通脹持續高漲 美聯儲“縮表”在即

新華社華盛頓9月22日電 （國際觀察）通脹持續高漲 美聯儲“縮表”在即

新華社記者許緣 高攀

美國聯邦儲備委員會22日表示，如果美國經濟持續如預期增長，美聯儲將“很快”縮減資產購買規模。分析人士認為，美聯儲明確暗示縮減資產負債表計劃，凸顯其對美國經濟復甦進程的肯定和對通脹持續高漲的擔憂。但中期而言，面對日益升温的加息預期，美聯儲相關政策路線仍不清晰。

美聯儲當天結束為期兩天的貨幣政策會議，宣佈維持聯邦基金利率目標區間在零至0.25%之間，同時將繼續以每月至少800億美元的速度增持美國國債，並以每月不低於400億美元的速度購買機構抵押貸款支持證券。同時，美聯儲當天釋放“縮表”信號，暗示可能最早於11月會議宣佈“縮表”計劃，顯示其對美國經濟復甦進程的肯定。

美聯儲在聲明中説，在新冠疫苗接種取得進展和強有力政策的支持下，美國經濟活動和就業指標繼續加強。美聯儲主席鮑威爾在會後召開的新聞發佈會上説，美國經濟已經達成物價穩定目標，距離實現充分就業目標也已取得實質性進展。

根據鮑威爾的表態，美聯儲可能最早於11月舉行的下次貨幣政策會議上宣佈對這兩大目標的評估結果，並決定是否開始縮減資產購買規模。目前市場普遍認為，美聯儲將在11月貨幣政策會議上宣佈“縮表”計劃，並在12月會議上正式啓動“縮表”。

富國銀行證券認為，近期經濟數據變化及疫情發展也可能左右美聯儲的決定，其中10月初公佈的9月份非農業部門新增就業數據將作為關鍵的“晴雨表”。對此，鮑威爾在新聞發佈會上指出，只要9月份非農就業數據“合理良好”，他便認可11月宣佈“縮表”計劃。

另一方面，美聯儲開始考慮“縮表”計劃源於對美國通脹壓力持續增加的擔憂。近月來，隨着疫情期間被壓抑的消費者需求激增以及新冠變異病毒德爾塔毒株快速傳播導致就業市場恢復放緩和供應鏈瓶頸持續，美國通脹壓力不斷升温。

根據美聯儲當天發佈的最新一期經濟前景預期，今年美國通脹率或升至4.2%，剔除食品和能源價格後的核心通脹率為3.7%，遠高於2%的通脹目標。

鮑威爾當天重申，目前由經濟重啓和需求激增導致的供應鏈瓶頸問題尚未顯著改善，由此造成的通脹壓力可能在未來幾個月內持續，甚至延續至明年。這意味着，通脹高企問題可能長期存在。

牛津經濟研究院首席美國金融經濟學家凱茜·博什蒂安契奇表示，通脹增速持續高於預期是美聯儲收緊貨幣政策的“主要催化劑”。

芝加哥均富會計師事務所首席經濟學家戴安·斯旺克指出，近來美聯儲立場明顯轉向鷹派，是因為更多美聯儲官員預計美國經濟將在2022年面臨更嚴重的通脹問題。

展望未來，美聯儲官員雖然對短期內“縮表”計劃達成高度共識，但對上調聯邦基金利率目標區間的時機和次數存在較大分歧，美聯儲中期貨幣政策路徑仍不清晰。

鮑威爾當天強調，美聯儲縮減購債規模並不意味着為加息釋放直接信號，美聯儲決定加息所依據的標準要嚴格得多，至少在結束“縮表”之前不會加息。

LPL金融集團固定收益策略師勞倫斯·吉勒姆表示，美聯儲官員在加息時間表方面存在廣泛分歧、聯邦公開市場委員會成員換屆、鮑威爾任期即將屆滿且會否連任存疑等因素，都將對美聯儲貨幣政策走向產生重大影響。

分析人士指出，若美聯儲今年啓動收緊貨幣政策計劃，這將導致全球資產泡沫擠出，發展中經濟體資金迴流美國，使全球金融市場面臨不確定性。但整體而言，由於美聯儲提前與市場作了較為有效的政策溝通，全球市場有足夠空間化解風險，影響可控。