“價格喜人”成交清淡 全國碳市場期待機構投資者

全國碳排放權交易市場自7月16日上線交易以來，運行平穩有序，呈現價漲、量縮、市場關注度持續提升三大特徵。業內人士表示，碳排放配額價格表現整體符合預期，但市場整體交投熱度欠佳。

價漲量縮 交投平穩

上海環境能源交易所8月4日盤後發佈的數據顯示，全國碳市場碳排放配額當日收盤價58.70元/噸，相對於7月16日上線時48元/噸的開盤價，碳排放配額交易價格近半個多月來累計漲幅22.29%。

國網英大碳資產管理（上海）有限公司相關人士向中國證券報記者表示，近半個多月全國碳市場交投平穩，碳排放配額價格表現整體符合預期，價格大體運行在50元/噸至60元/噸區間，相較於全國統一市場之前的水平，可以稱得上“價格喜人”。但近期市場成交量相對清淡，觀望氣氛較濃。在上線交易後，由於碳排放配額價格出現一輪較為明顯的行情，因此目前關注該市場的企業明顯增多。

上述人士稱，目前參與交易的發電企業手中共有碳排放配額約63億噸。截至8月4日收盤，市場開市半個多月來的成交量共605.90萬噸（含大宗交易），折算得出的換手率不足0.1%。而7月16日當天成交量為410萬噸。

市場存較大提升空間

上海某儲能企業負責人表示，全國碳市場交投熱度還沒有完全反映國家政策及新能源產業層面對於碳達峯、碳減排的推動進程。未來市場還需進一步激活，以便更好地達成碳中和政策目標。就微觀層面而言，包括其所在公司在內的綠色能源企業，期待能夠讓自身的碳資產體現更多價值。

興業證券等券商發佈研報稱，在碳交易影響下，高耗能行業中存量產能的競爭格局將加速優化，具有能效優勢的企業會大大受益於碳資產的增量收益。

前述英大碳資產人士分析，為進一步活躍市場，增加碳資產管理的市場需求，全國碳市場有三方面政策需要明確：一是碳排放配額的有效年限，二是投資機構何時能夠入場，三是國家核證自願減排量如何開啓。由於目前的碳排放配額為免費發放，在短期內，企業對於減排的需求並不十分強烈。例如，發電企業的機組、煤質、運營管理水平以及運行小時數等因素在很大程度上決定了其配額的盈缺，通過簡單技改實現減排的空間不大，而且減排成本較高。此外，該人士強調，由於在全國碳市場運行初期並未允許投資機構參與交易，後續機構一旦能夠入場，將為碳資產管理行業發展帶來明顯促進作用。

A股受益板塊可長期看好

在與碳減排相關的股票市場投資方面，明澤投資董事總經理馬科偉表示，全國碳市場開市以來整體交投平穩，價格呈震盪上升趨勢。綜合歐洲之前的經驗，結合中國國情，通過控制配額上限、引入有償發放機制，以及增加碳遠期等交易產品，將會逐步形成合理且穩定的碳定價機制。

馬科偉認為，在碳交易價格上行疊加央行發佈綠色信貸政策的背景下，新能源運營商有望迎來利潤與現金流的雙重改善。在碳達峯之前，A股市場最為受益的板塊是新能源行業，如光伏和儲能等，而稀有金屬可能迎來長期估值抬升的機會。環保行業內的垃圾焚燒與再生資源兩大賽道，也將持續受益於我國大力推動碳減排的長期進程。

暢力資產董事長寶曉輝稱，相關高能耗子行業將受到嚴格限制，在未來數年內相繼觸及產能“天花板”，行業內的高效低耗優質企業以及低碳材料生產企業有望持續受益。近期A股市場“量價雙升”的新能源車產業鏈，以及光伏、風電等板塊可能長期走強。