TCL科技7.4億元員工持股計劃通過超6億資金來自二級市場回購

2021-06-20

6月20日，TCL科技發佈公告，公司審議並通過2021-2023年員工持股計劃及相關議案。據瞭解，該持股計劃面向公司中高層管理人員和優秀核心骨幹員工，總金額不超過7.4億元人民幣。與此同時，為促進公司健康穩定長遠發展，維護廣大股東利益，增強投資者信心，TCL科技擬使用自有資金、自籌資金及其他籌資方式以集中競價交易方式在未來12個月內回購公司股份，回購股份將用於員工持股計劃或股權激勵。

超6億元大手筆回購維護股東利益提升公司投資價值

根據公告，TCL科技本次回購股份資金總額不超過7億元且不低於6億元，回購價不超過12元/股，根據回購總金額和回購股份價格的上下限測算，預計本次可回購股份數量約5000萬股至5833.33萬股，回購股份比例佔公司總股本約0.36%至0.42%。

TCL科技表示，本次股份回購不會對公司的持續經營和未來發展產生重大影響，亦不會對公司的盈利能力、債務履行能力及研發能力產生不利影響。截至2021年3月31日，TCL科技總資產2746.93億元，歸屬於上市公司股東的淨資產352.24億元、流動資產728.66億元。以本次回購資金總額的上限7億元計算，本次回購資金佔公司總資產、歸屬於上市公司股東的淨資產和流動資產的比重分別為0.255%、1.99%、0.96%，佔比均較小，對公司經營及研發影響有限。

值得關注的是，此次同步披露的回購報告書中，可以看到2019年1月10日至2020年1月10日，TCL科技從二級市場回購了5.65億股，而彼時的回購均價為3.42元/股。而從2020年至今，隨着面板行業格局持續改善、週期性減弱紅利釋放，同時TCL華星自身產能的高增長成為TCL科技業績的主要驅動力，TCL科技股價從當時3.42元/股的水平，上升到7.60元/股（截至6月18日），漲幅超過120%，可見公司對自身價值的判斷是非常準確的，而從回購股份的用途上看，一方面作為員工激勵增強上市公司的組織活力及長期競爭力，另外一大部分用作回購TCL華星旗下t3的少數股東權益，進一步增厚了上市公司的歸母盈利。

近期，由於A股市場整體回調以及市場對面板關注度低迷，目前公司股價距離今年高點已回調約20%。此次公司斥資6.3億回購，相信除了對於公司自身價值已顯著低估的判斷之外，背後更是充滿對行業格局改善，以及公司盈利能力長期提升的堅定。

顯示產業新興機會快速提升產業升級藴含巨大前景

2020年下半年以來，半導體顯示產業加速整合，產業競爭格局改善，供需關係修復，面板價格不斷攀升，行業整體盈利能力大幅提升，行業週期屬性有所弱化，未來技術升級將帶來增量機會。

一方面，隨着日韓企業逐步退出市場，以TCL科技為代表的面板龍頭在市場開始佔據主導地位。在6月17日召開的2021世界顯示產業大會上，工信部相關人員表示，2020年中國新型顯示產業全年營收達到4460億元，全球佔比達到40.3%，產業規模位居全球第一。截至去年底，我國大陸地區已建成6代及以上面板生產線35條，產線總投資達到1.24萬億元，年產能達2.22億平方米。更值得注意的是，目前我國顯示裝備從非核心領域向核心領域不斷擴展，部分核心裝備已實現零的突破。

另一方面，未來顯示領域市場集中度將進一步提升，同時，行業週期屬性將弱化。根據平安證券報告，隨着LG和三星陸續退出LCD面板市場，2021年，隨着三星蘇州線完成交割後TCL科技與京東方預計份額將達44%。平安證券認為，長期來看，面板價格將回歸穩定，面板的週期屬性將會弱化，產業將進入良率至上、管理優先的時代。

TCL科技經營業績亦實現翻倍增長。根據TCL科技一季報，公司2021年一季度實現營收約321.44億元，同比增長133.91%；實現歸屬上市公司股東的淨利潤24.04億元，同比增長488.97%；基本每股收益0.1781元，同比增長463.61%。細分業務中，TCL華星和中環半導體兩大產業表現靚麗，效率效益保持行業領先。

展望2021年全年，隨着公司新產線量產爬坡，規模效應和市場地位提升，在高端市場和中尺寸領域擴充產品組合，公司全年業績有望持續強勁增長。據瞭解，TCL科技深圳 t7 產線一期將於今年達產，蘇州華星光電（t10）60%股權以及蘇州華星顯示（M10）100%股權已完成交割，自二季度開始為公司貢獻收入和效益；茂佳國際於二季度並表；廣州t9產線已經董事會審議通過，在中尺寸領域建立全新增長動能，多產線齊頭並進，可持續提升公司經營效益。

而隨着5G、人工智能、物聯網等核心技術在汽車電子、遠程醫療等領域取得突破性進展，新型顯示產品需求爆發，亦將形成行業增長新動能。作為中國半導體顯示、半導體光伏及材料業務領域國家競爭力的代表，TCL科技堅定看好半導體顯示產業發展前景。本次推出員工持股及股份回購計劃，不僅是保護投資者利益，維護公司資本市場形象，亦是對公司未來發展充滿信心。未來，公司管理層與全體員工將以更加強勁的動能推動TCL科技邁向全球行業領先，提升公司在資本市場投資價值。