正弦電氣：工業自動化領先製造企業，掌控多項關鍵核心技術

近日，國內領先工業自動化產品製造企業深圳正弦電氣股份有限公司（688395，SH)成功申請過會，即將在滬市科創板上市。A股電氣自動化設備板塊再迎一猛將。

招股書顯示，正弦電氣此次公開發行的A股不超過2150.00萬股，擬募集資金37,266.76萬元，其中14,371.99萬元用於生產基地技改及擴產項目，9878.30萬元用於深圳、武漢的研發中心建設項目，5876.81萬元用於營銷及服務網絡建設項目，7139.66萬元用於補充流動資金。

正弦電氣是一家專業從事工業自動化領域電機驅動和控制系統產品研發、生產和銷售的高新技術企業，系國內較早從事變頻器研發和生產的企業之一，主要為機械設備製造商和電控系統集成商提供變頻器、一體化專機、伺服系統產品和系統解決方案。

正弦電氣本次募集資金所投資項目將服務於公司主營業務，將突破現有產能瓶頸對公司的發展限制，滿足市場不斷增長的產品需求，同時公司研發實力將進一步提高，自主創新能力得到增強，有效保證公司技術先進性，可快速推出高品質、競爭力強的產品，並有利於公司擴大市場覆蓋範圍及更深入的貼近客户，提高營銷能力和服務水平，從而全面增強公司的綜合競爭力，對公司的長遠發展產生積極影響。

領先工業自動化產品製造企業，掌控多項關鍵核心技術

正弦電氣成立於2003年，18年來秉承“因技術，得品質，以服務”的經營理念，始終堅持技術領先和產品創新戰略，經過長期的技術和產品自主研發，構建了高性能變頻矢量控制技術、高精度伺服驅動技術、嵌入式計算機控制技術、電力電子應用技術等關鍵核心技術平台，已擁有的核心技術包括逆變控制技術、外設接口技術和行業應用技術等，均系圍繞變頻器、伺服系統等工業自動化控制產品所形成的關鍵技術，重點為機械設備製造商和電控系統集成商提供變頻器、一體化專機、伺服系統產品和系統解決方案。

當前，公司主營業務收入按產品構成情況分類如下：

正弦電氣研發模式具有一定的創新性，已在深圳和武漢建立兩個研發中心，充分發揮深圳、武漢各自的優勢，形成各有側重、資源共享、優勢互補、相互促進的格局。正弦電氣緊貼市場需求，在通用產品的基礎上，為行業客户開發產品和量身定製解決方案，產品廣泛應用於起重機械、物流設備、石油化工、電線電纜、塑料機 械、紡織機械、木工機械、空壓機、數控機牀、印刷機械、包裝機械、金屬壓延、 建築材料、陶瓷設備、風機水泵等行業。公司已取得 28 項專利授權，其中21 項發明專利授權，以及37項軟件著作權，是全國變頻調速設備標準化技術委員會委員單位和中國電器工業協會變頻器分會理事單位，是國家標準 GB/T 12668《調速電氣傳動系統》之《電磁 兼容性要求及其特定的試驗方法》和《安全要求：電氣、熱和能量》的起草和評審單位。正弦電氣現被認定為廣東省高性能變頻器及伺服系統工程技術研究中心，榮獲“深圳知名品牌”、“深圳市質量強市骨幹企業”、“第五屆深圳市自主創新百強中小企業”等榮譽，是國內工業自動化領域有廣泛影響力的企業。

近幾年，正弦電氣產品銷售規模不斷擴大、盈利能力持續增強，企業利潤總額和淨利潤均呈增長趨勢。2018-2020年，公司營業收入分別為22,256.80 萬元、28,112.26 萬元和 40,292.51 萬元，淨利潤分別為 4,047.92萬元、5,596.28 萬元和 7,035.95 萬元，呈快速增長趨勢，2018 年-2020 年營業收入和淨利潤的年複合增長率分別為 34.55%和 31.93%，總體增幅基本一致。公司預計2021年1-3月營業收入區間為8,787.08萬元至9,712.04萬元，同比增長79.11%至97.96%；淨利潤區間為1,032.83萬元至1,141.55萬元，同比增長62.49%至79.59%。

當前正弦電氣的整體經營狀況良好，企業抗壓力、承受力較強，資產質量總體向好發展，成功上市後，隨着募投項目的開展，公司競爭力將提高到一個全新台階。此次募集資金所投資的用於生產基地技改及擴產項目，預計包含建設期在內的未來 12 年年均銷售收入 34,765.31 萬元，年均淨利潤 4,492.96 萬元，公司業務的盈利能力為此將得到較好的提升。

產業政策支持、行業前景良好，為正弦電氣提供廣闊發展空間

我國工業自動化控制行業屬於高端製造產業的範疇，是國家產業政策重點支持和鼓勵的行業，多個政府部門先後出台政策或指導意見，鼓勵行業的快速發展。2015 年，國務院發佈《中國製造 2025》，對智能製造、智能裝備提出了新的要求，與此同時，也把“製造強國”的理念上升為國家發展戰略之一；2016 年，工信部發布《智能製造發展規劃（2016-2020 年）》，指出製造行業要提高信息化水平，加大對關鍵技術裝備、工業互聯網等先進技術的建設；國務院於2017 年印發的《“十三五”節能減排綜合工作方案》，提出要促進製造業高端化、智能化、綠色化、服務化；2018 年工信部發布《國家智能製造標準體系建設指南》，指出我國應推進智能製造的有序健康發展。上述一系列支持政策促進了變頻器和伺服系統行業的發展，並在節能環保產業已上升為國家七大戰略性新興產業的背景下，變頻器和伺服系統市場有望進一步實現增量突破。

當前工業自動化行業發展前景廣闊。根據行業研究機構 Zion Market Research 的調研數據顯示，全球範圍內工業自動化市場規模至2017 年已達到 2,071.7 億美元，由於物聯網、5G 技術、人工智能技術的逐漸成熟與商業化應用，全球工業自動化市場規模至 2024 年預計達到 3,219.3 億美元，年複合增速約為 6.5%。中國工業自動化行業起步較晚，但發展勢頭強勁。中國最近三十年成功實現了工業化的高速發展，製造業產值已處於全球第一。根據賽迪工業和信息化研究院發佈的《2018 年工業控制市場數據》，我國2018年包含產品及服務市場的工控市場規模達到1,797 億元，同比增長 8.5%，預計到 2021 年，市場規模有望達到 2,600 億元，為正弦電氣提供廣闊的發展空間。

低壓變頻器行業亦呈現出良好的發展前景。根據中國報告大廳平台發佈的《變頻器行業發展現狀》報告，以變頻器、伺服等相關產品為代表的工業自動化驅動市場規模總體呈上升態勢，2016-2019年，我國低壓變頻器市場規模分別約為 163.66 億元、178.53 億元、 195.08 億元、198.54億元，預計2020、2021年分別為200.62億元、206.63億元，行業規模整體發展速度較快。隨着微處理器、高速通訊、電力電子等技術的發展，變頻器未來將向智能化、定製化、集成化方向發展，這利好這一領域領先的正弦電氣。

伺服系統行業發展前景廣闊。我國的伺服系統產業起步較晚，2000 年以來，國內部分廠商在吸收國外先進技術基礎上，開始自主研發伺服系統，在國內市場取得一定的市場份額。根據MIR睿工業的數據，2019年國內伺服驅動市場規模為139.41 億元，預計在 2021 年達到150.37 億元。這給正弦電氣提供良好的發展前景。

未來，正弦電氣將繼續堅持技術領先和產品創新戰略，立足於現有的技術、產品、品牌和營銷網絡，整合市場、人才、資本等各方面的資源，全面提升公司在技術、產品、質量、營銷網絡、品牌、效率、供應鏈方面的綜合競爭力，並根據市場需求和競爭環境的變化，適時調整產品結構和經營管理方式，以實現公司的戰略規劃和長遠經營目標，打造國內領先、世界一流的工業自動化產品製造企業，並與A股投資者共同分享成長的收益。