為什麼説這兩家巨頭聯姻是一場多贏的牽手？

3月28日，紅星地產和遠洋資本達成合作的消息被曝光。據傳，遠洋資本將獲得紅星地產18%的股權。

而針對此次交易中紅星地產估值200億元的傳言，一位接近交易的人士稱，“200億元的數字不正確”，而且，因為此次是紅星美凱龍控股集團和遠洋資本之間，就紅星地產達成的交易，所以也不存在交易雙方關聯上市公司遠洋集團（3377.HK）和美凱龍（601828.SH）要發公告的説法。

就此次合作的其他傳言，上述人士明確指出，遠洋資本對紅星地產目前就是財務投資，不排除後續會有新項目合作的可能，但此次交易不涉及紅星美凱龍旗下的商業管理愛琴海業務板塊及家居流通的紅星美凱龍股份公司。

紅星地產和遠洋資本具有較強的業務協同性、互補性，從各自的資源稟賦和優勢互補來看，這或將是一場多贏的交易，成為雙方展開更多合作的開端。

紅星美凱龍控股集團推進“輕資產、重運營、降槓桿”

作為全國性家居裝飾及家居商場運營龍頭企業，紅星美凱龍控股集團旗下擁有家居和地產運營主體，分別為負責家居運營板塊的紅星美凱龍家居集團股份有限公司（下稱“美凱龍”，股票代碼：601828.SH，1528.HK）以及負責地產運營板塊的紅星地產。

過去一兩年，紅星美凱龍控股集團根據宏觀經濟形式變化和國家政策引導，積極推進“輕資產、重運營、降槓桿”戰略。此次與遠洋資本的合作，不僅有助於財務上的降槓桿，更是與紅星美凱龍控股集團“輕資產、重運營”的戰略選擇一脈相承。

2020年，紅星美凱龍控股集團通過調整產業佈局、推動數字化轉型、加快營銷服務創新升級和組織賦能等多重舉措，從內外提升效率，降低負債率水平，加大輕資產模式運營。而從2019年開始，紅星美凱龍控股集團的資本支出趨勢就逐漸放緩，目前的資本開支主要是對過去在建項目的投入，一旦現有項目投建完成順利開業，公司每年的資本支出預計將保持較低的水平。

在家居業務板塊，旗下上市公司美凱龍已經在降低自營商場的比例，擴大委管商場、戰略合作經營和特許經營方式來拓展業務，這也大大降低了公司的資本支出，加快開店效率和提升市場佔有率，還能進一步鞏固行業龍頭地位。

在此次交易的主角地產板塊，紅星美凱龍控股集團的舉措一方面是加速去化，另一方面則是通過與遠洋資本等行業夥伴達成重要合作，實現優勢互補，促進合作共贏。

牽手遠洋資本紅星地產有望邁上發展新台階

今年2月，自然資源部“兩集中”新規出台，疊加2020年8月針對房企的“三道紅線”及房貸集中度管理兩項政策，進一步推進地產行業長效機制建設，在供給端的調控力度不斷加強。這也意味着，房地產行業正在從“增量開發+粗放發展”的“上半場”，快速走向“存量運營+長效機制”的“下半場”。在這樣的大背景下，能夠前瞻地調整相關產業佈局的房企，無疑將成為房地產新時期、新格局之下的受益者。

據悉，紅星地產和遠洋資本雙方將整合各自資源優勢，建立和完善合作機制，並以此次合作為契機，不斷擴大合作領域的廣度和深度，在項目土地聯動開發方面精誠合作、攜手共進，在更高層次上實現多方共贏。

就紅星地產而言，其優勢是在全國具有豐富的土地儲備資源，並且在商業地產、商業住宅兩個產品系列均擁有優良的品牌知名度和美譽度，手握多個成熟地產IP。據瞭解，2020年紅星地產銷售規模達到614億，位列2020年中國房地產百強企業36位及房地產百強企業運營效率TOP10，並連續8年榮獲“中國商業地產百強企業”第2名。對紅星地產來説，其優勢不僅在於全國較多土地儲備資源，也包括在商業地產、商業住宅品牌累積的知名度和美譽度，坐擁多個成熟地產IP。

目前，紅星地產已在全國53座城市落子，項目百餘個。其住宅產品——紅星天鉑、商業地產產品——愛琴海購物公園，均備受市場認可。其中，已經在多線城市打造了紅星天鉑37座，愛琴海購物公園也已經進入全國100多個城市，囊括3000餘家品牌資源。

不過，紅星地產也有自己的“短板”，尤其是在房地產行業融資環境收緊的背景下，其進一步的發展也很可能會受制於融資的限制。而作為國內優秀的另類資產管理公司，遠洋資本擁有豐富的資本運作經驗。2020年，遠洋資本成功發行高級無抵押境外公募美元債券、創新創業公司債券、全國首單IDC新型基礎設施ABS等產品，深受資本市場投資人的廣泛青睞。

業內人士認為，此次紅星地產和遠洋資本的合作，不僅有助於緩解紅星地產的融資壓力、改善現金流和財務狀況，還可以充分發揮紅星地產的品牌優勢，加速盤活存量資產，提升資產運營水平。

總體來看，無論是對於紅星美凱龍控股集團，還是對於紅星地產而言，此次合作既符合當下的發展戰略，也有望攜手合作夥伴，邁入高質量發展的新徵程。

據知情人士透露，遠洋資本之所以選擇紅星地產，一方面看中紅星地產豐富而優質的土地資源儲備；另一方面，則是看中了紅星地產在全國的業務佈局。隨着雙方合作的達成，也將對遠洋資本及其自業務發展形成良好的助力作用，打開更多的可能空間。

不過，多方優勢互補、合作共贏的局面能否快速兑現？能否成為地產行業合作的成功範本？還有待時間的檢驗。