目前A股市場槓桿風險總體可控

證監會主席易會滿近日在中國發展高層論壇圓桌會上發表演講，回應了註冊制改革等諸多市場關注的熱點。

積極創造符合市場預期的IPO常態化

註冊制要不要審？易會滿表示，註冊制絕不意味着放鬆審核要求。現在科創板、創業板發行上市，交易所都要嚴格履行審核把關職責。證監會註冊環節對交易所審核質量及發行條件、信息披露的重要方面進行把關並監督。從實踐情況看，這些安排行之有效，也很有必要。證監會始終強調信息披露的真實準確完整，在審核中對信息披露質量嚴格把關。同時還要考慮板塊定位問題、是否符合產業政策等。

易會滿表示，最近在IPO現場檢查中出現了高比例撤回申報材料的現象，據初步掌握的情況看，其中一個重要原因是不少保薦機構執業質量不高。不少中介機構尚未真正具備與註冊制相匹配的理念、組織和能力，還在“穿新鞋走老路”。監管部門正在做進一步分析，對發現的問題將採取針對性措施。對“帶病闖關”的，將嚴肅處理，決不允許一撤了之。要進一步強化中介把關責任，督促其提升履職盡責能力。監管部門也需要進一步加強基礎制度建設，加快完善相關辦法、規定。

近期市場對IPO排隊現象比較關注。如何保持一二級市場的平衡協調發展？易會滿認為，要實現資本市場可持續發展，需要充分考慮投融資的動態積極平衡。只有一二級市場都保持了有序穩定，才能逐步形成一個良好的新股發行生態。當前，正積極創造符合市場預期的IPO常態化。

促進行業真正取得投資者信任

在談到市場槓桿問題時，易會滿説，市場波動很正常，只要沒有過度槓桿，就不會出大事，關鍵是要有一個合理的資金結構。目前，A股市場槓桿風險總體可控。

在談到提升專業投資的佔比問題時，他表示，這兩年公募基金、陽光私募、券商資管發展比較迅速，投資者購買基金的比例在快速提升，這是很好的趨勢性變化。但資管行業能否適應財富管理的新趨勢新要求，需要認真評判，儘量解決不平衡，縮小供需質量缺口，不能反覆走彎路。

今後重點是要立足中國國情，促進行業端正文化理念、提升專業能力、改善業績考核、優化業務結構，體現差異化發展路徑，真正取得投資者信任，做到自身價值和投資者價值共成長，為投資者結構改善作出更大貢獻。

防範外資大進大出

關於資本市場對外開放，易會滿給出數據：截至2020年底，外資持續3年保持淨流入，境外投資者持有A股資產突破3萬億元。中國資本市場的吸引力是強的，外資也獲得了良好的回報，而且潛力還很大。

從中國資本市場目前外資參與情況看，持股市值和業務佔比均不到5%，這個比例在成熟市場中並不高。下一步，將堅持資本市場對外開放，對機構設置，開辦業務、產品持開放支持的態度。但同時，也要注重統籌開放與防範風險的關係，當前要注意兩方面情況。一是防範外資大進大出。對於資本正常的跨境流動，我們樂見其成，但熱錢大進大出對任何市場的健康發展都是一種傷害，都是要嚴格管控的。二是妥善處置中概股問題。我們堅信，合作是共贏的選擇，要想解決問題必須坐下來，分歧只能通過協商來解決，別無他路。文/本報記者 劉慎良