上市首日股價上漲96% BOSS直聘趙鵬：唯有苦幹才是正道

6月11日晚間，BOSS直聘正式登陸美股市場。富途數據顯示，公司上市首日開盤報33.50美元，較發行價上漲76%。截至收盤報37.2美元/股，較發行價19美元/股上漲95.8%，總市值148.78億美元，摺合人民幣約952.01億元。

按照慣例，BOSS直聘賦予承銷商720萬股ADS超額配售權。這意味着，BOSS直聘若執行“綠鞋機制”，其IPO募資規模至多可達到10.49億美元。

“相信BOSS直聘在美國成功上市之後，會有長期優異穩定成長的表現”，納斯達克證券交易所中國區首席代表郝毓盛表示，BOSS直聘的成功上市對近期受市場波動影響的中概股上市進程是一個巨大的振奮。

對BOSS直聘上市首日的表現，BOSS直聘創始人、董事長兼CEO趙鵬表示，“如果有什麼是需要關注的，那一定不是今天股價漲了還是跌了，而是我們依然欠很多人一個‘在先進技術和產品支持下’的服務。唯有苦幹，才是正道。”在他看來，中國有大約6億非農勞動人口。有4000多萬家企業，其中絕大部分為中小微企業。目前，BOSS直聘仍然只服務了其中的一小部分，招聘行業的數字化改造才剛剛開始。

招股書顯示，BOSS直聘本次募資將主要用於加大在科技基礎設施與研究上的投入，升級人工智能等有關招聘服務的技術能力。這部分資金也將用於新產品、新服務的研發。

直聘模式提振企業服務想象力，全球頂尖投資機構看好中國市場

值得一提的是，儘管美東時間9點30分開盤後BOSS直聘便正式掛牌。但第一筆交易仍然等到了美東時間12點43分才發生。熟悉納斯達克的分析師介紹，出現此現象的原因是願意出售股票的投資者過少，導致賣盤規模一直未達到交易標準。這也間接證明了全球投資者對中國中小企業服務市場、人力資源服務市場的看好。

阿聯酋主權財富基金——穆巴達拉公司是本次BOSS直聘IPO的意向投資者之一，有意認購BOSS直聘價值7500萬美元的ADS。其首席執行官哈勒敦·穆巴達拉曾表示，“中國是個值得來的國家，也是非常值得外國投資者投資的國家。如果你是投資人，有長期視角，就要積極在中國投資。”

此外，據招股書信息，瑞銀資產管理(UBS AM）和新加坡主權基金新加坡政府投資（GIC）分別有意購買至多1億美元的ADS。老股東紅杉資本與老虎環球擬在此輪IPO中分別增持1億美金。

紅杉資本全球執行合夥人沈南鵬認為，BOSS直聘是近年來少有的、在一個體量巨大的剛需行業中用數字工具創造出重要增量價值的企業。他還表示，“公司不僅依靠創新的產品模式為廣大用户提供了系統的求職招聘解決方案，更是引領整個人力資源行業向更具正向價值的生態發展。”

事實上，早在BOSS直聘IPO定價之前，法國巴黎銀行股票研究總監Douglas Kim就曾預測，BOSS直聘價格有望超過28.67美元，市值超過115億美元。長期研究高增長性股票的專業分析師Donovan Jones也對BOSS直聘的IPO保持樂觀，他看好的BOSS直聘的主要原因是：在中國為求職者和僱主提供在線招聘服務，有很大的機會，市場也足夠廣闊。

天風證券在研報中表示，數字化驅動線上滲透率上升，中國僱主在線招聘滲透率已從2015年的16.9%上升至2020年的24.8%，預計2025年將達到36.1%。短期來看，BOSS直聘收入驅動主要來自B端客户數增長及付費率提升：2020年平台付費企業客户數量為223萬，同比增長80.1%，付費率19.6%;截至2021年3月31日止十二個月的付費企業客户數量為289萬，同比增長120.0%，付費率22.2%。長期來看，滲透率、付費率和ARPPU持續提升，有望驅動B端收入達300億。

中小企業、藍領市場潛力仍未釋放，老股東持續加倉

作為一款招聘行業變革性產品，BOSS直聘力求促進求職者與企業端用户雙向互動交流、注重智能匹配。數據顯示，2021年3月，BOSS直聘月活躍用户數達3060萬，按MAU計，BOSS直聘已經成中國最大的在線招聘平台。

另一組值得關注的數據的是，中國線上招聘市場規模預計將由2020年的551億元增至2025年的2234億元，年複合增長率為32.3%。

這也意味着，儘管BOSS直聘走到上市，但人力資源服務相關的潛力仍未釋放。BOSS直聘創始人、董事長兼CEO趙鵬也曾在致投資者的信中表示，“招聘行業歸根結底是服務於人”。在他看來，上市是一家公司的成人禮，未來公司對社會公眾，對用户都肩負着更大的責任。

“我們堅信，這個行業歸根到底要服務於人”，趙鵬在上市活動上表示，未來BOSS直聘將持續推進技術投入與產品創新，努力服務更大數量的中國中小微企業與長尾工作者。

這一願景也獲得了新老股東的支持。招股書信息顯示，BOSS直聘近兩年共融資38.75億元人民幣。據公開信息，BOSS直聘主要機構投資者包括今日資本、騰訊、高榕資本、策源創投、Coatue、高盛、GGV紀源資本、和玉資本、紅杉資本、華映資本、順為資本等。

今日資本5次加倉BOSS直聘，共注資4000多萬美元，目前是BOSS直聘的第一大機構股東。今日資本創始人徐新女士認為，BOSS直聘的雙邊網絡效應與智能匹配技術能力正不斷提升，這些優勢將支撐BOSS直聘未來在白領、藍領市場的持續增長。

高榕資本創始合夥人高翔也認為，BOSS直聘前期的探索，開拓了傳統線上招聘服務未曾覆蓋的增量市場。目前BOSS直聘證明了其產品模式的普適性，從互聯網逐漸滲透到全行業並且驗證了其商業模式的可行性，在2020年實現了收入接近翻倍的增長。更重要的是，BOSS直聘改變了過往行業對企業服務天花板低的認知，打開了大家對於企業服務的想象力。

與此同時，投資人也看好BOSS直聘未來在招聘服務數字化，中小企業招聘線上化等方面的潛力。

GGV紀源資本管理合夥人符績勳認為，BOSS直聘看清了中國的人口結構，抓住了中小企業創業者招聘的痛點，是對中國人才市場的升級和革新。華興資本集團董事長、基金創始合夥人及首席投資官包凡也表示，“BOSS直聘正在進一步構建行業中最領先的數據和算法驅動的基礎設施，最大化全社會的人力資源配置效率，成就科技創新驅動的人力資源產業升級。”

知名投資機構的入場和老股東的加碼錶明，BOSS直聘已經從一家價值未被充分共識的創業公司，逐漸成為一家代表招聘服務、中小企業服務領域產業探索前沿的公司。正如趙鵬所言，上市的只是公司的成人禮，未來公司仍將繼續在技術上投入，努力服務更大數量的中國小微企業。