佈局春節行情 熱門行業ETF成立後快速上市
近期成立的熱門行業ETF,多選擇儘快建倉和上市,佈局春節行情。
熱門行業ETF快速上市
部分產品權益倉位偏低
截至2月6日,2月份以來公告上市的ETF產品數量達到8只,涵蓋新能源、食品飲料、互聯網等熱門行業。
從上市準備時間來看,這些基金可謂“閃電上市”:基金上市日距離成立日平均只有13.8天;嘉實中證軟件服務ETF、招商國證食品飲料ETF成立12天就快速上市。
談及快速上市的現象,北京一家基金公司表示,春節前後行情較好的概率比較大,因此基金選擇快速建倉上市。另外,作為工具類產品,越早上市也越能為投資者提供資產配置選擇。
上海證券基金評價研究中心基金分析師孫桂平分析,ETF與主動權益類基金不同,ETF作為被動管理基金,建倉期較短;而且ETF同質化明顯,同類型ETF規模和交易多集中於少數幾隻頭部ETF,早一步上市能夠早一點引起市場關注,搶佔市場先機和熱門賽道。
不過,由於上述板塊多數估值偏高,新基金的持股倉位都不高。
公告數據顯示,2月份以來公告上市的8只股票ETF產品,平均持股倉位為49.46%。倉位最低的嘉實中證軟件服務ETF,公告日的持股倉位只有24.25%。
“公告書披露的是上市前幾天的倉位,基金還在建倉過程中,披露的倉位較輕是正常的。”上述北京基金公司告訴記者,作為指數型產品,上市前都已經達到了高倉位水平。比如該公司新上市的ETF倉位,在上市日當天達到90%以上,符合基金合同要求。
孫桂平介紹,為了加快上市進程,有時基金公司會同時進行建倉和上市申請,就會出現ETF公告上市日的權益倉位偏低的現象;另外,當前權益市場波動加大,熱門板塊多空分歧加大,快速上市也可以方便投資者通過二級市場抓住行業主題的交易機會,減少等待時間。
“按照規定,ETF只有在建倉完成,可以很好跟蹤指數表現時才可以上市交易。投資者無需擔心上市後ETF走勢大幅偏離跟蹤指數的情形。”孫桂平稱,以南方中證新能源ETF為例,其1月28日權益倉位僅有58.95%,而2月4日上市首日的表現與跟蹤指數的表現非常接近,説明上市前已完成建倉。
熱門ETF推出相對滯後
應加強產品前瞻性設計
實際上,熱門板塊ETF上市已經一定程度出現了滯後性,多數產品是在板塊大熱、估值偏貴或行情尾部階段才推出的。談及這種現象,多位業內人士表示,基於迎合市場需求和節約成本的考慮,熱門板塊出現後才會佈局相關產品,未來基金公司仍需加強產品的前瞻性設計和研發工作。
孫桂平介紹,美國ETF市場2019年的規模為4.4萬億美元,增長趨勢明顯,不同類型、不同跟蹤指數都能找到對應的ETF。中國被動投資市場還處在發展中,被動投資的理念還沒有完全深入人心,熱門板塊出現後,再發行ETF產品可以節省成本,規模也容易做大;而如果基金公司提前推出受市場關注度低的行業主題ETF,規模不容易做大,而且二級市場也缺乏流動性,需要較長時間的培育,基金公司將付出較大的銷售和管理成本。
基金公司內部人士也表示,ETF產品從開發到申報、發行等週期較長,而市場卻是瞬息萬變,產品正式推出後常常會出現滯後。未來ETF產品設計仍需與前瞻性投研、市場行情和投資者需求等相結合,為投資者打造更好的投資體驗。
北京一位科技ETF基金經理表示,ETF產品的開發過程需要內部論證、審批、發行等多個環節,任何環節用時過長均會影響產品進度。就基金公司而言,可以通過研究產業發展趨勢以及政策走向,提升產品的前瞻性設計和研發進度。
上述北京基金公司也認為, 基金產品從設計研發到上報審批,有一個週期。市場行情變化很快,部分產品可能顯得有些滯後。基金公司在設計產品時,需要緊密結合公司投資研究能力,同時結合投資者需求和市場情況,形成獨立判斷。
不過,孫桂平認為,未來隨着我國ETF市場的發展成熟,該現象將會得到緩解。對基金公司來説,需要關注或研發未來具有長期發展前景的板塊主題指數,引導投資者樹立指數投資理念,成立ETF可以助推相關主題行業的長期發展,投資者也有機會獲取可觀的投資收益。