近一年無一隻虧損 FOF投資“借力打力”

Wind數據顯示，按照最新淨值計算，經過近一年跌宕起伏的市場洗禮，144只可統計的基金中基金（FOF）全部取得正收益。作為“買基金的基金經理”，FOF的基金經理們到底抓住了怎樣的市場制勝秘籍，市場對此展開熱議。

基金業內人士表示，FOF產品通過明確收益目標，運用投資組合，進行分散投資等實現了風險和收益之間的較好平衡，這是取得“全勝業績”的關鍵。

近一年全部取得正收益

Wind數據顯示，144只可統計的FOF（不同份額分別計算）近一年來全部取得正收益，無一隻虧損。其中，華夏聚豐穩健目標A、廣發鋭意進取三個月A、匯添富積極投資核心優勢三個月持有期近一年的收益率分別達到37.20%、35.49%、33.22%，在同類產品之中表現突出。

FOF產品也以其穩健的表現逐漸得到投資者的認可。根據Wind數據，截至6月24日，今年以來共有14只FOF產品成立，合計規模達244.37億元，這一數字已經接近去年全年FOF產品309.94億元成立規模的八成。

值得一提的是，多隻FOF產品都取得了不錯的募集規模。例如4月27日成立的廣發核心優選六個月持有FOF的首募規模接近70億元，是歷史上首次發行規模最大的FOF。此外，民生加銀穩健配置、嘉實民安添歲穩健養老一年持有的首募規模均在50億元左右。6月22日成立的浦銀安盛嘉和穩健一年持有混合（FOF）則在近期不太給力的發行環境中，取得了53.72億元的首募戰績。

後續，還有頭部基金公司即將陸續“上架”FOF新品。7月12日，興證全球基金即將發行興證全球優選平衡FOF，該基金為平衡型FOF，權益類資產比例中樞為50%，比例範圍為20%-80%，立足平衡、為投資者靈活配置股債。

FOF優勢明顯

資料顯示，FOF是一種主要投資於其他公募基金（比例不得低於80%）的產品，是專業人士幫投資者做基金配置的“一站式解決方案”。

興證全球基金指出，FOF具有多方面優勢。第一，FOF優中選優。FOF的基金經理會採用一套完備的投研體系，通過專業的基金配置，力爭創造穩定超越市場的平均表現。第二，分散投資風險，平滑組合波動。相對於其他同類風險評級產品來説，FOF產品風格更均衡，底層資產更加分散，產品的波動性也相對要低。第三，FOF產品可以投資的資產類別更加多元化，可以配置QDII基金、黃金ETF等資產，這種多元配置有機會分散風險，有望使得組合波動下降。第四是減少交易磨損，投資體驗更好。組合波動性下降，會使得FOF持有人持有體驗更好，持有時間也會更長，從而有機會享受資本市場帶來的長期收益。

在目前行業中，一些在FOF領域表現突出的機構和團隊正在摩拳擦掌。以興證全球基金為例，公司已打造了覆蓋穩健、平衡、積極3類“安泰”養老FOF系列產品，匹配不同風險偏好的人羣，服務於投資者的養老投資需求。這些產品有恆定的目標風險，方便投資者根據自身的風險偏好選擇合適的基金。同時公司也在豐富“優選”產品線，致力滿足不同投資者的投資需求。數據顯示，截至2021年3月31日，興證全球基金公募FOF產品總管理規模近126億元，全市場份額佔比12%。

借力用巧勁

這些“買基金的基金經理”如何來挑選自己心儀的基金產品？中國證券報記者瞭解到，大類資產配置、投資組合、風險收益比等，成為了FOF的基金經理們日常投資的關鍵詞。

觀察FOF基金經理的從業經歷，普遍是多面手。例如，浦銀安盛嘉和穩健一年持有混合（FOF）的基金經理陳曙亮具有全天候投研能力，投資策略成熟，管理產品業績斐然。從業12年來，擁有豐富的權益、固收、年金、FOF等各類資產投資經驗，致力於通過多策略、多資產的配置為持有人創造長期穩健的回報。在管理FOF產品時，陳曙亮立足於宏觀經濟發展規律，綜合分析政策面、基本面、市場面，從資產配置、基金選擇以及組合風控三個維度提升組合收益。

以他管理的浦銀安盛頤和穩健養老FOF為例，Wind數據顯示，截至5月28日，該產品為市場上規模前十大的目標風險FOF，成立以來年化回報7.03%，最大回撤-1.23%，基金回撤控制能力和波動控制能力在Wind同類混合型FOF產品中排名第一。從年化回報來看，在基金運作的大多數時間區段，該產品年化回報都維持在6%-7%之間，收益水平穩定。

興證全球優選平衡FOF的擬任基金經理林國懷則是興證全球基金的資深FOF基金經理，擁有十餘年基金配置經驗。其管理的興全優選進取FOF是目前市場上領先同類的口碑之作，截至2021年3月31日，成立1年多以來實現回報38.12%，居同期全市場FOF第一，期間最大回撤僅為8.82%。

“FOF基金經理的工作，相對來説更為客觀和規律。FOF產品要明確自己的風險收益目標，再匹配適當的大類資產配置組合，僅就基金投資一側，基金經理需要飽覽多樣風格的基金產品，尋找投資風險收益比匹配的基金產品，用多種風格的基金來組建FOF產品的風格。”有FOF基金經理告訴中國證券報記者説：“收益也要看，但不是隻看收益，還要看收益背後的波動，為這樣的收益，承受多大的波動是合理的。操作FOF用的是巧勁，但是用得不好也容易弄巧成拙。”