權益投資乘風起 銀行理財為A股注“活水”

日前，部分銀行理財產品2020年四季度投資報告陸續出爐。對比三季度投資報告來看，部分產品的權益資產配置比例明顯提高，且通過投資混合型基金、“打新”等方式積極參與權益市場。

業內人士表示，銀行理財資金加配權益資產已成大勢。據測算，2020年銀行理財為A股市場帶來的增量資金達千億元。不過，加配權益資產也不能操之過急，還需完善銀行及理財子公司投研體系。

權益配比明顯提高

日前，銀行理財子公司發行的5款權益型產品中，光大理財的“陽光紅衞生安全主題精選”“陽光紅300紅利增強”2020年四季度投資報告已披露。此前，“陽光紅衞生安全主題精選”也披露了2020年三季度投資報告。

“陽光紅衞生安全主題精選”成立於2020年5月，是一款直投股票產品，風險等級為PR4（中高風險）。公開數據顯示，截至2021年1月25日，產品單位淨值為1.1150，成立以來收益率達11.5%。

公告顯示，截至2020年四季度末，該產品前十大重倉股依次為寧德時代、恆瑞醫藥、科達利、萬科企業、先導智能、新宙邦、拓普集團、長春高新、三花智控、海康威視。其中，寧德時代、恆瑞醫藥的持倉佔比均超過5%，分別為9.68%、8.16%。從行業來看，醫藥衞生、新能源為主要投資方向。

而三季度投資報告顯示，該產品前十大重倉股為華蘭生物、智飛生物、天壇生物、復星醫藥、上海醫藥、沃森生物、達安基因、昊海生科、新華保險、魚躍醫療，幾乎“清一色”屬於醫藥生物板塊。也就是説，四季度該產品的權益投資策略進行了靈活調整。

值得注意的是，該產品的權益資產配置金額和比例均有明顯提高。公告顯示，截至2020年三季度末，該產品的權益投資金額為4056.88萬元，佔比85.32%。到了四季度末，兩項數據分別為4769.32萬元和92.33%。

“花式”增配權益資產

除直接投資股票外，銀行理財資金還通過投資混合型基金、“打新”等方式參與了權益市場投資。

例如，光大理財的“陽光橙優選配置”2020年四季度投資報告顯示，該產品投資於公募產品的金額為2.66億元，佔比達86.62%，囊括華安基金、光大保德信基金、國泰基金等多家基金公司的混合型產品。

該產品投資涵蓋了食品飲料、餐飲旅遊、金融、新能源等板塊，包括貴州茅台、伊利股份、中國中免、中國平安、寧德時代等個股。值得一提的是，該產品還通過“易方達藍籌精選混合”，間接投資了美團、騰訊控股、香港交易所等港股。

此外，“打新”也是參與權益市場投資的重要途徑之一。中國理財網顯示，目前含“打新”字樣的銀行理財子公司產品有28款，其中有15款產品明確提出“科創打新”。

某大型理財子公司人士表示，銀行理財產品的配置情況較複雜，挑選股票的精力有限，投資基金可有效節省精力，也可以分散投資風險。之所以對科創板進行“打新”，是因為很多科創板公司代表了新興發展方向，具備投資價值。且從歷史情況來看，科創板“打新”收益較高。

千億級增量

國盛證券預計，2021年銀行理財將成A股重要增量。銀行非保本理財規模穩步擴張，而銀行理財權益類佔比提升將是最大亮點。2021年是資管新規過渡期最後一年，也將會是理財淨值化改造大年，市場化運營模式倒逼銀行理財加大權益類資產配置。

據國盛證券測算，僅2020年，銀行理財為A股帶來的增量資金規模在1000億元左右。而國金證券測算這一增量資金約1450億元。若從長遠角度來看，根據華泰證券估算，銀行理財子公司的設立和運營，有望為A股市場帶來萬億增量資金。

上述理財子公司人士表示，銀行理財資金加配權益資產已成大勢。當前其所在公司的權益類基金的投資比例已有所提高，且未來比例有望進一步提升。

“加配權益資產也不能操之過急。一方面，銀行及理財子公司的權益投研體系還不完善；另一方面，銀行客户相對保守，對權益類資產的配置意願較低。”上述人士指出。