上市公司用超募資金買房 投資者該點贊嗎？

擇 遠

日前，一家創業板上市公司發佈公告稱，根據公司的發展規劃及實際經營需要，擬使用超募資金1億元支付部分購買房產價款。

這家公司於去年8月份上市，實際募集資金金額為8.49億元，超募資金總額為2.95億元。對於此次購買房產的必要性，公司解釋稱，不僅能解決公司短期的辦公用地緊張的需求，更符合公司長期業務佈局的戰略部署；同時，有利於實現公司長期發展戰略規劃，資金和資源投入均是為了為公司及股東謀取更好的投資回報，不存在變相改變募集資金投向和損害股東利益情形。

上市公司用募集的資金購買房產，這種情況時有發生。投資者是否該對此“點贊”？

筆者認為，要客觀、理性、謹慎地看待。一方面要看這樣的操作，是否與招股説明書中對於募集資金用途的描述相一致；另一方面，要看購買房產是否屬於公司發展需要，如果是用於建設研發中心、實驗室等，未嘗不可，如果是藉此之名，最終挪作他用，就不合適了。

對於上市企業使用募集資金購買自用房產的監管，可以參照《再融資審核財務知識問答》和《再融資審核非財務知識問答》，相關規定顯示“募集資金不得投向房地產項目”。但是，擬使用募集資金購買土地或房產的，如購買金額佔募集資金總額比例較高（擬購買土地或房產金額超過募集資金總額的30%），審核中需關注其融資必要性，防止其利用募集資金投資房地產。但是，募集資金用於購買工業用地的除外。

由此可見，為防止上市公司使用募集資金變相投資房地產業務，監管部門是嚴格把關的。

或許有投資者會説，上市公司的自有房產，在關鍵時刻可以“救”企業，且是有先例的：有經營陷入困境的企業，靠在關鍵時刻賣房避免了退市。

對於上市公司這種行為，監管部門也會密切關注。比如，交易所要求相關上市公司説明啓動出售房產交易的目的、是否具有商業實質，並結合公司主營業務説明出售房產事項是否符合公司發展戰略。

筆者認為，通過買房再賣房拯救業績，看似上市公司業績得到短暫的喘息，實現了扭虧為盈，但並沒有從本質上消除經營問題，這是不可取的，也是不一定能實現的。對上市公司而言，還是要專注於主業，尋求更有質量的發展。