二季度黃金需求回暖 “國潮”風催升金條與金幣需求

【環球網 記者 劉曉旭】近期，中信建投在研報《通脹或持續超預期，黃金維持做多》中發佈對黃金市場看好的觀點。研報觀點表示，雖然聯儲緊縮動作會使前期被低估的利率快速抬升，但全球經濟見頂回落趨勢才剛剛開始，形成持續壓制長端利率的力量，同時由於美聯儲動作過於滯後，將導致緊縮沒有很好的匹配基本面，那麼在緊縮衝擊充分price in之後，長端利率有望重回逐步下行通道。另一方面，未來一段時間美國房地產市場能夠維持高景氣，如果疫情得到控制，之後服務業還有滯後修復空間，租金與服務價格的上漲將推動美國的核心CPI上升，從而可能再次出現“長端利率下行+通脹實質性上行”，屆時黃金有望重回上行趨勢。

“第二季度中國黃金需求在多個方面呈現同比上升。此外，隨着國內金飾定價越發透明，創新的國潮設計進一步迎合了消費者訴求，提升了年輕人與黃金產品的情感紐帶以及對金飾零售商的信任度，最近幾個季度以來年輕消費者對古法金飾的偏好穩步上升。”在近期世界黃金協會舉辦的2021年二季度《全球黃金趨勢報告》會上，世界黃金協會中國區CEO王立新也對國內黃金市場表示長期看好。

根據世界黃金協會7月29日發佈的全球黃金需求趨勢報告顯示，2021年二季度，全球黃金消費及投資需求有所提升，全球黃金總需求量達到955.1噸，較上一季度增長9%，與去年同期（960.5噸）基本持平。

報告顯示，今年二季度，衡量消費者黃金購買量的大部分重要指標均出現上漲。其中，金條與金幣需求量連續第四個季度同比增長，達到243.8噸，同比增長56%。與此同時，全球金飾消費總量為390.7噸，較去年同期增加60%。

中國方面，二季度中國金飾消費總量為146.9噸，同比增長62%，二季度中國金飾需求高於近10年平均水平。二季度中國的金條和金幣需求總量為57.3噸，同比增長41%，較2019年第二季度增長16%。

世界黃金協會中國區CEO王立新表示，二季度通常是國內金飾銷售的淡季，但隨着經濟向好和疫情好轉，二季度金飾銷售超過了疫情前的同期水平，這顯示出中國市場的強勁復甦能力。與此同時，金價波動和經濟回暖也推動了金條和金幣投資需求，對未來通脹的預期和可支配收入的增加強化了實物黃金作為保值與對沖工具的作用。

“我們預計，經濟增長的趨勢和季節性特點將支撐下半年的黃金需求。”王立新表示。

儘管金飾、金條與金幣需求大幅提升，但部分機構投資者持更謹慎的態度，減小了黃金的配置力度。報告顯示，二季度，全球黃金ETF持倉僅有40.7噸的小幅增長。黃金ETF是由實物黃金支持的金融工具，其波動往往由機構投資者主導。而這一流入量僅能部分抵消第一季度的大量流出，因此，全球黃金ETF自2014年以來首次在上半年出現了淨流出。

此外，二季度各國央行繼續保持穩健的購金步伐，全球官方黃金儲備增長了199.9噸。

對於黃金市場的投資策略以及“國潮”風藴藏的機會，環球網財經採訪了王立新。

*環球網財經：*近幾周來，國際金價在短暫突破1830美元后，一直陷於窄幅區間，請給予一些投資建議？

*王立新:*黃金投資的局面比較複雜，目前個人和機構投資者都在進行戰略性買入，黃金投資一定是長期性且需要配置一組投資組合，形成完整的投資邏輯。展望未來，我們對今年下半年的黃金消費需求持樂觀態度。儘管今年全球黃金ETF持倉很可能不會重現2020年的輝煌，但考慮到對有效風險對沖的需求以及持續的低利率環境，我們相信投資者在今年下半年將會策略性地提高黃金在其投資組合中的比重。”

*環球網財經：*國潮風崛起，國內的黃金市場藴藏着哪些潛力？

*王立新:*金價波動和經濟回暖推動了金條和金幣投資需求，對未來通脹的預期和可支配收入的增加強化了實物黃金作為保值與對沖工具的作用。 與此同時，隨着國內金飾定價越發透明，創新的國潮設計進一步迎合了消費者訴求，提升了年輕人與黃金產品的情感紐帶以及對金飾零售商的信任度。比如今年以來，古法金的風頭一時無二。古法金飾品的傳統文化設計元素和厚重的工藝質感贏得了高端消費者的青睞；而這些產品中更多的國潮元素將中國文化與時尚潮流相融合，也吸引了年輕一代的注意力。自2018年“國潮”的概念出現以來，這一關鍵詞的百度搜索指數持續飆升。根據百度和人民網研究院五月份聯合發佈的一份報告，“90後”一直是近年來“國潮”超高人氣背後的主要推動力。 這與我們的觀察結果相符，最近幾個季度以來年輕消費者對古法金飾的偏好穩步上升。