤薄後市盈率為12.02倍，而對應的中國電信和中國聯通的市盈率為19.01倍和22.32倍。
被棄購後，7.56億元份額何去何從？
中國移動公告披露，根據相關管理辦法，網上、網下投資者未繳款認購股數全部由聯席主承銷商包銷，聯席主承銷商包銷股份的數量為1313.09萬股，包銷金額為7.56億元。
公告顯示，此次中國移動IPO的聯席主承銷商為中金公司、中信證券、中信建投、華泰聯合、中銀證券和招商證券。
中國移動公告截圖
被鉅額棄購，意味着將會破發？
被鉅額棄購後，中國移動是否會破發成為投資者關注焦點。
實際上，被鉅額棄購，中國移動並不是個例，近期上市新股也頻頻出現被棄購現象。有媒體統計數據顯示，網上棄購金額居於前十的個股中，禾邁股份、百濟神州、盛美上海、迪阿股份等均為近期上市的新股。
但棄購金額高並不一定意味着就會破發。
A股“最貴新股”禾邁股份就是個案例。
由於禾邁股份發行價高達557.8元/股的緣故，在12月9日發行時遭到不少投資者棄購。根據該公司12月14日披露的發行結果，網上投資者棄購數量為65.14萬股，棄購金額為3.63億元。
當時作為禾邁股份的主承銷商，中信證券包銷了價值3.63億元的棄購股份。最終，禾邁股份上市首日漲近30%，按時繳納打新款項的股民及包銷全部棄購份額的中信證券盈利頗豐。
禾邁股份上市當日股價走勢
但被棄購近2億的百濟神州卻沒有那麼幸運，即便有“綠鞋”護盤也沒用，該股12月15日上市首日開盤即破發，股價大跌超16%，相當於中一簽要虧1.58萬元。百濟神州也成為2021年為數不多的首日破發新股，目前股價已較發行價跌去24%。
從和邁股份和百濟神州的例子來看，棄購金額和是否首日破發似乎沒有必然聯繫。
市場數據顯示，2016年5月30日至2021年12月15日，共有1852只新股上市，網上投資者放棄認購的有1769只，但破發的僅有40只。其中，網上投資者放棄認購金額最多的前100大股票，首發日平均漲幅45.68%，破發的只有2只，分別為新點軟件、迪哲醫藥。
但高定價又高棄購的新股，首日破發的概率明顯上升。
數據顯示，在上述期間內，除百濟神州的40只首日破發股中，共有13只個股出現棄購情況，這13只新股都存在發行價較高的情況。這13只新股發行價格全部超過30元/股，發行價超過50元/股的多達8只，佔比高達61.5%，平均發行價高達71.24元/股。
IPO募資金額排A股歷史第五
作為中國最大的電信運營商，中國移動的回A之路，從5月份便已開啓。
11月4日，中國移動首發上市申請獲證監會發審委審核通過，意味着包括中國移動在內國內三大運營商巨頭將在A股順利會師。
12月13日，證監會核發中國移動IPO批文。
根據公告，中國移動A股確定發行價為57.58元/股，本次發行股份數量為8.46億股，約佔發行後總股本的3.97%。若“綠鞋”全額行使，則發行總股數將擴大至9.73億股，募集資金總額達560億元，成為A股2010年7月以來最大的IPO，排在A股史上第五位（僅次於農業銀行、中國石油、中國神華和建設銀行）。
12月23日晚間，中國移動披露A股IPO戰略配售結果，社保基金、國家集成電路大基金紛紛現身，陣容可謂豪華。戰略配售結果顯示，全國社保基金、國家大基金、一汽等共19家戰略投資者獲配數量共計4.22億股，約佔“綠鞋”前發行總量的49.90%，合計認購金額高達243億元。
中國移動公告截圖
此外，中國移動中籤結果顯示，中籤號碼共436032個，每個中籤號碼能認購1000股中國移動A股股票。
招股書披露，截至2021年6月末，中國移動客户數為9.46億户，國內市場份額為58.42%，有線寬帶客户數為2.26億户，國內市場份額為47.01%；營業收入、淨利潤和客户規模均排名國內第一。
中國移動預計，2021年營業收入約為8448.77億元至8525.58億元，同比增幅約為10%至11%，歸屬於母公司股東的淨利潤約為1143.07億元至1164.64億元，同比增幅約為6%至8%。
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