瘋狂的“新基”是危險信號嗎？

單基一日認購額超過2300億元，新基金銷售歷史紀錄上週被刷新。一起狂舞的還有一批偏股型新基金，紛紛一日售罄。面對此情此景，圈外人樂於吃瓜看熱鬧，經驗豐富的圈內人，憂慮的心卻已經高高懸起。

興全基金原總經理楊東喊出的“估值泡沫”，在很大程度上代表了老一輩基金經理們的警醒，因為他們經歷過的牛熊轉換太多，繁榮背後如何隱藏殺機，他們的嗅覺確實最靈敏。而儘管在公募基金的百億級基金經理中，有不少是年輕的少壯派，熊市的慘烈感觸不深，但對於市場估值的邏輯，也隱隱生出不安。

“最近的市場走勢，‘抱團’也好，輪漲也好，估值和成長的信心都備受煎熬，靠的就是新增資金那一往無前的勇氣。”一位老牌基金經理如是説。

那麼，這是對市場發出了一次新的危險信號嗎？

部分基金業內人士用手中的基金買賣誠實地表達了他們的想法。由於公募基金從業人員買賣基金有鎖定期，而在鎖定期間獲得了豐厚收益的他們，最近有不少都向筆者表示，先退出來觀望一下。他們發現，今年以來湧入公募基金的投資人羣中，“小白”越來越多，更熱衷於短線交易，市場的大幅波動體現出這些新人羣的一份力量。很顯然，除了基金經理外，圈內還有不少人開始控制投資風險。

然而，既承認風險，又將機遇大於風險掛在嘴邊者，卻也不少。他們漸漸意識到，維持當前市場結構性高估值的核心，是居民財富轉移過程中源源不斷的資金支持，説白了這是一個“資金牛”。而至少從目前來看，公募基金的吸金能力日盛一日，似乎看不到盡頭。即便是擊鼓傳花，也遠沒有到鼓停的時候——他們會這樣安慰自己。

分歧者的糾結與博弈，造就了近幾周A股市場的反覆震盪，部分基金扎堆的板塊和個股上躥下跳，讓投資者不明所以。這種感覺，非常像迪廳裏的熱舞，當節奏明快到一定程度時，決定舞姿的往往不是大腦，而是肢體的無意識狂歡。

不過，需要強調的是，從短期來看，投資者需擔憂市場劇烈震盪帶來的危險，但如果將時間拉長，這種擔憂其實大可不必，尤其是那些佈局中國經濟轉型方向的新經濟板塊者。因為，居民財富轉移的過程和新經濟的高歌並未結束。所以，是否覺得A股發出危險信號，取決於你是短線思維還是長線邏輯。