遠大住工半年報經營利潤同比增147.6%，碳中和背景下裝配式建築行業前景看好

8月27日，香港上市公司長沙遠大住宅工業集團股份有限公司（股票簡稱“遠大住工”，2163.HK）發佈了2021年上半年財報，數據顯示，截至2021年上半年末，公司實現收入總額13.60億元，較去年同期增加19.6%；經營利潤總額為1.06億元，同比增長147.6%。

作為裝配式建築行業香港第一股，遠大住工上半年的業績成長性表現亮眼，核心盈利能力進一步提升；展望未來，公司核心業務持續受益於雙碳目標的重大機遇，業績增長也有望進入快車道。

核心業務簽約額同比增長57%

財報數據顯示，遠大住工的業績增長主要來自於PC構件製造，上半年該公司的PC構件製造業務實現收入11.39億元，佔總營收的比重為83.75%，同比增速12.4%。

就PC裝配式高層建築板塊而言，2021年整個行業面臨市場價格進一步下行和主要原材料價格大幅上漲的雙重壓力，對此，遠大住工及時調整市場策略，審慎夯實PC構件銷售。財報顯示，上半年，遠大住工實現簽約23.73億元，較上一年同期增長57%，在手訂單63.01億元，較上年末增長21.3%。

從產能角度看，截至上半年末遠大住工已出資的聯合工廠共62間，其中具備生產能力的有60間，實現盈利的聯合工廠有15間。

遠大住工的亮眼業績背後，是來自於企業經營能力的提高，為更好達成2021年的各項經營指標，遠大住工深入實施“規模+效益”的精益戰略，並與全球頂尖精益諮詢公司合作，引入丹納赫的精益體系及精益專家深度參與，對PC工廠及經營進行提升。

此外，遠大住工總部設立“精益推進中心”，負責落實所有精益改善活動，培養公司未來的改善人才和管理者，傳播精益文化，監督實踐精益理念，構建遠大住工精益生產及經營系統。同時，根據實際情況制訂經營標準，推行經營策略，指導地方公司在精益管理的具體要求下，降本增效，加速回款，實現整體經營目標。

碳中和背景下的裝配式建築

房地產建築行業屬於碳排放和能耗大户。根據中國建築節能協會公佈的數據，全國建築全過程碳排放總量佔全國碳排放總量比重超半數，其中建築材料(鋼鐵、水泥、鋁材等)佔比28.3%；運行階段(城鎮居建、公共建築、農村建築)佔比21.9%，施工階段佔比1%。建築業雙碳目標的達成對國家雙碳目標的實現有着重要意義。

“建築工業化是建築行業實現雙碳目標最為有效的一條技術路徑”，遠大住工總裁唐芬在接受媒體採訪時曾表示，建築工業化能使過去比較粗放、落後、高消耗、高污染的建築行業，實現更加精益、節約和綠色環保的轉型升級。

據前瞻產業研究院公佈數據，裝配式建築是由預製部品部件在工地裝配而成的建築。與現澆式建築相比，裝配式建築施工方式在建材生產及施工階段碳排放量均有一定程度的節約，能耗減少超20%，節能減排優勢明顯。碳排放方面，根據《裝配式建築綜合效益分析方法研究》中的測算結果顯示，裝配式建築在整個生命週期內可減少碳排放，在建造階段減少碳排放645.66噸，在使用階段減少碳排放2415.9噸。

目前我國各地的政策也在大力支持裝配式施工方式的推廣。廣東、安徽、陝西等多數省份均對此設立了2035年滲透率達到30%的目標，北京、上海、江蘇、浙江等經濟發達地區則更為嚴苛，分別設定了2020年滲透率達到30%、50%的目標。隨着“碳達峯”“碳中和”政策的持續加碼，以數字化技術支持綠色環保的新型施工方式將有更大發展空間。

以遠大美宅系列為例，2021年6月8日，住建部等15部門聯合印發《關於加強縣城綠色低碳建設的意見》，嚴格落實縣城綠色低碳建設的有關要求，大力發展綠色建築，並規定縣城新建住宅以6層為主，6層及以下住宅建築面積佔比應不低於70%。

基於該政策，遠大住工預計於2021年下半年推出6層螺栓連接全裝配建築產品，高度順應國家戰略的發展方向和要求。資料顯示，該產品是遠大住工20年技術積澱的集中體現，高度工業化的升級，產品使用螺栓連接零現澆，較傳統建築效率大幅提升，可實現主體8天內封頂，精裝修100天內交付，多層小區半年內完整交付。

不僅如此，遠大住工還將生態文明理念融入建設全過程，在建造施工中採用工業化集成建築技術，螺栓連接全裝配，全乾法施工，零模板，真正實現綠色環保。同時，遠大住工還積極開展綠色施工和綠色建築材料的技術研究，推廣低碳能源技術和無碳技術，輔助太陽能、風能等可再生能源或採用低能耗的設施配套，從源頭減少碳排放，打造綠色健康人居。

浙商證券就曾發佈研報認為，裝配式建築作為住建系統“降碳”主抓手，新政有望帶動縣城裝配式建築比例、預製率指標進一步提升；鑑於遠大住工參股或聯營工廠多位於地級市等下沉市場，可有效輻射縣城區域，建議關注上述地區政策變動和市場需求情況。據此該機構認為，遠大住工21年業績空間大、彈性足，維持“買入”評級。

魔方有望成為新的業績增長極

近年來，遠大住工始終對技術和研發持續投入。財報顯示，2021年上半年，遠大住工研發支出總額高達1.05億元，同比增長32.8%，其中遠大魔方就是該公司產品研發的重要成果。

2021年3月，遠大魔方(BOX模塊建築)正式發佈，並啓動預銷售。據悉，遠大魔方由遠大住工超12年研發、3000+次試驗的高科技硅基複合材料精心打造，材料強度比普通混凝土高5倍，壽命可超百年；不僅如此，憑藉工業化一體成型的生產方式，遠大魔方可以實現1天內建成、可重複拆裝移動；抗風、抗震、保温、防潮性能也十分優越。遠大魔方提供生產、銷售、安裝和售後服務一站式交鑰匙服務，以全球領先速度實現即裝即用。

目前，遠大魔方(BOX模塊建築)已經獲得了極高的市場關注度，截至2021年8月，訂單項目已相繼在湖南、湖北、廣東、江西、浙江、海南、上海、江蘇等省份交付落地。

下一階段，遠大魔方將根據產品特性，不斷探索應用場景突破的可能性，探索全國可複製的項目應用場景，規劃六類產品的場景落地，分別是民宿空間、商業空間、政務空間、公共空間、辦公空間、醫療空間。同時，將以全國性有影響力的平台級大客户OTA在線旅遊平台、各類鄉村振興平台、各地各級政府平台、協會組織和文旅地產平台為着力點，實現戰略客户+產品場景=可複製標杆項目的突破。

在“十四五”規劃和2035遠景目標的指引下，遠大住工堅持建築工業化，持續提升建築的質量和效率，並於上半年對業務和服務技術體系進行了梳理，構建了PC裝配式高層建築、遠大美宅(螺栓連接全裝配低層/多層產品)、遠大魔方(BOX模塊建築)三大主要業務板塊。

天風證券相關研究人員就曾分析指出，遠大住工的全資PC工廠和PC構件生產線仍在不斷地增長中，較高的生產線使用率、穩定的供應商和客户基礎是遠大住工成為行業領軍者的重要因素。招商證券建築團隊也認為，股東結構中的國資背景有利於後續效益提升，股東業務的全產業性將有利於工廠協同生產以提升業績，擁有地理優勢、股東優勢和管理優勢的聯合工廠效益持續提升。