融資熱度持續提升 千億增量資金或借道入市

日前，北向資金、新增投資者、新基發行等多項指標均顯示，市場回暖驅動個人投資者入市熱情抬升，A股市場流動性有所緩解，千億增量資金或借道入市。機構指出，預計6月流動性缺口較5月明顯縮小，但月內資金波動及隨之而來的震盪市場仍需關注。

今年以來，北向資金在市場震盪中總體呈現大幅淨流入態勢，目前北向資金的淨買入量已超越了去年全年的水平，也刷新了滬港通、深港通開通以來的同期紀錄。同花順數據顯示，截至6月14日，北向資金今年以來的淨買入額已經達到2148.84億元，超過了2020年全年的淨買入額2089.32億元。從行業來看，食品飲料、金融服務、機械設備和醫藥生物等多個行業獲得北向資金重點加碼。

新基發行也呈現回暖趨勢。同花順數據顯示，以基金成立日作為統計標準，截至6月13日，6月過去不到一半的時間裏已有78只基金成功發行，佔5月全月發行數量122只的64%；6月基金合計發行份額為1187.40億份，接近5月全月的發行份額1317.85億份，而單隻基金的平均發行份額更是從5月的10.98億份增長至6月的15.62億份。與此同時，截至13日，市場上共有185只新基金正在發行中。據機構測算，預計將有千億增量資金借道入市。

另一方面，A股市場新增投資者也持續保持高位水平。據中國結算最新數據，5月份A股新增投資者數為141.22萬，同比增加16.32%。其中，自然人為140.94萬人，非自然人為0.28萬户。這也是我國A股市場新增投資者連續第15個月突破百萬，而在今年1月份以及3月份，新增投資者人數更是突破200萬。今年前五個月，市場新增投資者數量已達928.47萬，合計新增人數即將突破千萬大關。

市場回暖驅動個人投資者入市熱情抬升，5月A股融資熱度顯著回升。據野村東方國際證券統計，5月兩市融資餘額較4月大增670.3億元至15695.5億元，扭轉了此前連續三個月下滑的趨勢，月均融資換手率較4月回升1.2個百分點至5.2%。而同花順最新數據顯示，截至6月10日，滬深兩市兩融餘額再次刷新自2015年7月以來的新高，達到17411.27億元。

多項市場指標回暖態勢明顯，機構對於後市流動性判斷整體也較為積極，但不少機構指出，仍需關注月內資金波動以及隨之而來的震盪市場。

中信證券首席策略分析師秦培景此前表示，下半年宏觀流動性外松內穩，國內貨幣政策保持穩健中性，信用週期緩慢下行，判斷不會調整政策利率。據秦培景預計，下半年A股淨流入資金規模將達到2200億元，而A股新興市場配置價值依然明顯，預計北向資金淨流入超1700億元。

安信證券則表示，市場將延續震盪格局。從自上而下的角度看，今年以來經濟需求總體表現偏弱。考慮到國內需求的走弱相對温和，消費、成長板塊的估值仍然偏高，預計三季度央行貨幣政策實質放鬆的可能性有限，市場趨勢向上的動能可能不足，市場或許整體趨於震盪態勢。