順週期ETF場內領漲

節後第一週，A股市場波動加劇，上證指數高位震盪。A股ETF中，週期板塊大幅上漲，煤炭ETF、資源ETF、有色金屬ETF漲幅居前。短短兩個交易日，國泰中證煤炭ETF漲幅超10%。業內人士認為，市場將維持震盪上行趨勢，但波動幅度變大，投資應關注企業基本面，尋找低估值高性價比個股。

順週期行情來襲

上週，週期板塊表現亮眼，國泰中證煤炭ETF以10.24%的漲幅領漲A股ETF。上證自然資源ETF上漲9.40%，廣發中證全指能源ETF上漲8.06%，南方中證申萬有色金屬ETF上漲7.85%，中證能源ETF上漲7.70%，國泰中證鋼鐵ETF上漲5.32%。

此前，沉寂已久的國企改革和區域發展主題ETF也集體上漲，匯添富中證國企一帶一路ETF上漲4.28%、中證上海國企ETF、富國中證國企一帶一路ETF、易方達中證國企一帶一路ETF、廣發中證京津冀協同發展主題ETF漲幅超4%。

醫藥類ETF跌幅居前，易方達中證生物科技主題ETF下跌6.02%，國泰中證生物醫藥ETF、銀華中證創新藥產業ETF、廣發中證創新藥產業ETF下跌超過5%。華安中證細分醫藥ETF、易方達滬深300醫藥衞生ETF、富國中證醫藥50ETF下跌超過4%。

從資金流向來看，寬基指數ETF獲大額資金增持。Wind數據顯示，以區間成交均價計算，上週華夏上證50ETF淨流入16.78億元，華泰柏瑞滬深300ETF淨流入13.86億元，華安創業板50ETF淨流入7.67億元。

窄基指數ETF方面，軍工類ETF、科技類ETF受市場資金青睞。國泰中證軍工ETF淨流入6.13億元，華夏中證5G通信主題ETF、國泰中證全指通信設備ETF、國聯安中證全指半導體產品與設備ETF均獲資金增持。

關注企業基本面

中歐基金王培認為，短期市場仍將維持震盪上行，但波動將明顯放大。目前市場的核心變量是宏觀流動性預期和市場增量資金。流動性轉向是一個循序漸進的過程，短期不會對市場帶來大的衝擊。增量資金入市仍在繼續，未來一段時間市場仍將維持上行趨勢，但考慮到個別板塊短期漲幅過大和流動性預期擾動，市場波動將放大。建議主要關注兩個方向：一是資產價格相對低估的香港市場，核心資產性價比突出；二是部分年報、一季報業績預期相對好的公司。

據信達證券研究測算，上週權益類基金加倉了週期和消費板塊。具體而言，建議配置國防軍工、有色金屬、化工等行業。財信證券也表示，應當平衡倉位中估值合理、2021年有較強基本面支撐、性價比較高的順週期板塊。重點關注新能源、新基建、高端製造相關的順週期投資，關注基建、家電、汽車需求恢復相關的銅、鋁，受益於油價上漲的化工，以及新能源資源等。