中金公司研報指互聯網保險規模有望十年十倍 看好水滴創新潛力

中金公司24日發佈的一份研報指出，保險科技銷售端創新有望10年10倍，預計2030年銷售端創新的市場規模將達到6,501億人民幣。並援引水滴公司案例指其作為稀缺的領先保險科技平台，有望成為潛在的龍頭企業。

報告也首次完善解析了水滴公司的業務佈局和版圖。據報告，水滴公司目前有兩大業務板塊，分別是保險保障和醫療健康，其中保險保障板塊包括水滴互助、水滴籌、水滴保險商城等業務線；醫療健康板塊包括水滴健康和水滴好藥付等業務線。

水滴的業務版圖起源於水滴互助和水滴籌，隨着水滴保險商城上線，保險保障板塊的商業模式逐漸清晰：水滴籌、水滴互助、水滴保險商城分別作為主要的獲客和用户教育方式、主要的用户教育方式、主要的變現方式，三大場景高度協同、逐層深入，先後為用户提供病後救助、低額病前保障、高額病前保障，深耕用户保障意識，為用户提供醫療資金來源。

2020年，水滴先後上線水滴好藥付和水滴健康，標誌着水滴正式進入健康管理行業，從為用户提供醫療資金來源拓展至健康管理。中金認為，未來十年健康管理領域或是保險及相關行業的必爭之地。未來水滴若能將醫療健康和保險保障板塊內各平台的接口打通，有望打造“保險+醫+藥+創新支付”的一站式健康管理平台，為用户提供高頻的健康管理服務，通過長期、持續地與用户交互，提升用户粘性、用户價值和自身品牌效應。

中金認為，水滴籌屬於免費的互聯網大病籌款平台，作為保險保障生態的初級保障，儘管籌款和捐款行為對於單個用户的發生頻率相對較低，但其優勢在於將社交裂變融入運營過程，一個籌款案件可以傳播於多個個體的社交網絡，指數級地觸達用户，與拼多多的早期較為類似。籌款場景也有利於有效地喚醒用户對於疾病和醫療資金缺口的感知，是水滴保險保障生態的起點。

水滴互助是國內最早一批成立的互聯網互助平台之一，持續培養用户保險意識。月均分攤3-5次，持續、高頻對用户進行保障教育。互助計劃是保險保障生態的中間層保障。雖然保障額度較低，但加入低門檻、高性價比的互助計劃可以讓用户體會保障、間接認識保險機制。

水滴保險商城成立僅三年促成年化新單保費過百億人民幣，銷售能力接近上市保險公司代理人渠道，水滴保險商城2019年促成新單保費約60億元，2020年截至10月已促成新單保費超過120億元。隨着水滴商業模式的優勢進一步顯現以及品牌效應的擴散，中金預計水滴的銷售能力仍將保持高速增長。

中金還指出在過往的經營中，水滴在三線及以下城市建立了強大的品牌優勢，其主要用户（低線城市的80後/90後）潛在保險購買概率更高。以及科技優勢，水滴通過保險保障體系內多個業務板塊積累的大量、多維度的用户數據，為保險保障產品和服務創新提供支持，在醫療健康板塊下可以整合上下游資源，與多方合作實現產品和服務的延展和創新。