盛泰集團啓動招股：全球化佈局產能 打造產業鏈競爭綜合優勢

2021年9月14日，浙江盛泰服裝集團股份有限公司(股票簡稱：盛泰集團，股票代碼：605138)發佈招股意向書。公司擬在上交所主板上市，本次IPO擬公開發行A股5556萬股，發行後總股本為5.5556億股，公司的保薦人(主承銷商)為中信證券。

盛泰集團主要從事紡織面料及成衣的生產與銷售。該公司是一傢俱備核心生產技術的主要服務於國內外中高端品牌的紡織服裝行業跨國公司，公司全面覆蓋紡紗、面料、染整、印繡花和成衣裁剪與縫紉五大工序，產能分佈於中國、越南、柬埔寨、斯里蘭卡以及羅馬尼亞，是紡織服裝行業中集研發、設計、生產、銷售、服務於一體的多品種、全產業鏈跨國企業。

公司本次IPO募集資金主要投向6個項目，包括：面料技術改造建設項目（嵊州）、面料技術改造及擴能建設項目（越南）、湖南新馬製衣有限公司生產線技術改造升級建設項目、盛泰集團智能製造系統建設項目、河南織造及成衣生產中心建設項目，以及補充營運資金等。這六大項目投資總額為7.12億元，其中擬使用募集資金4.63億元。

大客户均為全球行業頭部的服裝品牌和零售商

盛泰集團具備領先的面料研發能力、自動化生產優勢及完善的高端大客户服務能力，主要聚焦各於大國際知名服裝品牌，客户包括拉夫勞倫、優衣庫、拉科斯特（Lacoste、鱷魚牌）、卡文克萊（Calvin Klein）、湯米希爾費格（Tommy Hilfiger）、雅戈爾、斐樂（FILA，安踏旗下高端品牌）、雨果博斯（Hugo Boss）、查爾斯 蒂裏特（Charles Tyrwhitt）、T. M. Lewin、阿瑪尼（Armani）、博柏利（Burberry）、美鷹傲飛（American Eagle Outfitters）、衣戀（E·LAND）、傑克瓊斯（Jack Jones）、 太平鳥（Peace Bird）、Dillard’s 百貨、瑪莎百貨（Marks & Spencer）、Nordstrom 百貨等，均為行業頭部的服裝品牌或零售商。

公司與主要客户合作關係較為深厚，與部分主要客户形成了互相依賴的深度合作格局。其中，公司是 Lacoste 品牌 2018 年度最佳供應商；是斐樂品牌在針織面料方面的唯一白金供應商並榮獲了斐樂品牌 2018 年度卓越供應商獎及快速反應獎；公司與拉夫勞倫品牌合作已達數十年，系拉夫勞倫品牌的戰略供應商；公司與優衣庫品牌的合作規模較大並直接對公司近年來經營業績產生的顯著的正向促進；2019 年公司與李寧品牌開展合作併成立了合資公司。

堅持產品高端化路線，享受下游行業增長紅利

憑藉多年製造經驗打造的棉紡全產業鏈體系以及緊緊適應下游大客户的產品性能、快速的供貨反應、優異的產品質量和完善的配套服務能力，2017 年至 2018 年，公司連續榮獲中國棉紡織行業協會“中國棉紡織行業競爭力百強企業”前二十強，2019 年，公司棉紡織行業營業收入排名前二十五強。公司被中國紡織工業聯合會授予“產品開發貢獻獎”，公司漢麻真絲彈力免燙麪料被中國棉紡織行業協會授予“最佳創新開發一等獎”。2020 年公司被授予國家級“綠色供應鏈示範企業”、國家級“綠色產品設計”、“浙商五百強”、“2020 年浙江本土民營企業跨國經營 50 強”、“紹興市智能工廠”等榮譽稱號。

公司主要產品為面料和成衣，其中尤以中高端面料生產為公司一大競爭優勢。公司生產面料分為梭織（機織）和針織兩種。公司所生產的面料，一部分直接外銷，一部分作為成衣之原材料，通過加工製造為成衣後，銷售至各大客户及品牌。公司始終堅持產品高端化路線，從而獲得大客户服裝品牌客户的青睞，目前其服務的拉夫勞倫、優衣庫、Lacoste 等均為行業頭部的服裝品牌，公司憑藉綜合競爭力同領域中優質龍頭公司建立長期合作關係，享受了下游行業增長紅利。公司的主要收入來自於成衣銷售。報告期內，梭織面料佔主營業務收入比分別為 9.94%、8.29%和 8.36%；針織面料佔主營業務收入比例分別為 5.76%、8.24%和 9.37%；梭織成衣佔主營業務收入比分別為 46.82%、42.15%和 31.77%；針織成衣佔主營業務收入比例分別為 29.98%、34.31%和 37.12%。

招股書顯示，2018、2019、2020年，盛泰集團的營業收入分別為52.90億元、55.70億元、47.02億元，歸母淨利潤分別為2.35億元、2.69億元、2.93億元。報告期內，公司經營性現金流較為充沛，經營活動產生的現金流量淨額分別為3.84億元、6.61億元、7.56億元。

全球化佈局等優勢突出，謀劃由產品競爭到產業鏈競爭

相比於業內其他公司，盛泰集團擁有顯著的競爭優勢，主要表現在以下幾個方面。

一是全球化佈局優勢，公司是一家全球化佈局的跨國公司。公司面料紡織布局在浙江嵊州、越南， 成衣製造佈局在湖南、安徽等省份以及越南、柬埔寨、斯里蘭卡、羅馬尼亞等多個國家。隨着越南、柬埔寨、斯里蘭卡等工廠的逐漸成熟，員工效率持續提升，疊加當地更為便宜的勞動力成本、運營成本等，公司實現了產能擴張及利潤提升；公司龐大的產能基礎也保證了公司持續承接優質客户大額訂單的能力。

二是大客户優勢。公司所覆蓋的客户包含各大國際知名服裝品牌，並與主要客户形成了互相依賴的深度合作格局。

三是技術優勢。公司自成立以來一直十分注重研發能力的提升，在面料研發、工藝、生產等方面取得了多項研究成果，目前擁有多項發明專利。公司通過自有的各項工藝技術優勢，生產之面料在抗皺、透氣、保暖、輕薄等特性上具有一定的優勢。該些面料的優質特性，令公司受到全球各大品牌服飾的青睞，極大的提升公司的產品質量及銷售數量。

四是生產體系智能化優勢。公司生產體系的持續的智能化改造，使得公司生產產品自動化率高、容錯率低、訂單反應時間快，成為公司始終能獲得優質訂單的一大競爭優勢。

五是管理團隊優勢。公司側重於培養管理團隊的國際視野，經過多年的經驗積累，公司具備了一大批擁有國際業務開拓能力的優秀管理團隊。

招股書顯示，未來三到五年，堅持以優質的面料生產、 卓越的成衣製作為驅動，加強大客户粘性，盛泰集團將通過完善國際化佈局、提高自動化水平和提升產品供應水平，實現從賣優質產品向提供一整套快速反應的高效棉紡產品供應鏈服務的轉變，實現由產品競爭到產業鏈競爭的轉變。