企業應增強匯率風險管理意識

企業應把匯率波動納入日常的財務決策考慮因素，聚焦主業，儘可能降低匯率波動對主營業務以及企業財務的負面影響，以實現預算達成、提升經營的可預測性以及管理投資風險等主營業務目標。金融機構要不斷豐富避險產品，滿足企業多樣化的避險保值需求。

近年來，人民幣匯率有升有貶、雙向波動，彈性不斷增強。這對各類市場主體匯率風險管理能力提出了更高要求。如何答好匯率風險管理的“考卷”，對企業尤其是國際業務佔比較高的企業來説，已是穩健經營的必修課。

今年以來，人民幣對美元匯率雙向波動愈加明顯。今年初至2月，人民幣對美元中間價表現為明顯的升值趨勢；2月10日升值達到高點之後開始呈現貶值趨勢，一直到3月31日迎來6.5713的低點，這區間總體為貶值；4月以來，人民幣對美元中間價表現為波動升值的趨勢，這一趨勢延續至5月，並在6月1日達到6.3572的高點。

面對匯率雙向波動，有的企業匯率風險管理意識較強，經營沒有或很少受到影響，未來開拓國際業務的信心更足；有的企業則因匯率波動使經營利潤受損，甚至損失較大。那麼，企業該如何做好匯率風險管理？一個關鍵在於樹立“風險中性”理念。這是因為，一方面，國際市場不確定性因素較多，匯率雙向波動增強；另一方面，基於匯率“風險中性”的匯率風險管理有助於實現主營業務目標，偏離匯率“風險中性”的投機套利只會額外增加風險。

什麼是匯率“風險中性”？通俗來講，是指企業既不追求人民幣升值，也不期待人民幣貶值，無論匯率是升是降，都能正常看待，並且能審慎安排資產和負債的貨幣結構，避免外匯風險管理的“順週期”和“裸奔”行為。同時，應合理管理匯率風險，以保持財務穩健和可持續為導向，而不應以套保的盈虧論英雄。

事實上，避險保值就像花錢買保險，是以一個比較小的成本來管理比較大的不確定性和可能的損失。企業要有充分的認識和信心，應把匯率波動納入日常的財務決策考慮因素，聚焦主業，儘可能降低匯率波動對主營業務以及企業財務的負面影響，以實現預算達成、提升經營的可預測性以及管理投資風險等主營業務目標。

企業管好匯率風險離不開銀行的幫助，而匯率風險管理也是銀行不應忽視的“大生意”。可能一些銀行認為，與傳統的信貸業務相比，外匯衍生品交易的專業性比較強，人員培訓耗時長、投入多，積極性相對不高，這樣一來，結果必然是銀行對企業的專業化服務不充分。現在，很多銀行都提出要建設國內一流甚至國際一流銀行，如果不重視匯率風險管理等企業需求，就很難真正成為一流銀行。

因此，企業和金融機構都應積極適應匯率雙向波動的狀態。企業要聚焦主業，樹立“風險中性”理念，避免偏離“風險中性”的“炒匯”行為，不要賭人民幣匯率升值或貶值。金融機構不僅不能幫助企業“炒匯”，自身也不宜“炒匯”，否則不利於銀行穩健經營，還會造成匯率大起大落。金融機構要不斷豐富避險產品，滿足企業多樣化的避險保值需求，進一步降低避險保值成本，與企業一道排除匯率波動的干擾，實現平穩健康發展。