黑石終止收購，SOHO資產怎麼辦

本報記者  趙覺珵

受黑石集團終止收購影響，SOHO中國13日港股開盤暴跌，當天股價跌幅為34.86%，市值蒸發超過60億港元。當天收盤，SOHO中國市值約為119億港元，相較於其在2007年11月股價最高點的623.7億港元，已經跌去八成。有分析認為，SOHO創始人潘石屹通過此宗交易套現離場的嘗試失敗後，其向國內外機構再次出售股份將更加困難。

10日晚，SOHO中國發布公告稱，此前高盛代表黑石集團收購本公司全部已發行股份的邀約，鑑於目前滿足先決條件的進展不足，各方一致認為無法在最後截止日當天或之前滿足先決條件。上述公告意味着，潘石屹出售SOHO中國計劃告吹。

今年6月16日，SOHO中國發布公告，宣佈黑石集團對公司發出全面收購要約，總交易額約30億美元。交易完成後，黑石將成為SOHO中國的控股股東和最大股東，潘石屹和張欣夫婦將保留9%的股權，並且會在收購要約完成後退出董事會。

收購消息的公佈曾助推SOHO中國的股價一路上漲，但上月初，SOHO中國再次發佈公告稱，要約方收到中國國家市場監管總局簽發的通知，對要約方根據《中國反壟斷法》提交的申報正式立案審查。

在黑石對SOHO中國的收購案終止後，彭博社表示，這已經是潘石屹第二次沒能出售SOHO中國，該公司近年來已沒有在建的新資產，且中國主要城市寫字樓租金的下降也對SOHO中國的利潤構成壓力。公開報道顯示，2014年起，SOHO中國陸續出售在國內的資產，僅在北京和上海持有部分資產。財報顯示，SOHO中國2021年上半年營收為8億元，同比下降45%；同期利潤為3.4億元，增長67%。

對於SOHO中國的未來，國內一家投資機構的合夥人王坪13日對《環球時報》記者分析稱，隨着黑石收購案的告吹，SOHO中國再想尋找境外投資機構接手的可能性已經不大，而在國內對房地產市場頻繁出手監管、房地產企業承壓的情況下，引進內資機構投資的難度也比較大。IPG中國首席經濟學家柏文喜認為，SOHO經營上的入不敷出早晚會吞噬自身，因為其更多是自持型商辦物業，需要龐大現金流供養，彷彿一個現金流黑洞。加之SOHO缺乏長期、低息資金來源，出售和轉讓是最終出路。▲