結構性存款“虛火”該降了

“假結構性存款”容易誤導投資者、不利於資源有效配置、無法真實反映市場風險，反而可能抬高市場利率，扭曲市場定價，甚至滋生資金空轉套利等行為。當前結構性存款規模的持續較快下降，已經顯示出金融監管部門優化存款利率監管、推動實際貸款利率進一步降低、解決中小微企業面臨的資金難題，助力實體經濟發展的決心。

一度火爆的結構性存款近期遇冷。中國人民銀行發佈的最新數據顯示，截至6月末，全國商業銀行結構性存款餘額降至6.04萬億元，與2020年4月末的最高點相比下降超過50%。

結構性存款雖有“存款”二字，但與人們熟知的存款並不相同，其指的是商業銀行吸收的嵌入金融衍生產品的存款，通過與利率、匯率、指數等的波動掛鈎或者與某實體的信用情況掛鈎，使存款人在承擔一定風險的基礎上獲得相應的收益。可以看出，結構性存款與普通存款差異較大，存在一定風險。

然而，近年來有的金融機構打着“結構性存款”的幌子，實際上是在變相“高息攬存”。近期，銀保監會對3家銀行開出了罰單，罰的就是打着“結構性存款”幌子的“高息攬存”行為。部分銀行尤其是中小銀行，因為規模較小、網點偏少，吸引存款難度較大，因此不惜通過“假結構性存款”——即沒有與金融衍生品掛鈎的結構性存款，以較高保底收益率吸引儲户，從而達到變相“高息攬存”的目的。

“假結構性存款”容易誤導投資者。部分金融機構為吸引客户，對金融消費者的風險告知不充分，並將結構性存款保底收益率設定較高，導致部分投資者認為這種產品“穩賺不賠”。這不利於金融消費者充分認識相關產品的投資風險，不利於金融消費者投資風險意識的建立。

“假結構性存款”更不利於資源有效配置。“假結構性存款”無法真實反映市場風險，反而可能抬高市場利率，扭曲市場定價，甚至滋生資金空轉套利等行為。正因如此，金融管理部門從2019年底就開始加大監管力度，將結構性存款保底收益率納入自律管理範圍，督促銀行合理確定利率水平，並加大對違規行為的處罰力度。

在一系列監管措施之下，結構性存款的“虛火”明顯降温。這有利於支持實體經濟發展。沿着資金鍊條來看，一旦存款市場競爭失序，銀行攬存成本抬升，將進一步傳導至實體經濟。而優化存款利率監管，有利於打破銀行“高息攬存”的現狀，降低銀行的資金成本，進而降低實體經濟的融資成本。

尤其對小微企業而言，小微企業議價能力較弱，銀行資金成本較容易轉嫁到小微企業和個體工商户身上。前一段時間，大宗商品價格上漲，中小微企業利潤空間受到擠壓，生產經營成本明顯上升，不少中小微企業資金緊張，生產經營面臨困難。因此，必須維護存款市場競爭秩序，進一步引導資金成本下降，緩解中小微企業面臨的資金難題，為實體經濟讓利。

當前結構性存款規模的持續較快下降，已經顯示出金融監管部門優化存款利率監管、推動實際貸款利率進一步降低的決心。接下來，幫助中小微企業應對沖擊、恢復元氣，仍需要金融體系提供有力支持，尤其是要繼續加強對個體工商户、小店、商鋪、新型農業經營主體等穩定擴大就業重點羣體的金融支持。同時，向內部深挖潛力，提升自身對中小微企業的金融服務能力，真正做到“敢貸、願貸、能貸”，共同為中小微企業恢復和發展創造良好的金融環境。（本文來源：經濟日報 作者：陳果靜）