銀行理財子公司扎堆調研電子板塊獲青睞

4月以來，A股市場延續震盪，各板塊估值分化較大。作為長線資金，銀行理財的動向頗受關注。Choice數據顯示，4月以來，包括招銀理財、交銀理財、建信理財、興銀理財、工銀理財、匯華理財、農銀理財等在內的13家銀行理財子公司累計調研上市公司39家次，涉及上市公司23家。其中，電子板塊上市公司被重點調研。

展望後市，多家銀行理財子公司認為，機構重倉股反彈行情較難持續，投資機會將在價值成長股中出現。

招銀理財調研最勤

據中國理財網統計，截至目前，共有6家銀行理財子公司發行權益類產品共9只。其中，光大理財發行3只；招銀理財發行2只；寧銀理財、華夏理財、信銀理財和工銀理財各發行1只權益類產品。

儘管從數量上看，目前純權益類產品佔比較低，但從探索權益市場節奏來看，銀行理財子公司非常積極。不少銀行理財子公司開展調研，挖掘優秀的上市企業。

中國證券報記者根據Choice數據統計，4月以來，包括招銀理財、交銀理財、建信理財、興銀理財、工銀理財、匯華理財、農銀理財等在內的13家銀行理財子公司累計調研上市公司39家次，涉及上市公司23家。

具體從調研次數來看，招銀理財最勤奮，共調研8家次；緊隨其後的是興銀理財，共調研5家次；交銀理財、建信理財、中郵理財均調研4家次。

從調研標的來看，電子板塊備受寵愛，海康威視、京東方A、TCL科技均被調研了4次。其中，中郵理財對TCL科技格外青睞，兩次調研該公司。此外，工業機械板塊的多家公司也被重點調研。

對後市看法不一

當前，A股市場整體延續震盪格局，未來市場走勢如何？哪些機會值得把握？銀行理財子公司看法不一。

工銀理財認為，目前權益市場整體估值仍相對較高。風格上，在存量資金博弈背景下，機構重倉股反彈短期對中盤藍籌及低估值、高股息的防禦板塊可能產生一定壓制，但前期風險因素尚未消除，機構重倉股反彈行情較難持續，需警惕市場波動風險。

華夏理財認為，經過前期快速調整，機構重倉股估值從極度高估回到了一個相對合理的位置，未來可能仍需要一定時間消化。

建信理財表示，微觀結構問題仍是A股的主要矛盾。微觀結構調整表面是籌碼因素，內在則是股票定價中的風險溢價因素。2019年至今，A股市場經歷了從勝率投資到目前的賠率佔優兼顧勝率。勝率投資容易“賽道”集中，賠率投資則較為分散，更強調自下而上選股。

交銀理財更為樂觀，交銀理財總裁金旗日前表示十分看好權益市場。他直言：“今年要進軍權益類市場，未來會推出符合交銀理財定位、追求絕對收益的權益類產品。未來也會加強和其他優秀資產管理機構的強強聯合，優選管理機構，來實現既能夠保障本金安全，又能夠分享中國股票市場發展的紅利。”

談及具體投資機會，光大理財相關人士表示，主要的結構性機會集中在中盤的價值成長股當中。該人士説：“這些企業過去兩年由於市場關注度低，估值處於低位，同時它們2021年的業績增長也比較確定，這些股票會是2021年股票市場的主要投資機會。”

建信理財則建議尋找邏輯改善、盈利和估值匹配度高的低PEG策略。低PEG策略進可攻退可守，具體可以關注零售、旅遊、鋼鐵、電解鋁等板塊。