基金二季度調倉初露端倪 消費股成“必爭之地”

隨着基金二季報陸續披露，以及多家上市公司因回購股份披露前十大流通股東，部分知名基金經理二季度調倉動向初露端倪。消費股仍然成為基金的“必爭之地”，不少基金扎堆湧入周大生、新寶股份等熱門股。

展望下半年，基金經理表示，當下所處的市場環境是經濟復甦大背景，同時個股處於較高估值水平，市場的主要矛盾依然是盈利和估值的矛盾。配置策略上需要強調行業的景氣度，持續看好消費在需求復甦下的結構性行情。

季報透露調倉動向

知名基金經理旗下產品的重倉股變化透露了其調倉換股的動向。今年以來，丘棟榮管理的中庚小盤價值的收益率近40%，其中，二季度基金份額淨值增長率為23.27%。在熱點頻繁切換的市場，他買了哪些股票，又有哪些調倉動作？

7月15日，中庚小盤價值披露二季報，截至二季度末，中庚小盤價值的前十大重倉股分別為：富滿電子、天原股份、遠興能源、柳藥股份、火炬電子、紫天科技、明泰鋁業、威海廣泰、甬金股份、利君股份。

對比一季報來看，該基金前十大重倉股大“洗牌”，富滿電子、天原股份、遠興能源、火炬電子、紫天科技、明泰鋁業6只個股為新進持倉。富滿電子成為第一大重倉股，持倉比例達10.42%。二季度，富滿電子漲幅達382.77%，為組合貢獻了可觀收益。

消費板塊獲青睞

近日，多家上市公司因重大事項披露了前十大流通股東，其中不乏一些知名基金經理所管理基金的身影，這也透露了其調倉動向。

消費板塊受到基金追捧。富國基金旗下的五隻基金，集體殺入周大生的前十大股東名單中。據周大生近期公佈的《關於回購股份事項前十名股東持股信息的公告》，截至6月24日，富國基金旗下五隻基金都出現在前十大股東名單中，包括朱少醒管理的富國天惠精選成長混合基金。這五隻基金中的三隻基金為新進前十大股東行列，另外兩隻則為繼續加倉。

小家電公司新寶股份也獲得多家基金公司青睞。截至7月2日，廣發均衡優選混合基金新進成為第九大股東，中歐悦享生活混合基金、中歐消費主題股票基金、東方紅啓東三年持有期混合基金及華夏新興成長股票基金均持續加倉。

另外，截至7月5日，在巨星科技的前十大流通股東中，基金佔據六席，其中有多隻知名基金。傅鵬博管理的睿遠成長價值混合持有該股票2684.61萬股，佔總股本比例的2.35%，位列其第四大股東；傅友興管理的廣發穩健增長持有1780萬股該股票，位列第六大股東；歸凱管理的嘉實新興產業和嘉實核心成長分別持有1542.69萬股和1365.22萬股，分別位列第八大和第十大股東。

不過，基金經理在巨星科技的投資上出現了分歧。對比巨星科技一季報，歸凱管理的兩隻基金小幅減倉該股，而傅鵬博管理的睿遠成長價值則小幅加倉了該股票。此外，傅友興管理的廣發穩健增長和東方紅啓東三年持有期混合基金新進成為該股的前十大股東。

看好消費股結構性行情

展望後市，東方基金基金經理曲華鋒表示，受到低基數和需求復甦影響，上半年經濟同比增速迎來恢復性增長，同時企業盈利增速高點大概率將在一、二季度形成，下半年增速回落是大概率事件。流動性最寬鬆的時候已經過去，未來貨幣政策主要以微調為主，流動性整體仍然較為充裕。

曲華鋒認為，雖然上半年行情經歷了幾輪反覆，部分龍頭股股價創新高，估值處於高位，但是市場的主要矛盾依然是盈利和估值的矛盾，後市仍將震盪，需要關注結構行情。從各行業來看，順週期板塊基本面相對處於高位，估值修復基本完成，後續很難延續強勢行情。總體看，未來需要持續關注細分領域景氣度變化，持續看好消費股在需求復甦下的結構性行情，重點關注食品飲料、家電、醫藥等細分領域中壁壘較高的龍頭公司。

華商智能生活基金經理高兵表示，今年以來，A股市場在大幅波動後呈現區間震盪格局，熱點板塊輪動加快，通過貝塔博取超額收益的難度加大，必須通過分子端強勁的增速才能對抗分母端估值的壓力。因此，配置策略上需要更加強調行業的景氣度和個股的阿爾法水平。具體方向上，可圍繞“醫藥+消費+科技”的配置思路，通過深度的產業鏈調研不斷優化投資組合。