生豬生產延續恢復勢頭 東瑞股份營收年均複合增長率近50%

東瑞股份已於近日完成新股申購，即將登陸深交所主板。作為內地供港活大豬前三大供應商之一，東瑞股份近年來營收始終保持穩定增長，加上國家政策的支持，東瑞股份的投資價值存在較大的可挖掘空間。

生豬產能恢復進入快車道

今年年初，農業農村部發布了《中共中央國務院關於全面推進鄉村振興加快農業農村現代化的意見》，在文件中指出了關於構建現代養殖體系，保證生豬產能，生豬產業的平穩有序發展的長效機制。分析人士稱，在政策引導和較高的養殖盈利推動下，行業產能恢復的大趨勢有望維持。

國家統計局近期公佈2021年一季度生豬相關產能及供給數據。2021年一季度生豬產能顯著恢復。2021年一季度末生豬存欄41595萬頭，同比增長29.5%，Q1環比增長2.3%，2021年一季度整體供給增長約30%。2021年一季度生豬出欄量1.71億頭，同比增長30.6%，環比上季度增長3.8%。

部分養殖户表示：“儘管春節之後，豬肉市場進入了淡季，但是市場上的豬肉供應量明顯還在增多。這是因為冬春交替，氣候變化無常，豬病會多發，養殖户開始擔憂後市，不得不加快更替手上的生豬，加大了出欄量”。

雖然豬肉價格會因為產能的增加出現一定程度的回調，但是海通證券分析稱，國內生豬價格或在5月份前後企穩回升，同時隨着非瘟疫情的影響的趨弱，養殖企業的成本有望逐步迴歸正常，多數企業在二季度的業績表現有望較一季度顯著改善，而盈利兑現能力強的頭部養豬公司將維持強者愈強的競爭優勢。

國家政策的扶持毫無疑問對生豬養殖企業打了一針強心劑，而“打鐵仍需自身硬”，東瑞股份近幾年的穩定盈利能力毫無疑問也是投資者關注的一大亮點。

東瑞股份2020年營收近14億 同比增長57%

根據招股書顯示，2020年東瑞股份營收13.66億元，同比2019年8.72億元增長56.71%，歸母淨利潤6.81億元，同比2019年2.62億元大增超過160%。近三年，東瑞股份營業收入和總資產呈現快速增長的態勢，其中營業收入年均複合增長率為49.23%，總資產年均複合增長率為67.59%，公司總體資產增長速度較快、質量較高，現金流狀況較好。

2020年，公司營收飛速增長一方面離不開豬肉價格升高，另一方面建立有效的“非洲豬瘟”防範體系息息相關。

“非洲豬瘟”是由非洲豬瘟病毒引起的一種急性、熱性、高度接觸性的烈性動物傳染病，以高熱、網狀內皮系統出血和高死亡率為特徵。發病率和病死率可高達100%。目前該病沒有疫苗和有效治療方法，被普遍公認為危害養豬業的“頭號殺手”。

為保證“非洲豬瘟”防控，東瑞股份專門建立了四級生物安全防控體系，按照外部區域、隔離區、生活區和生產區四個區域進行安全防控。同時，東瑞總部研發中心、各養殖場配備了先進的檢測設備，包括熒光定量PCR儀、自動核酸提取儀、生物安全櫃等；培養了專業的檢測隊伍，熟練掌握“非洲豬瘟”病毒的檢測技術，能即時、有效、快速檢測“非洲豬瘟”病毒。

優秀的防範體系使得東瑞股份近三年均無重大疫病發生，同時也一定程度上促進了東瑞生產效率提升，生產的仔豬和種豬增多，從而帶動相關產品收入提升。

此前，東瑞股份董事長、總經理袁建康曾在網上路演中表示，“此次借力A股資本市場平台，通過募投項目的實施，東瑞股份將進一步擴大生產規模，繼續鞏固已有市場的地位，進一步增強公司的核心競爭力。”相信東瑞股份在上市後憑藉A股市場的東風，能夠繼續保持公司在生豬養殖行業中的領先地位，擴大公司的領先優勢。