去年盈利2萬億 公募基金持倉路徑浮現

截至目前，公募基金年報已悉數披露。Wind數據顯示，2020年公募基金盈利2.003萬億元，創歷史新高。與此同時，各家公司的資產配置詳情也浮出水面。

綜合年報數據顯示，公募基金持倉市值前十的個股包括貴州茅台、五糧液、中國平安、美的集團、寧德時代、中國中免、騰訊控股、立訊精密、隆基股份、瀘州老窖。而在眾多“隱形重倉股”中，明星基金對於科技、製造、醫藥等佈局也各有千秋。對於2021年的市場，基金經理們普遍相對謹慎，表示在經歷了過往幾年較強的賺錢效應之後，投資者應適度降低投資回報預期。

20只新晉“重倉股”股價翻番

Wind統計顯示，2020年底公募基金持倉與年中相比，債券資產下降近5個百分點至44.7%，股票資產上升約6個百分點至24.9%。具體到A股行業配置中，金融業、採掘業、製造業等順週期板塊配置增加，地產配置比例下降。

具體來看，Wind數據顯示，截至2020年底，製造業、金融業、租賃商務等行業成為2020下半年配置增長最多的行業，佔比分別較年中提升5.15、0.71、0.43個百分點；信息技術、房地產行業佔比較年中分別下降3.59、1.01個百分點，成為下半年配置下降最多的行業。從行業佔比環比看，住宿餐飲、租賃服務、衞生、採礦業分別較年中增長了55%、23%、20%、17%，是環比增幅最高的行業；居民服務、綜合、批發零售較年中下降均超50%，是環比降幅最多的行業。

在眾多基金持股中，佔流通市值比超40%的有17只個股。如道通科技、居然之家超64%，晶豐明源、思瑞浦、柏楚電子、安克創新、杭可科技超50%。而截至去年底，居然之家、晶晨股份、天味食品、中天精裝基金持股佔流通股比例增加超30個百分點。排名居前的股票多數股價也有顯著上揚，如鴻遠電子2020下半年上漲197.71%、西部超導漲133.17%、晶豐明源漲111.10%、天味食品漲47.97%等。

基金持股佔流通市值比下降的個股中，中國廣核減持比例最高，下降54.87%；大博醫療、金山辦公、郵儲銀行、大參林等6只個股減持比例也在30%以上。從股價表現來看，天智航—U、皖儀科技、迪威爾下半年跌幅都在50%以上。

新晉“重倉股”方面，Wind統計顯示，2020年末與年中相比，新進入基金主動配置前300的個股共78只。其中，排名前20的個股中，多數錄得翻番行情。如陽光電源、長城汽車、石頭科技、福耀玻璃、西部超導、榮盛石化，2020年下半年漲幅分別為404.3%、389.8%、176.1%、137.1%、133.2%、124.5%。

明星基金“隱形重倉股”曝光

2020年報中，明星基金的“隱形重倉股”也悉數浮現。農銀匯理趙詣持倉組合仍集中於計算機、電子、機械、新能源、醫藥等行業。除了前十大重倉股，趙詣還重倉持有應流股份、嘉元科技、杭可科技、新泉股份、振芯科技、恩捷股份、康泰醫學、通源環境、璞泰來、中國長城等。

中歐基金周應波隱形持倉的個股則以科技股為主。包括國電南瑞、京東方A、三安光電、先導智能、立訊精密等。景順長城內需增長基金經理劉彥春則增加了對醫藥生物、食品飲料行業的配置。在其“隱形重倉股”名單中，包含了伊利股份、海康威視、海天味業、藥明康德、天味食品、康弘醫藥、安圖生物、山西汾酒、長春高新、珀萊雅。相較於劉彥春，嘉實新興產業股票基金經理歸凱對消費領域投資佔比有所下降。其去年下半年以來製造業和醫藥健康的持倉佔比有所上升。歸凱“隱形重倉股”中持有了深信服、立訊精密、航天彩虹、巨星科技、中炬高新等，佔基金資產淨值比超2.6%。另外，招商行業精選基金經理賈成東進行了較大調倉，增加了有色金屬、化工等順週期的倉位。

對於2021年市場，明星基金經理們普遍相對謹慎。易方達瑞程A基金經理林森指出，“當前市場對公認優秀的公司以及好的商業模式都給予了很高的估值溢價，由於受到估值的束縛，我們不得不在市場關注度低的賽道里尋找具備相對競爭優勢與成長性的企業。”興證全球基金董承非表示，按照過往的經驗，相對較高的估值通常需要一定的時間，通過業績的增長來消化。所以在經歷了過往幾年較強的賺錢效應之後，投資者應該適度降低對於2021年的投資回報預期。

2020年末新晉基金“重倉股”TOP10股票簡稱2020下半年漲幅所屬行業榮盛石化124.50%化工陽光電源404.30%電氣設備福耀玻璃137.10%汽車小米集團—W158.60%電子（SW港股）中芯國際—U-30.40%電子恆力石化99.80%化工桐昆股份63.90%化工睿創微納117.70%電子傳音控股114.30%電子思摩爾國際93.10%電子（SW港股）來源：Wind