央行開展2000億MLF和200億逆回購操作

央行2月18日公告稱，為維護銀行體系流動性合理充裕，當天開展2000億元中期借貸便利（MLF）操作和200億元逆回購操作，中標利率分別為2.95%、2.20%。另外，週四當天有2800億元逆回購和2000億元MLF到期，自此，春節假期後第一個交易日，央行回籠逾2600億元。

Wind數據顯示，春節假期及本週（2月11日至2月20日）央行公開市場將有3800億元逆回購到期，其中2月18日、2月19日分別到期2800億元（包括春節假期到期的1800億）、1000億元；此外2月17日還有2000億元MLF到期，因恰逢春節假期順延至2月18日。

在業內人士看來，春節後首個交易日大額資金到期，同時受節假日因素影響，2月18日也是2月中旬的法定存款準備金繳存日。考慮到不少機構需要償還此前舉借的跨節資金，這一天資金面壓力相對較大。

對此，東方金誠報告認為，此次等量續作MLF，有助於避免中期市場利率持續大幅高於中期政策利率，體現今年貨幣政策要“靈活精準、合理適度”的基調。“進入1月以來，在市場流動性較為寬鬆的背景下，央行連續實施20億元-50億元的地量逆回購操作。經判斷，該操作的主要目標並非是向市場補水，而是釋放政策利率穩定信號。這實際上已預示了本月MLF利率會保持不變。”東方金誠首席宏觀分析師王青表示。

雖然週四市場回籠資金逾2600億元，不過全天資金面仍有所收斂，Shibor短端品種多數下行。隔夜品種上行41.6bp報2.341%，7天期下行0.4bp報2.213%，14天期下行9.1bp報2.292%，1個月期下行0.1bp報2.753%。

對此，中信固收則認為，春節前資金面的超預期波動主導利率上行，春節後存在一定流動性缺口，資金面預計維持緊平衡。貨幣政策仍然是以穩為主，目前尚不需要擔憂貨幣政策的轉向，關注短期擺佈節奏。短期貨幣政策操作或將再次引導同業存單利率迴歸MLF操作利率。