證監會放大招：科創板禁止房地產、金融投資企業上市

原標題：重磅！證監會放大招：科創板禁止房地產、金融投資企業上市！金融科技、模式創新等企業也被限！上交所出手了

“限制金融科技、模式創新企業在科創板上市；禁止房地產和主要從事金融、投資類業務的企業在科創板上市。”

4月16日，中國證監會修改公佈了《科創屬性評價指引（試行）》，上交所同步修訂發佈了《科創板企業發行上市申報及推薦暫行規定》（以下簡稱《暫行規定》），新規分類界定了科創板行業領域，建立了負面清單制度，繼續堅守科創板上市的“硬科技”定位，將直接影響3.5萬億的科創板市場。

堅守科創板市場“硬科技”定位

四方面修訂科創屬性評價體系

設立科創板並試點註冊制以來，證監會會同上交所始終堅守“硬科技”定位，紮實推進試點註冊制和關鍵制度創新，改革取得了預期效果，市場總體反應正面積極。

在總結前期實踐經驗的基礎上，證監會修改公佈了《科創屬性評價指引（試行）》，上交所同步修訂發佈了《科創板企業發行上市申報及推薦暫行規定》。從修訂內容看，具體包括以下方面：

一是新增研發人員佔比超過10%的常規指標，以充分體現科技人才在創新中的核心作用。修改後將形成“4+5”的科創屬性評價指標。

二是按照支持類、限制類、禁止類分類界定科創板行業領域，建立負面清單制度。其中提到，限制金融科技、模式創新企業在科創板上市。禁止房地產和主要從事金融、投資類業務的企業在科創板上市。

三是在諮詢委工作規則中，完善專家庫和徵求意見制度，形成監管合力。

四是交易所在發行上市審核中，按照實質重於形式的原則，重點關注發行人的自我評估是否客觀，保薦機構對科創屬性的核查把關是否充分，並做出綜合判斷。

與證監會的《科創屬性評價指引（試行）》相配套，上交所同步修訂的《科創板企業發行上市申報及推薦暫行規定》。

《暫行規定》主要內容包括：

一是按照支持類、限制類、禁止類分類界定科創板行業領域，明確科創板優先支持方向，限制金融科技、模式創新企業以及禁止房地產和主要從事金融、投資類業務的企業在科創板上市；

二是增加研發人員佔比作為科創屬性的常規指標，體現科技人才在創新中的核心作用；

三是明確發行人對技術先進性、科技發展方向、行業領域及相關指標的披露要求和保薦機構的核查把關責任，不簡單以相關指標作為判斷依據；

四是明確審核中按照“實質重於形式”原則，綜合判斷企業科創屬性，充分發揮科技創新諮詢委員會諮詢作用。對於《暫行規定》修訂前已申報企業的科創屬性指標要求，仍按其申報時的相關規定執行。

修訂思路：聚焦支持“硬科技”核心目標

從源頭上提高科創板公司質量

事實上，早在2020年3月，證監會在總結前期審核註冊實踐的基礎上，會同有關部委認真研究論證，就出台了《科創屬性評價指引（試行）》。

從一年來制度運行的效果看，科創屬性評價指標體系的推出，增強了審核註冊標準的客觀性、透明度和可操作性，為科創板集聚優質科創企業發揮了重要作用。目前科創板上市公司已超過250家，涵蓋了集成電路、生物醫藥、新材料、高端製造等領域。

據2019年報顯示，平均研發投入佔比12%、平均研發投入金額1.17億元，平均發明專利75項，均顯著高於其他市場板塊，未盈利企業、紅籌企業、特殊股權結構企業等先後實現上市，科創板“硬科技”的成色和市場包容性逐步顯現。

但申報和在審企業中也出現了少數企業缺乏核心技術、科技創新能力不足、市場認可度不高等問題，需要結合科技創新和註冊制改革實踐，進一步研究完善。

從修訂思路看，科創板各項制度設計，必須緊緊圍繞培育出更多具有“硬科技”實力和市場競爭力的創新企業，這是檢驗科創板是否成功的首要標準。

這次完善科創屬性評價指標體系，總的思路是：聚焦支持“硬科技”的核心目標，突出實質重於形式，實行分類處理和負面清單管理，進一步豐富科創屬性評價指標並強化綜合研判。壓實中介機構責任，強化制度規則執行情況的監督檢查，從源頭上提高科創板上市公司質量。

數據顯示，截至4月16日，科創板市場上市公司數量達到了261家，總市值超過了3.5萬億元，科創屬性評價指標體系的修改，將對科創板市場未來發展產生重大影響。

針對科創屬性評價指標的修訂，證監會發行部副主任李維友表示，辦好科創板、做好註冊制改革試點關乎資本市場改革發展全局。科創屬性評價指標體系的進一步完善，是堅守科創板“硬科技”定位的具體體現，將有利於保障科創板持續健康發展，有利於更好服務國家科技創新戰略，有利於推動經濟高質量發展。

上交所也表示，下一步，上交所將在中國證監會的領導下，堅守科創板定位，突出“硬科技”特色，堅持以信息披露為核心，加強審核判斷把關，加強科創板支持科技創新的體制機制建設，壓實發行人和中介機構責任，形成合力，培育出更多具有“硬科技”實力和市場競爭力的科創企業，更好地服務於創新驅動發展戰略實施。