依依股份報告期初期集中更換經銷商，多項信息披露存疑

【環球網 記者 陳超】天津市依依衞生用品股份有限公司的主營業務是寵物衞生護理用品及個人衞生護理用品的生產、銷售，該公司目前正在申請於A股上市，但是該公司公開信息披露中仍存在不少問題，非常值得關注。

首先值得關注的是，依依股份曾在2020年5月發佈過招股書申報稿，後於2020年10月再次發佈了一版招股書申報稿，對比前後兩次信息披露，針對本次上市募投項目計劃存在較大變化。在前一次申報時，依依股份並未計劃投建“衞生護理材料項目”，且前次申報計劃補充流動資金為1.2億元、顯著低於後一次申報時所需的2.2億元。

但是，後一版招股書新增的募投項目“衞生護理材料項目”的備案文號，還是早於前後兩版招股書均涉及到的募投項目“寵物墊項目”和“寵物尿褲項目”，在此背景下，“衞生護理材料項目”卻沒有被列入到前一次招股書的募投項目中，對此依依股份並未接受記者採訪。

再來看依依股份的主業相關信息，該公司的主要產品包括無紡布，招股書披露，公司在2017年到2019年對外銷售無紡布的單價約為1萬元/噸，也即10元/公斤左右；招股書還披露依依股份的同行業可比公司包括2020年9月剛上市的豪悦護理，根據豪悦護理發佈的招股書顯示，該公司的主要原材料包括無紡布，但是採購價格則穩定在15元/公斤左右，比依依股份銷售無紡布的單價高出了約50%。

不僅如此，根據招股書披露的“北美地區”主要客户信息，依依股份將“PETSMART HOME FFICE,INC.”與“CHEWY,INC.”作為同一實際控制下的客户，合併計算銷售位列依依股份的第一大客户；但與此同時，招股書第173頁披露的“前五大客户的基本信息”中顯示，“PETSMART HOME FFICE,INC.”的業務拓展方式為招投標，而“CHEWY,INC.”的拓展方式為“客户或業內人士推薦”，針對同一實際控制的兩家不同主體，不論是銷售產品類別還是信用政策均完全一致，拓展方式卻存在本質不同，這也不符合正常的商業邏輯。

另據依依股份發佈的《申請文件反饋意見》，其中監管部門特別提到：“請保薦機構、申報會計師核查上述情況並發表明確意見，説明對發行人各類客户核查的情況，包括但不限於核查方法、數量、收入佔比、核查結果是否存在差異並對差異説明原因。”然而在收到了上述反饋意見之後，依依股份並未公佈反饋意見回覆，也未針對招股説明書進行更新。

此外，招股書披露的境內主要客户信息，可以看出依依股份的境內銷售客户幾乎全部是從2016年之後開始合作，這也是依依股份招股書數據披露期間的前一年。這也就意味着在依依股份報告期前夕，公司的境內客户較以前年度出現了重大變化；但這並非是源自於境內銷售增量所致，事實上，依依股份2017年的境內銷售額為8559.29萬元，相比2015年的8691.79萬元基本一致。

也就是説，在境內銷售金額並未發生較大變化的同時，依依股份的境內客户卻發生了很大變化，依依股份與原先的眾多境內經銷商從2017年開始不再繼續合作，轉而向很多之前未合作過的新經銷商進行合作。

更何況，根據招股書披露的“各類原材料的前五大供應商”信息，依依股份的主要原材料“流延膜”的供應商之一為“常州市亞泰塑膠有限公司”，該供應商成立時間是2017年8月，但是招股書顯示雙方首次合作是在2013年8月，這並不符合正常的商業邏輯。