莫開偉：虛擬幣暴跌是當頭棒喝

虛擬貨幣20日遭遇大崩盤，比特幣暴跌至每枚3萬美元左右，其他如以太坊、狗狗幣、萊特幣等也都跌了近50%。雖説目前已收復部分跌幅，但還是讓所有虛擬貨幣資產感受到深深的刺痛。

類似這樣的暴漲暴跌在幣圈歷史上已上演過多輪，其背後有深刻的必然性。一方面，到目前為止，所有的虛擬貨幣都不在政府監管之下，其投資炒作全靠市場自發調節，人為炒作的泡沫必然膨脹，一些投資者追求創富神話，盲目加槓桿投資，貪婪的慾望在市場中游走。另一方面，也正是由於缺乏監管，任何政府監管態度及政策的風吹草動，都有可能引發幣圈投資的驚濤駭浪。18日，中國互聯網金融協會、銀行業協會、支付清算協會聯合發佈公告，要求會員機構不得開展虛擬貨幣交易兑換以及其他相關金融業務，堅決抵制虛擬貨幣相關非法金融活動。這可以看作政府對虛擬貨幣下達的嚴厲監管禁令。同時，近來美股全線收跌，歐洲股市同樣遭遇大跌。美聯儲在4月會議紀要上已暗示，若經濟繼續迅速復甦，可能考慮調整當前的寬鬆政策。注入幣圈的資金可能因此大幅收縮，這樣就形成了幣圈投資的利空消息。

從發展歷史以及其投資炒作行為看，虛擬貨幣帶來的金融風險隱患確實不可低估：

其一，易誘發融資詐騙，擾亂金融秩序。比如2017年在中國境內氾濫的ICO（首次幣發行），打着區塊鏈創新的幌子欺騙投資者，價格被人為操縱如同“過山車”，以一夜暴漲的神話吸引投資者進場，達到非法融資圈錢的目的，扭曲了ICO的發展初衷，加劇行業泡沫、擾亂金融秩序、侵蝕民眾財富。

其二，易為洗錢等金融違法犯罪行為提供“避風港”。由於比特幣交易具有匿名性和不受地域限制的特點，其資金流向難以監測，為洗錢和恐怖融資活動、逃税漏税以及腐敗等提供了便利。而且，國際上已經出現了利用比特幣進行的毒品、槍支交易等犯罪活動。同時，各比特幣交易網站的狀況參差不齊，一些網站沒有經過合法註冊，涉嫌非法經營；一些網站安全防範和抗風險能力差，容易發生黑客攻擊或網站經營者捲款潛逃等事件。

其三，易誘發投資者投機心理危害社會。由於比特幣交易市場容量較小，交易24小時連續開放，沒有漲跌幅限制，價格容易被投機分子控制，產生劇烈波動，風險極大。普通投資者盲目跟風易遭受重大損失。同時，比特幣的相關交易市場仍處於自發狀態，可能存在交易對手風險、資金安全風險和清算結算環節的風險等，投資者合法權益難以得到有效保障。

其四，易導致風險傳染，危害國家金融安全。由於虛擬貨幣不受政府央行控制，沒有國家信用作後盾，也沒有納入有效法治監管軌道，易受到人為投機炒作影響。如果金融機構風險隔離機制不完善，沒有築牢風險“防火牆”的話，將導致大量金融資金以及社會資金參與到比特幣的投機炒作之中，暴跌風險完全有可能從虛擬貨幣領域傳導向國家正規金融機構，釀成國家系統性金融風險。

由於虛擬貨幣人為炒作的風險有可能傳導給金融系統，對全球金融市場的穩定以及金融風險防範帶來很大的衝擊，今後越來越多的國家將對虛擬貨幣採取嚴厲監管，相關監管制度也將越來越完善，參與虛擬貨幣投資炒作的空間也將越來越窄，要想靠幣圈投資實現暴富的可能性也是越來越小。希望這次暴跌，能給所有參與投資虛擬貨幣的人一記當頭棒喝：沒有政策監管的虛擬貨幣投資，風險無時不在、無處不有。（作者是中國地方金融研究院研究員）