華恒生物：合成生物領先企業，凸顯競爭力，推動低碳轉型

近日，全球合成生物龍頭安徽華恒生物科技股份有限公司獲得科創板上市註冊批文，即將登陸A股，A股生物製造板塊再迎一員新猛將。

資料顯示，華恒生物成立於2005年，是一家以合成生物技術為核心，主要從事氨基酸及其衍生物產品研發、產銷的全球領先高新技術企業，主要產品包括丙氨酸系列產品（L-丙氨酸、DL-丙氨酸、β-丙氨酸）、D-泛酸鈣和α-熊果苷等，可廣泛應用於日化、醫藥及保健品、食品添加劑、飼料等眾多領域。目前華恒生物為全球範圍內規模最大的丙氨酸系列產品生產企業之一，丙氨酸產品生產規模位居國際第一。

此次華恒生物擬募集資金5.70億元，主要用於以下投資方向如下：

本次募集資金投資項目將大大豐富公司氨基酸產品類型，有力滿足日益增長的市場需求，充分提升公司盈利能力，符合公司長遠戰略定位，讓華恒生物如虎添翼，公司核心競爭力大為提升，前期十分可期。

合成生物技術凸顯競爭力，推動化工行業低碳轉型

當前，華恒生物擁有領先的工藝技術、優良的產品品質和綠色生態標籤，具備較強的生物製造技術工藝升級和迭代能力，受到境內外眾多客户的認可，丙氨酸產品市場近幾年保持快速增長。據中國生物發酵產業協會數據顯示， 2019年全球丙氨酸系列產品市場需求總計約5萬噸，而華恒生物2019年丙氨酸系列產品的產量和銷量分別為2.57萬噸和2.37萬噸，全球市場佔有率接近50%。 2019年，工信部、中國工業經濟聯合會將華恒生物L-丙氨酸認定為製造業單項冠軍產品。

公司主營業務收入按產品類別劃分如下：

領先的市場地位來自於領先的技術實力。以冠軍產品L-丙氨酸為例，華恒生物突破厭氧發酵技術瓶頸，構建以可再生葡萄糖為原料厭氧發酵生產 L-丙氨酸的微生物細胞工廠，在國際上首次成功實現微生物厭氧發酵規模化生產L-丙氨酸產品，大幅降低能源消耗及產品成本，促進了產品的規模化應用，同時實現發酵過程二氧化碳零放排，技術達到國際領先水平。而通過酶法工藝生產的DL-丙氨酸、β-丙氨酸、D-泛酸鈣和α-熊果苷等產品，華恒生物則成功構建能在温和條件下高效催化特定反應的生物酶，避免傳統化學合成法使用高污染、腐蝕性的有機溶劑帶來的環境污染問題，並有效緩解化學溶劑殘留問題，進一步提升產品質量，並使得生產過程更加安全、節能、環保。和酶法工藝相比，華恆先進工藝能讓每生產1噸L-丙氨酸可減少0.5噸二氧化碳排放量，順應碳中和趨勢，同時使得 L-丙氨酸產品成本降低約 50%，是綠色製造的成功範例，未來有望加速成長。

華恒生物還具備較強的生物製造技術工藝升級和迭代能力。以β-丙氨酸為例，公司於2018年底創造性地構建以廉價易得的丙烯酸為原料，利用人工合成酶催化生產β-丙氨酸的工藝技術，進一步替代了原有β-丙氨酸的生產工藝，實現了生物製造技術工藝的升級和迭代。此外，公司還以類似的技術工藝成功開發微生物發酵方式生產 L-纈氨酸產品，這將成為其以厭氧發酵方式進行規模化生產的又一氨基酸新品種。

目前，華恒生物擁有發明專利26項，實用新型專利18項，先後承擔科技部“863”計劃、改委微生物製造高技術產業化專項、科技部國家重點研發計劃等科技攻關項目，核心技術和產品還獲得多項國家及省部級獎項。

華恒生物產品服務於包括世界500 強企業在內的境內外優質客户。在境外市場，公司與世界 500 強企業巴斯夫、味之素、伊藤忠、德之馨等公司建立合作伙伴關係；在境內市場，公司與多家優質化工、製藥企業保持良好的合作關係，如諾力昂、天新藥業、華中藥業。

2013至2020年，化恒生物的營業收入由1.7億元增長至4.87億元，淨利潤由0.13億元增長至1.21億元，營收、淨利潤7年分別上漲2.8倍、5.3倍 ，扣除受疫情衝擊的2020年，公司營收、淨利潤連續6年保持持續增長，展現良好的成長性。

成功上市後，隨着華恒生物募投項目的開展，公司競爭力將提高到一個全新台階，企業業務的盈利能力將繼續保持較快的增速。

政策支持、行業前景良好，為華恒生物提供廣闊發展空間

生物基化學品行業屬於國家政策支持的戰略性新興產業，前景可期。2019 年發改委、科技部聯合發佈的《關於構建市場導向的綠色技術創新體系的指導意見》指出，要加大對企業綠色技術創新的支持力度，實現“產學研金介”深度融合，形成龍頭骨幹企業。《“十三五”國家戰略性新興產業發展規劃》也指出將大力發展生物催化轉化技術，推動生物基化學品的產業化。2016 年，《安徽省戰略性新興產業“十三五”發展規劃》，提出到 2020 年，生物和大健康產業產值達到 2,000 億元。因此，華恒生物擁有的生物基氨基酸及其衍生物生產技術滿足時代發展所需，迎合政策發展方向，是未來重點發展扶持的關鍵領域。

居民消費觀念向綠色健康轉變，促進產品需求增長。隨着人們生活水平的提高，居民消費觀念正在向綠色、健康方向轉變，如含有 MGDA 螯合劑和氨基酸表面活性劑的新型綠色環保洗滌產品或個人護理產品有望在國內成為新的消費熱點。而在食品消費領域，丙氨酸是不含有鈉鹽的食品添加劑之一，因此丙氨酸用作食品添加劑的市場前景也普遍看好。

應用領域不斷擴寬，下游需求快速增長。華恆產品廣泛應用於日化、醫藥及保健品、食品添加劑、飼料等細分領域，下游行業的迅猛發展會對上游帶來需求的快速增長。高附加值小品種氨基酸呈現出蓬勃發展的態勢。

當下全球氨基酸年度總產量超過 800 萬噸，預計到2022 年世界氨基酸總銷量將達到1,105 萬噸，市場規模達到 354 億美元，而我國則已成為氨基酸產品主產的世界工廠。丙氨酸作為氨基酸一個分類，近年來市場需求保持着快速增長。據中國生物發酵產業協會數據顯示，2019 年丙氨酸系列產品全球需求量約 5萬噸，預計未來市場仍將會以約 12%的年複合增長率快速增長，到 2023 年全球市場需求可達 8.1 萬噸。華恆的丙氨酸產品生產規模位居國際前茅，已成為全球範圍內規模最大的丙氨酸系列產品生產企業之一。未來在下游市場迅猛發展的驅動下，丙氨酸市場仍將保持快速增長，如下圖：

未來新項目的投產將給公司帶來持續增長動力

此次募集資金投資項目符合華恒生物總體戰略目標及未來發展規劃，通過募投項目的實施，將大幅提升公司研發能力、生產能力以及豐富公司產品線系列，並對相關財務指標將構成正向拉動，全面提升公司綜合競爭力。

1、交替年產 2.5 萬噸丙氨酸、纈氨酸項目

在項目建設完成進入穩定經營期後，預計將實現年銷售收入 38,653.20 萬元，年利潤總額 12,412.91 萬元。本項目的實施有利於提升公司整體盈利水平，提高股東回報。

2、發酵法丙氨酸 5000 噸/年技改擴產項目

在項目建設完成進入穩定經營期後，預計將實現年銷售收入 7,000.00 萬元，年利潤總額 2,881.55 萬元。本項目的實施有利於提升公司整體盈利水平，提高股東回報。

近年來，華恒生物將戰略發展方向延伸至 L-纈氨酸、氨基酸衍生物等其他生物基產品的應用開發，不斷豐富企業的產品類型，增強企業持續盈利能力，推動公司業務的橫向擴展，鞏固現有產品的市場地位，計劃在未來三至五年內打造成為“以科技創新為驅動力，以先進的製造能力為根本”的現代生物製造企業的目標，全力搭建合成生物學平台型領先企業。

當前，發展綠色低碳循環經濟已成為全球共識，我國對工業生物技術的重視更是提升到空前的戰略高度，生物製造行業興盛繁榮。作為丙氨酸龍頭企業，華恒生物有望憑藉優沃的市場土壤、出色的製造工藝，繼續擴大氨基酸產品版圖，從而贏得更多戰略利基，屹立於市場浪尖。