大宗商品供應已有回暖之勢 專家稱下半年價格或處高位震盪

本報記者 王 寧

近日，《證券日報》記者通過梳理發現，以鐵礦石、鋼材為主的龍頭工業品品種供應有所回暖，價格波動也相對企穩。

多位專家對《證券日報》記者表示，年內大宗商品整體供需仍處偏緊格局，尤其是工業品板塊，需要相對穩定，供應則是影響價格波動的主因；年中之際，工業品價格波動相對企穩，且供應有所保證。下半年，在需求不確定性增加下，供需缺口預計將會收窄，預計將大概率處於高位震盪。

今年以來，大宗商品多個龍頭品種呈現出衝高之勢，但截至目前，整體有所震盪回落。今年初，鐵礦石期價主力合約2109維持在940元/噸一線，二季度便上衝至1358元/噸歷史高點，隨後便接連下滑至985元/噸低點，目前則勉強收於1100元/噸附近。

與之相對應的則是螺紋鋼也表現出相輔相成走勢。年初螺紋鋼主力合約2110報收於4130元/噸一線，二季度衝至6200元/噸上方高點，隨後便回調至4600元/噸低點，目前保持在5600元/噸附近震盪。

同樣與鐵礦石和螺紋鋼保持同步的還有動力煤期貨。年初動力煤主力合約2109報收於650元/噸附近，二季度走高至944元/噸高點，隨後回落至690元/噸附近，目前在890元/噸一線震盪。

東證衍生品研究院大宗商品研究主管金曉向《證券日報》記者表示，年內大宗商品整體供需仍然是偏緊格局，尤其是上游原材料，煤炭、原油和天然氣等能源品種的價格居高不上，相較而言下游產成品的需求偏弱，尤其是以內需為主的商品。

大有期貨投研中心經理助理黃科告訴《證券日報》記者，今年大宗商品需求在持續復甦，而供應端恢復不太理想，以工業品為首的大宗商品最為顯著，由於工業品高度依賴產能，而產能的增長通常具有周期性，並不是短期行為，導致了工業品價格上半年維持衝高之勢。

在國常會強調“穩價保供”後，以工業品為主的大宗商品供應端有了不少改善。7月中旬，國家發改委宣佈準備投放超過1000萬噸的煤炭儲備；在此前，國際四大礦商也宣佈提升產能。受此消息影響，鐵礦石和動力煤等工業品期價應聲走低。

近日，巴西礦商淡水河谷發佈了今年二季度產量與銷售報告，顯示二季度鐵礦石產量為7570萬噸，環比增長了11.3%，較去年同期上升12%。

此前，作為全球四大礦山之一的必和必拓也宣佈，其在澳洲西部開發的新礦區“南部礦區”已經成功產出第一批鐵礦。據估算，南部礦區年產量可達到8000萬噸，也是澳大利亞近50年來最大的新開發鐵礦區，並與其北部的礦區共同組成目前世界產量最大的鐵礦生產樞紐。

分析人士表示，上半年工業品的供需缺口仍存，且結構性問題加劇，價格持續創新高的同時，品種間溢價也達到了極端水平。對於下半年，工業品市場的核心關注點在於國內需求目標下，限產政策的實際落地情況，以及相應的減產對需求影響有多大。

金曉認為，下半年大宗商品的供需缺口預計將會收窄，期價高位震盪的概率會更大。黃科也表示，在高價格、高利潤之下，大宗商品供應端會隨時間推移不斷恢復，部分大宗商品供需缺口將有所修復，受供應擾動較大的工業品品種下半年整體或維持震盪偏強。