159只基金退出舞台 優勝劣汰提速

部分運行不佳的老基金正在加速退場。今年以來，清盤基金數量達到159只，相比去年同期的97只，增長了64%。公募人士認為，運行低效基金的存在，對基民資金和基金經理精力而言都是無謂損耗。在基金擴容背景下，基金清盤將成為常態化。這既是基金投資優勝劣汰的自然過程，也是對基民投資利益的有效保護。

債基佔比達45%

Wind數據顯示，截至9月2日下午17時30分，今年以來清盤基金數量達到了159只。具體來看，159只清盤基金分散於56家公募機構當中。從基金類型看，159只清盤基金中，債券型基金數量高達71只，佔比達到了45%，此外還有22只股票型基金，32只靈活配置型基金等。71只清盤的債券型基金中，包含38只中長期純債基金、19只偏債混合基金，19只被動指數型債基等。

清盤原因方面，159只基金中有82只是因為資產規模原因觸發合同終止條款而被清盤，其餘77只則為基金份額持有人大會表決通過而清盤。根據相關規定，開放式基金若連續六十個工作日出現“基金份額持有人數量不滿二百人”或“基金資產淨值低於五千萬元”情形的，基金管理人應當向證監會報告並提出解決方案，如轉換運作方式、與其他基金合併或者終止基金合同等。

某公募人士指出，運作不順暢是基金清盤的主要原因。概括來講，首先是部分基金成立時規模較小，成立之後業績不理想會遭遇資金贖回導致清盤；其次，此前有不少委外資金進入債基，資管新規之後委外資金陸續撤回，也導致了基金清盤加速；第三，某些中小公司為了達到基金成立條件，發行時讓幫忙資金注入，當這些資金撤出時沒有增量資金跟上，也有可能觸發清盤。

將成常態化

華南公募人士王博（化名）對中國證券報記者指出，未來基金清盤將逐步成為常態化。一方面，當前公募基金數量已突破了7000只，數量遠遠超過A股上市公司數量。在市場資金選擇下，並不是每隻基金都能實現正常化運作，不僅是基金經理投研水平存在差異，市場行情波動性、市場某個階段對某些熱門主題基金或人氣產品的追逐，都會導致資金分佈不均勻，從而形成兩極分化現象：大規模的人氣基金備受追捧，迷你型基金默默地退出舞台。Wind數據顯示，截至目前，規模不足5000萬元的存量基金有780只。

騰訊證券研究院專欄作家郭施亮也向中國證券報記者表示，基金行業規模快速發展，優勝劣汰越來越明顯，在基金清盤數量大增的背後，一方面與市場環境因素有關，另一方面與基金資產配置或對行情判斷失誤等因素有關。今年以來行情比較複雜，結構性行情下，基金資產配置難度加大，被迫反覆調倉或改變投資風格，不少基金無法適應當下市場環境與市場節奏，清盤數量增加背後是行業優勝劣汰的節奏正在加速。

前海開源基金首席經濟學家楊德龍認為，基金行業的發展好比一個流動的蓄水池，既要有活水流入，也要為死水排出提供順暢通道。這既是基金投資優勝劣汰的自然過程，也是對基民投資利益的有效保護。王博則認為，對基金公司而言，清盤長期業績不佳的迷你基金，也是優化投研資源的必要手段。畢竟，長期運行低效基金的存在，對基民資金和基金經理精力等各方面，都是一個無謂損耗。