科興製藥：保持生物藥創新先發優勢 競爭力突出 業績穩增

近些年，全球生物藥的快速發展和極具前景的市場，讓資本市場和行業全面認識到生物創新藥的發展潛力與意義。和諸多還停留在藥物發現、市場化前期及未產生收益的生物製藥企業相比，具備藥物發現、研發及產業化等完整創新鏈與產業鏈，並形成穩定營收與利潤的企業，更受市場關注和青睞。科興製藥（688136）就是這樣一家企業。

業績持續穩定增長 核心競爭力優勢明顯

科興製藥已在生物藥領域深耕細作20多年，目前已構建了較為完整的生物藥研發體系，具有從藥物發現、藥學研究、臨牀前研究、臨牀研究、至產業化的全過程醫藥創新能力，持續專注於抗病毒、血液、腫瘤與免疫、消化、退行性疾病等治療領域的藥物研發，擁有菌種技術平台、重組蛋白分泌表達技術平台、重組蛋白藥物產業化技術平台、長效重組蛋白技術平台、微生態製劑研發及產業化技術平台等五大核心技術平台。

科興製藥的產品線豐富，涵蓋重組蛋白藥物（人促紅素、人干擾素α1b、人粒細胞刺激因子）、微生態製劑藥物（酪酸梭菌二聯活菌），核心產品擁有齊全的品類規格、多樣的包裝形式和多種劑型。豐富的產品線保證公司經營的持續增長，同時分散了公司經營風險。公司人促紅素、人干擾素α1b、人粒細胞刺激因子是國家醫保目錄乙類藥品，人促紅素、人干擾素α1b部分規格被列入國家基藥目錄，核心產品在同類產品中市場佔有率位居前列，為公司贏得較高的行業地位、品牌影響力，同時也為公司持續研發創新奠定基礎。

科興研發創新能力和技術能力獲得廣泛認可，公司2017年被認定為“山東省省級企業技術中心”，2018年被認定為“濟南市蛋白藥物工程實驗室”，2020年被認定為“廣東省基因工程重組蛋白藥物工程技術中心”、“山東省蛋白質藥物工程實驗室”和“深圳市博士後創新實踐基地”，擁有各類專利38項，其中發明專利26項。

目前科興製藥產品覆蓋各類醫藥終端，終端覆蓋數量從2017年的7,000餘家增長至16,000餘家，市場份額持續快速提升。公司亦大力實施“走出去”戰略，公司主要出口產品迄今為止已成功取得巴西、菲律賓、印度尼西亞等30多個國家的市場準入並實現銷售，佔主營業務收入的比例約15%左右。公司計劃通過實施PICS認證以實現海外60個以上的國家/地區的註冊與市場準入。

手握多個成熟的商業化產品，極大地幫助科興製藥延續強大“造血”能力，保持在國內生物醫藥及創新藥賽道的市場優勢、增長優勢。4月26日，科興製藥發佈自上市以來的首份年報。2020年科興製藥實現營業收入12.20億元,同比增長2.48%。據東方財富Choice數據統計，在科創板上市的22家生物製藥企業中，科興製藥營收規模排名第三。

生物製藥前景廣闊，為公司注入可持續發展原動力

隨着世界經濟發展、社會老齡化程度提高以及民眾健康意識不斷增強，全球醫藥行業近十年來保持穩步增長。根據Evaluate Pharma統計，2010年至2018年，全球藥品的銷售額由7,220億美元增長到8,640億美元，年均複合增長率為2.27%，並預測2024年全球藥品的銷售額將會增長至1.22萬億美元，2019至2024年的預計年複合增長率為6.79%。

生物醫藥產業由生物技術產業與醫藥產業共同組成，在各個國家均被視為戰略性新興產業，最具行業前景。隨着越來越多的重磅單抗藥物專利到期，生物類似藥的高速發展和腫瘤免疫療法的興起，預計到2023年，全球生物藥市場規模會達到4,021億美元，2018年至2023年的年複合增長率為9.0%。到2030年的市場將會擴大至6,651億美元，2023年至2030年的年複合增長率為7.5%。

另據Evaluate Pharma統計，2010年至2018年，全球生物藥品的行業佔有率已從18%上升至28%，並將保持持續上升的趨勢，預計到2024年佔比將達到32%，前景十分廣闊。

在我國，隨着國民可支付能力提高、患者羣體增長以及醫保覆蓋範圍擴大，預計至2023年中國生物藥市場規模將進一步擴大至6,412億元人民幣，年複合增長率為19.6%。隨着醫藥研發投入增加，預計2023年至2030年年複合增長率為10.9%，2030年生物藥市場將會達到13,198億人民幣，展現誘人的“錢景”。

根據弗若斯特沙利文報告，我國醫療衞生總支出不斷提升，預計到2023年中國醫療衞生總支出將達到約9.4萬億元，2018年至2023年預期的複合年增長率約10.0%；預計到2030年中國醫療衞生總支出將達到約15.8萬億元，2023年至2030年的複合年增長率約7.8%。

由此可見，未來中外醫藥生物製品所處的行業發展前景非常廣闊，為科興製藥注入持續發展的原動力、為公司戰略目標的實現提供良好的外部環境。

馬太效應明顯，加大研發創新突破

從綜合實力來看，科興製藥立足“臨牀未被滿足的需求”，已儲備梯隊化、系列化、遞進式的生物藥在研項目，着力聚焦具有優勢技術沉澱的生物藥主航道。在研發戰略、產品戰略、市場戰略以及經營管理能力皆有優勢。其目標明確，方向精準，體現了公司強大的發展潛力。據Evaluate Pharma報告指出，未來幾年，醫藥生物製品市場將出現強者恆強、弱者愈弱的現象，馬太效應將更為明顯，市場將越來越流向、集中一線品牌。這將有利於像科興製藥這樣的頭部企業。

米內網統計的數據結果顯示，人促紅素注射液國內上市產品廠商有10多家，競爭激烈，2019年三大廠商佔據50%以上的市場份額。科興製藥拳頭產品之一依普定市場佔比12.51%、排在前三：

目前，短效人干擾素注射劑廠商有10餘家，競爭亦較為激烈，前三大廠商佔據接近 80%的市場份額。2019年科興製藥另項拳頭產品賽若金佔比26.29%、位居第二名。

目前，科興製藥的主要產品銷量持續增長，前景良好。未來，科興製藥將圍繞臨牀未被滿足的需要加大研發投入，提升藥品的可及性，讓普通老百姓用得上高品質的生物藥。