湘財股份：構建金融科技平台 探索轉型路徑

3月6日，湘財股份發佈了公司的2020年年報。這是湘財證券納入上市公司合併財務報表後的首份年報，因此格外引人注目。

行業前景良好、盈利能力較強的優質金融資產注入上市公司之後，湘財股份的業績出現了明顯的提升，而隨着金融科技平台的構建，未來湘財股份通過金融科技與財富管理雙輪驅動，推動公司主營業務轉型升級與模式重構。

公司盈利能力大幅增強

2020年，湘財股份完成了湘財證券的併購重組工作，公司主營業務轉變為以證券服務業為主，營業收入和盈利能力大幅增強。

湘財股份2020年年報顯示，公司實現營業總收入26.37億元，同比增長35.65%，歸屬於上市公司股東的淨利潤3.56億元，同比增長9.96%；報告期末公司總資產316.69億元，同比增長11.65%，歸屬於上市公司股東的淨資產106.00億元，同比增長14.54%。證券服務業成為了公司的主要營收來源，總計金額為19.1億元，收入佔比達到了72.46%。

截至2020年年底，湘財證券在全國21個省、自治區、直轄市共有63家證券營業部、4家業務分公司、6家區域分公司、2家全資子公司，證券營業部分佈於全國各主要大中城市，已覆蓋全國大部分地區，營業網點佈局合理，形成了以北方、華中、南方、華東及西南為重心的全國戰略佈局。

從湘財證券的業務收入構成來看，經紀業務是湘財證券的主要營收來源，收入為8.69億元，同比上升40.21%；投行業務收入1.15億元，同比上漲9.63%；信用業務收入為5.24億元，同比上升27.44%。

推進金融科技戰略 促進協同發展

近年來，湘財證券不斷加大在科技領域的投入，以金融科技應用為突破口，持續推進金融產品創新和服務創新。

2019年初，湘財證券發佈了服務於私募機構客户的“金剛鑽”和服務於互聯網零售客户的“百寶湘”兩大金融科技服務品牌。在金融科技的支持下，湘財證券已逐步打造“湘財金剛鑽”服務品牌並形成特色鮮明的交易服務體系，涵蓋引入、運營、退出的全生命週期管理。湘財證券通過自主研發或持續引入先進的交易工具和迭代功能模塊，構成多元豐富的產品條線，全方位覆蓋客户各類投資需求。湘管家APP實現了從“投顧展業賦能”到“精益管理賦能”，以金融科技全面武裝員工，有效提高員工服務客户的能力，提升互聯網模式的客户體驗。

目前，湘財證券已形成較為完善的金融科技服務體系，通過金融科技與財富管理雙輪驅動，推動業務轉型升級與模式重構。

而2020年湘財股份對大智慧的股權收購，是構建金融科技平台的重要一步。公告顯示，大智慧15%股份已於2021年1月14日過户登記至湘財股份名下，股份交割完成。

大智慧與湘財證券屬於產業鏈的上下游，具有發揮協同應用的天然基礎。自2014 年開始，大智慧為湘財證券提供軟件信息服務、廣告投放服務、投資者教育服務等，為湘財證券各業務發展提供重要支持。以經紀業務為例，根據湘財股份披露，2020年，大智慧為湘財證券定製開發的OEM版手機交易軟件日活日均為6.97萬人、日均登陸客户數為4.03萬人、日均交易客户數為2.12萬人、日均交易總額為11億元，日活峯值為15.94萬人。

展望未來，湘財股份正式成為大智慧第二大股東之後，湘財證券將有望藉助大智慧在信息技術方面的優勢和創新能力，與大智慧圍繞金融科技、經紀業務、財富管理等板塊，在2014年開始的深度合作基礎上，強化合作力度，發揮協同效應，探討整合金融科技資源，共同創新，利用金融科技賦能財富管理業務轉型，合力打造依託互聯網為基礎的新一代證券服務平台。

尤其是在金融科技領域，湘財證券將着力打造集數據治理、超級算力、智能算法為一體的大數據平台，與大智慧強強聯手，依託各自領域優勢在大數據及數據應用方面開展合作，構建數字化戰略，實現數據即時化、運營智能化、服務敏捷化。

湘財證券將藉助大智慧子公司財匯數據庫海量金融數據及企業數據資源，作為湘財證券大數據平台的金融數據資源之一，通過數據接口、落地數據庫等多種業務系統對接模式，在投資決策、市場研究、風險控制、證券估值和金融工程等各項業務領域提供全面優質的數據服務支持。

定增實施將進一步提升公司實力

值得關注的是，2020年11月，湘財股份發佈了定增預案，募集資金將主要用於向湘財證券增資，進一步提升公司實力。

本次定增湘財股份擬募集資金總額不超過60 億元，募集資金投入方向為：（1）投入不超過42 億元增資湘財證券，其中自營與直投業務不超過12 億元、金融科技與合規風控建設不超過3億元、經紀業務及網點優化不超過2億元、資本中介業務不超過25億元；（2）投入不超過13 億元向新湖集團支付收購大智慧15%股份的部分收購款；（3）投入不超過5億元補充流動資金及償還銀行借款。

除了進一步發力金融科技以外，與行業領先的證券公司相比，湘財證券自營業務規模明顯偏低，具有較大的發展和提升空間。湘財證券具備專業的證券投資業務能力，適度增加權益類、固定收益類投資等自營業務投入規模，有利於進一步優化湘財證券的業務結構和收入結構，增強市場競爭力，提高盈利能力和業績穩定性。

湘財證券擬投入不超過25億元募集資金用於增加資本中介業務規模，主要是擴大融資融券等信用交易業務規模。

金融服務實體經濟是未來發展的總體方向。融資融券等資本中介業務作為證券公司發揮金融機構中介角色、迴歸業務本源的重要抓手，是券商服務客户投融資需求的重要業務品種。

受資金實力影響，湘財證券資本中介業務規模與行業領先水平相比存在較大差距。在目前經紀業務行業佣金率普遍下調的大背景下，通過發展資本中介業務，挖掘客户綜合金融服務需求，有助於進一步提升湘財證券的盈利能力及市場競爭力。

可以預見，本次定增完成之後，湘財股份及湘財證券的資本實力和行業競爭力將進一步增強，公司風險抵禦能力將進一步提升，為實現湘財股份戰略發展目標奠定堅實基礎。