房企持續推進降負債 保持穩健財務結構

上市房企中期業績報告近期集中披露。自“三道紅線”政策推出以來，調整負債結構、降低負債率、增加現金流已成為眾多房企的焦點工作。中國證券報記者梳理半年報發現，不少房企降檔效果顯著。專家表示，預計未來一段時間降負債，保持穩健的財務結構仍是房企的“主攻方向”。

加快降負債步伐

不少房企着力“三道紅線”降檔，財務結構穩健的房企則繼續保持“三道紅線”的綠檔要求。

截至6月30日，遠洋集團的“三道紅線”指標全部達標，均處於“綠檔”。遠洋已將商票納入有息負債管理體系，商票存量僅1.4億元，對達標情況無影響。2021年上半年，遠洋融資成本為5.04%，較2020年底進一步下降。上半年，中國金茂槓桿比例下降至43%；回款1229億元，回款率達94%，“三道紅線”持續保持“綠檔”。

截至2021年6月30日，雅居樂的淨負債率為45.3%，相比2020年末大幅下降15.7個百分點。剔除預收款後的資產負債率達68.4%，相較2020年末下降3.5個百分點，“三道紅線”全面達標，成功晉級“綠檔”。

截至6月底，正榮地產的短期債務與總債務比例降至28.5%，淨債務與權益比率為57.2%，現金對短期借貸比率為2.2倍，剔除預收款的資產負債率為72.4%。正榮地產執行董事、副總裁兼財務總監陳偉健在業績發佈會上表示，“三條紅線”有望在年底全面達標。

“企業要降低負債水平，適應低槓桿發展。高槓杆房企，特別是槓桿率高於行業平均水平的激進型房企，發債融資將受到抑制。在此情況下，房企要主動調整負債規模及結構，適應低槓桿模式下的穩健發展。”中指研究院企業事業部研究副總監劉水説，“因此，房企會更加依賴經營性現金流入，堅持加大營銷、緊抓回款，保持良好的經營局面是爭取資金支持的關鍵。”

緊抓銷售回款

總體看，龍頭房企現金流普遍較為充足，銷售回款已是房企主要現金流來源。

中國海外發展2021年上半年銷售回款上升31.4%至1218.8億元，銀行結餘及現金為1174.3億元，加上未動用銀行授信額度530.6億元，可動用資金達1704.9億元。遠洋全面加強財務管控，境內外融資管道豐富，並保持暢通，擁有已獲批尚未提用的額度約人民幣2424億元，為公司運營提供了充足的信貸支持。

諸葛找房數據研究中心分析師陳霄表示，房地產行業的資金水平和市場熱度息息相關，雖然銷售增速指標收窄，但增速仍然可觀。定金及預收款、個人按揭貸款仍是行業資金來源的主要渠道。隨着監管的加強，房企更需加強自身的造血能力。