藍籌股是否迎來轉機？

在剛剛過去的8月份，重點刻畫藍籌股走勢的中證100指數，下跌了1.09%，相比7月份的11.75%的跌幅，收斂了不少。中證100指數在去年表現優異，上漲了24.09%，創出了其有史以來的新高。但這波上漲行情，在今年2月份戛然而止，當時指數一度攀上了6154點的高位，但此後開始下行，儘管在4、5月份有過一定的反彈，但進入6月份下跌加大，8月份探低4485.86點，較之年內高點回調了27.12%。如果説指數下跌30%可以稱為進入“技術性熊市”的話，那麼無疑中證100指數已經接近走熊了。

事實上，近半年來A股市場上相當數量的藍籌股表現的確不佳，這裏既有像貴州茅台這種去年市值大增的“大白馬”，也有像中國平安這種長期以來業績頗佳的金融巨頭，還有像格力電器這樣題材不斷的行業翹楚。

在之前相當長的一段時間，這些藍籌股無論是經營業績還是市場表現，都令人稱道，以至被視為在中國證券市場進行價值投資的代表性品種。然而，進入到2021年，這些藍籌股在不同程度上都遇到了挑戰，一方面是估值比較高而業績增長有點跟不上；另一方面在市場環境發生變化的時候，其應對策略未必都能夠得到投資者的認同，再加上如今市場也有新的熱點出現並吸引了不少資金。如此一來，藍籌股出現下跌也就難以避免了。而現在的問題是，藍籌股還會進一步下跌嗎？接下去的市場格局又會呈現出什麼樣的特點呢？

藍籌股的特點在於企業規模大，經營穩健，管理模式成熟。在理論上，只要不發生系統性風險，其市場表現一般不會太差。從這個角度來説，近半年來藍籌股的下跌，雖然其中也有一些是屬於個股本身的問題，但最主要的原因還是原先上漲太多，價格需要調整。但問題是，在股價已經調整30%，甚至更多的情況下，其走勢會不會迎來轉機呢？就在本週三，市場給出了很好的回答。

當天中證100指數上漲了2.29%，一舉收復了多條短期均線。而與之相應的，則是包括新能源在內的一些屬於新熱點的品種，普遍出現了較大幅度的下跌。而這一明顯分化的格局，似乎是在告訴人們，調整良久的藍籌股板塊，現在已經迎來了轉機。細心的投資者還注意到，近期不少券商股也明顯走強，特別是以資產管理為特色的券商，已經擺脱了下降通道的束縛，呈現出趨勢性上漲的一些特徵。在某種意義上，這也是為藍籌股的走強提供了新的動力。

不過，這裏需要指出的是，時下藍籌股的走強，更多還是由於超跌，在實體經濟復甦遭遇較大困難，經濟增速有所放緩的背景下，藍籌股的運行環境不會特別好，其股價雖然可以因為之前跌得太多而反彈，但要像去年那樣充當行情的主角，恐怕條件還不是太具備。

反觀新賽道上的那些股票，在行業上大多屬於國家重點支持、扶持的對象，雖然估值也不算很便宜，但是從本週三暴跌、週四即全面反彈的行情來看，其羣眾基礎還是存在的，後市仍然具有較大的上行空間。這樣一來，其作為當今市場運行中的主角地位，也就不會輕易讓渡出去。因此，當前藍籌股的崛起，還不至於引發市場熱點的根本性改變，只是會使其不再像之前那樣極端，而是迴歸一種相對均衡的格局。

其實，對於市場來説，過於極端的結構化行情並不有利於穩定運行，而且也難以聚集各種類型的投資者。從實踐來看，“藍籌搭台、成長唱戲”可能是一種各方面都比較容易接受的形態，並且也有利於大盤指數的上漲。現在藍籌股結束了低迷格局開始走好，如果再進一步，A股市場上兩種風格的投資者各行其道，努力挖掘符合自己投資理念的品種，那麼後市的運行無疑會更加流暢，並且會有更多的投資者從中獲得收益。