被美國製裁後，商湯港股上市首日漲超7%，美國基石投資者被排除

在關鍵時間點突遭美國製裁的人工智能企業商湯終於上市。12月30日，商湯-W（00020.HK）在港交所正式掛牌上市，收盤報價4.13港元/股，較發行價上漲7.27%，總市值1375億港元。在週三的暗盤交易中，商湯-W的股價曾一度跌破發行價。

此前商湯定價範圍介於每股3.85港元至3.99港元之間，最終以價格區間下限發行，定價3.85港元/股。當日開盤後，商湯-W股價迅速拉昇，漲幅一度超過22%，最高達4.74港元/股，此後震盪下滑。

市場一開始對其開盤表現並不樂觀。在週三的暗盤交易中，商湯-W股價曾一路走低，暗盤收盤時跌幅為1.04%，股價為3.81港元，跌破發行價。

商湯的上市路可謂一波三折。商湯科技於今年8月27日提交港股上市申請，於11月22日通過港交所聆訊。原計劃是於12月17日掛牌上市。但就在12月10日定價日當日，美國財政部突然宣佈將商湯列入“非SDN中國軍工複合體企業名單”，迫使商湯推遲了其IPO計劃，於12月13日宣佈全球發售及上市將延遲。

按美國的相關政策，商湯一旦被列入該名單，美國投資者將不能在市場上對其進行交易。12月20日，商湯宣佈重新啓動全球招股，並調整了基石投資者名單。

商湯重新鎖定了9名基石投資者，並將美國投資者排除在認購全球發售的發售股份之外。基石投資規模較早前進一步提升至5.12億美元。分別是：中國誠通旗下的混合所有制改革基金、徐匯資本、國盛集團、上海人工智能產業投資基金、上汽集團、國泰君安、香港科技園、希瑪眼科、泰州文旅。

此前的基石投資者分別是中國誠通發起設立的混合所有制改革基金、國盛海外香港、上海人工智能產業股權投資基金、上汽香港、廣發基金、Pleiad基金、WT、Focustar及Hel Ved，總額約4.5億美元。

商湯-W在公告中披露，按發行價3.85港元計算，扣除包銷佣金及公司就全球發售的其他估計開支後，公司將收取的全球發售所得款項淨額約為55.52億港元。

對於募得的資金，商湯-W將用於以下用途：

約60%將用於增強公司的研發能力；

約15%將用於投資新興商業機會，以及提高公司產品及服務在國內外各垂直行業及企業層面的採用率及滲透率；

約15%將用於尋求戰略投資及收購機會，以實行公司產品及服務開發以及行業滲透的長期發展策略，並培養公司充滿活力的人工智能生態系統，以進一步擴大其在業界的影響力；

約10% 將用作營運資金及一般企業用途。

作為全球最大的AI獨角獸，商湯科技收入持續增長，但尚未盈利，且虧損持續擴大。招股書顯示，商湯科技2018年、2019年、2020年營收分別為人民幣18.53億元、30.27億元、34.46億元，淨虧損分別為人民幣34.33億元、49.68億元、121.58億元。截至2021年上半年，公司營收為16.52億元，淨虧損為37.13億元。

從營收結構來看，智慧城市和智慧商業是商湯科技的主要營收來源。截至2021年上半年，智慧商業、智慧城市、智慧生活及智慧汽車四大業務實現的收入佔公司總收入比例分別為39.2%、47.6%、8.9%及4.3%。

商湯與雲從科技、曠視科技和依圖科技並稱“中國AI四小龍”，“四小龍”中，商湯成為首個成功闖關IPO的公司。雲從科技和曠視科技選擇在A股上市，分別於7月20日、9月9日在上交所獲批，但尚未正式註冊。2020年11月申請上交所上市的依圖則在今年7月終止了IPO進程。　

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