龍湖的新商業經，10.8億收購大股東硬科技資產

在建項目整體盤下，收購存量土地、拿下開發公司股權……在房地產高歌猛進的時代，房企收併購動作，往往圍繞開發項目發生，然而隨着“轉型”成為當前地產公司的關鍵詞，房企不再將資產盈利指標，作為收併購的抉擇的單一指標，以新業務協同效率，快速切入熱點賽道，實現傳統業務的升級與協同為併購依據，正逐漸成為地產行業嬗變時代對外投資的新法則。

龍湖的非典型收購

9月29日，龍湖集團發佈公告稱，通過收購公司第一大股東蔡馨儀個人孵化的智能硬件及醫療服務資產包，合計作價21.6億元，快速切入智能硬件賽道的同時，拓寬該集團“點心”業務醫養板塊的範圍，正式進軍婦兒醫療領域。

21.6億，對於地產公司的收併購而言，並不算大額資金，但公告顯示，上述兩個項目尚未實現盈利。

“站在上市公司的普遍規律來看，如果説佑佑婦兒的虧損，屬於正常的較長投資回報週期邏輯，華龍證券分析師牛陽表示，智能硬件資產包的收購，則是更貼近科技公司的收併購特點。

公告資料顯示，此次龍湖收購大股東的智能硬件資產包百佑科技，除了語音呼叫等業務外，其核心資產為北京千丁智能技術有限公司（以下簡稱“千丁”），該公司目前更多瞄準的是toB業務，與最初提出的社區O2O，再到後來的雲服務等，已與初創期發生了顛覆性的變化。

“走過的彎路也是路”

“顯然和很多智能科技企業一樣，千丁的發展經歷了一番探索，走了行業裏很多科技公司都走過的彎路。”互聯網分析師李學東表示，2014年整個行業做社區O2O的幾乎沒有一家存活，包括當下各類上門服務、送菜上門等大型企業，仍都屬於虧損燒錢狀態。

物業雲則因為賽道太小，傳統的互聯網企業，特別是軟件服務公司能快速切入，也讓市場的蛋糕爭奪，異常激烈。

但隨着5G技術的廣泛運營，人工智能大數據的方興未艾，智能硬件賽道，這個萬億藍海，正在成為越來越多的空間科技企業新的業務增長點。

千丁的財務信息印證了這種判斷，公告顯示其2020年的營業收入為1.1億元,同比增長200%，這在社區智能硬件這一細分領域屬於絕對的高速增長。

“百佑科技資產包其實對於上市公司而言，已屬於折價收購。”龍湖集團相關負責人表示，由於龍湖集團數字化建設全面提速，有着極強的補齊短板業務需求。

相關數據顯示，2020年到2021年，龍湖集團各類空間，對於智能硬件的需求，將出現300%的增長，而未來幾年也是幾何級的增長。

李學東表示向記者表示，傳統企業切入智能硬件賽道，通常會有多種選擇。一是與傳統的大型智能硬件企業合作，尋找一些適配性廣度強的硬件；二是通過一級市場股權投資，綁定一些戰略合作企業，快速“拿來主義”；三是建立自身的研發、設計、製造團隊，量身定製開發屬於自己的產品。

顯然房企裏有着“技術控”範的龍湖，更願意搭建自己的專屬智能硬件科技團隊，成為具備“專精特新”基因的技術研發企業。百佑科技進入龍湖體系內，在國家相關政策支持下，能協助公司不斷將人工智能技術與智能硬件在傳統各航道的業務進行融合，形成發展新合力。

未來看現在，“虧了”還是“賺了”？

“其實從整個行業來看，特別是站在未來看現在，百佑科技出售給上市公司的價格相對合理。”牛陽表示實房地產企業與空間科技、智能硬件企業聯姻，龍湖並非孤案，碧桂園與成都天問、融創對於天津鋒物科技的投資，均是今年房企涉足該領域的典型案例。

天眼查數據顯示，互聯網明星創業人，前百度副總裁、有着“百度太子“之稱李明遠，創建的天津鋒物科技，其在2020年接受了融創物業超過4億元的A輪融資，而2021年3月雪湖資本參與的A+輪融資，其最新的估值已經達到了近30億元。   

與中海、卓越等物業服務企業，形成戰略合作的四格互聯，則從2014年北極光創投天使輪開始，到2020年C輪融資，參投的創投機構超過10家，相關機構數據顯示，四格互聯目前的整體估值已經超過10億元。

“從一級市場估值來看，目前龍湖收購百佑科技資產包的價格整體合理。”牛陽表示，儘管行業整體仍處於燒錢的狀態，但是行業的曙光，其實已經悄然出現。隨着5G技術大規模普及和運用，無論是toB，還是toC，圍繞各類城市不動產的數據服務企業，都出現了激增的態勢。

“將空間智能硬件業務規模領先的百佑科技，納入上市公司體系，對於提出‘空間即服務’戰略的龍湖而言，能快速提升其公司價值。”分析師牛陽指出。