淨利潤增速連續兩年下滑背後：信託業規模不再銜枚疾進 質量翩然而至

證券時報記者 楊卓卿

隨着資產規模逐步回落，信託行業淨利潤增速已出現連續兩年下滑。

來自中國信託業協會的官方數據顯示，2020年信託行業營業收入微增，淨利潤增速同比下降19.79%。而在此之前的2019年，信託行業淨利潤增速為-0.65%。

復旦大學信託研究中心主任殷醒民認為，信託行業淨利潤增速連續下滑與信託公司加大資產減值損失計提力度有關。此外，行業順應監管導向，主動控增速，反映了行業正從注重規模發展向注重質量發展轉變。

經營業績有升有降

在2020年嚴監管環境下，信託行業全年事務管理類信託壓縮1.46萬億元，融資類信託壓縮接近1萬億元。

截至2020年4季度末，信託業實現營業收入1228.05億元，同比增長2.33%。2020年4個季度的營業收入分別為255.65億元、294.86億元、291.09億元和386.45億元；4季度營業收入環比3季度增長32.76%，是信託公司年末業績衝高的行業特徵。

2020年68家信託公司的信託業務收入為864.48億元，同比增長3.68%。2020年4個季度的信託業務收入分別為190.59億元、210.75億元、214.44億元和248.69億元。2020年4季度末，信託業務收入在經營收入中的佔比為70.39%，同比2019年4季度末的69.48%要稍微高一些。

在經營收入中，2020年4季度末的投資收益為271億元，同比下降2.18%。2020年4個季度的投資收入分別為45.16億元、62.36億元、60.17億元和103.32億元。

去年末增加資金撥備

在經營收入中，2020年4季度末行業利潤為583.18億元，同比下降19.79%，減少143.87億元。分季度看，2020年4個季度利潤分別為166.10億元、174.92億元、144.87億元和97.29億元，4季度的利潤數據為“季度最低”。但4季度經營收入為386.45億元，比前3個季度高得多，4季度利潤減少的主要原因是信託公司增加了應對風險的資產減值損失計提。

2020年4季度末，信託業人均利潤為196.42萬元，同比2019年4季度末的244.23萬元下降19.58%，淨減少47.81萬元。2020年4個季度的人均利潤分別為54.48萬元、59.51萬元、43.97萬元和38.46萬元，4季度的人均利潤要低於前3個季度。

殷醒民指出，信託業業績指標反映的是行業狀況，部分信託公司的業績其實有大幅改善。信託公司之間的經營收入與利潤增速出現分化，是市場競爭的正常現象。得益於前兩年主動優化業務結構，2020年部分信託公司淨利潤增長較快，這説明信託公司提高對加快業務轉型重要性的認識，採取有效步驟來提升主動管理能力。

另一方面，2020年個別信託公司前期積累的風險點顯現，殷醒民認為這屬於個案。“當前，單體機構風險和局部風險不會影響整個信託業的穩健發展態勢。金融的實質就是風險管理，只有將風控做好，才能讓信託公司擁有更廣闊的資產管理與綜合金融服務拓展空間。”他説。

百瑞信託博士後科研工作站相關人士指出，2020年是我國經濟社會發展史上極不平凡的一年，對於信託行業的發展而言，既面臨較為嚴峻的外部宏觀經濟形勢，也面臨較大的自身業務轉型壓力。2020年信託公司的財務業績趨於分化，既有信託公司實現了營業收入、淨利潤的穩步增長，也有信託公司淨利潤下降幅度較大甚至為負。信託公司財務業績的分化，將導致行業集中度進一步提高，營業收入、淨利潤等關鍵指標將向行業頭部公司集中。

“為了更好地應對監管對信託公司資本實力的新要求，信託公司提升資本實力已成為行業共識。2020年信託公司淨資產、總資產規模均較2019年整體提升，是信託行業發展一大可喜的現象。淨資產規模的整體提升，本身會對行業整體的ROE下降產生一定的影響。從行業對比的角度看，2020年信託行業的ROE整體有所下降，但仍處於合理範圍。”該人士表示。