房企1月發債1630億元 融資規模低於市場預期

2日，貝殼研究院發佈的最新房企融資月報顯示，2021年1月，房企發債1630億元，較2020年同期的1721億元，同比下降5.3%，增幅較2020年同期收窄11.2個百分點。其中，境外債券規模佔比54%，較2020年同期下降22個百分點。

貝殼研究院高級分析師潘浩表示，2021年1月以房企搶跑美元債市拉開債券融資的序幕。作為傳統發債高峯，新年首月房企發債1630億元，不及上年同期。若剔除上年1月的春節假期的影響，2021年首月發債規模更是低於市場預期。

境外債市趨勢回暖，短期主導債券市場。報告顯示，1月境內融資債券發行期限下降，境內債券融資發行平均期限為3.8年，較上月減少約0.7年，較2020年同期減少1.3年。1月境外券融資發行平均期限為3.7年，較上月增加1.7年，較2020年同期增加0.4年。境外債市首月表現活躍，市場信心逐漸回暖，發債週期拉長。

中指研究院企業事業部研究副總監劉水也表示，長期來看，房地產週期屬性淡化，房住不炒仍是“十四五”政策底線。2021年，房地產市場調控政策整體仍將保持連續性和穩定性，行業基調保持一致性，未來中央將更加重視防範化解金融風險。

他預計，境內融資2021年仍處於收緊狀態，在三道紅線試點範圍有望擴圍的背景下，房企境內信用債融資規模將小幅增長。境外融資方面，將受限於本年即將到期海外債規模。但在疫情影響下，歐美等國家實行持續寬鬆的貨幣政策，海外流動性較為充裕，房企境外融資成本有望進一步降低。

“但房企年內償債壓力並不會降低。”潘浩表示，融資新規後，2020年9月至12月已連續四個月發債規模不及到期債務規模，雖然這一趨勢被2021年首月發債高峯終止，但2021年房企償債規模將不斷走高，房企全年償債壓力仍將不斷增大。