評級被下調，中國房企將面臨什麼

國際評級機構穆迪罕見一日之內下調綠地控股、陽光城、佳兆業集團等多家中資房地產企業的評級。受此影響，上述企業股票19日下跌。外媒評論稱，評級下調意味着，穆迪對中國房企的未來銷售、融資前景表達出不樂觀的預測，擔憂其流動性出現新風險，使得中國房企的融資“雪上加霜”。但多名接受《環球時報》記者採訪的專家表示，中國對國內房地產行業進行重組是必然的，隨着多種調控手段的出台，中國房地產未來發展將更加温和可控，保持平穩發展。

多家房企“中招”

“中國房企評級下調次數創紀錄”，德國《經濟週刊》19日報道稱，國際評級機構穆迪週一又下調中國7家房地產企業的評級。今年房企被評級機構穆迪、惠譽和標普下調評級次數已超百次，創下新紀錄。穆迪的評級下調，出於對上述房企的債務擔憂。消息顯示，10月份以來，中國房企在海外發債的情況幾乎已經停滯。這種負面情緒可能還會繼續蔓延，令多家房企“中招”。

受此影響，在A股上市的綠地控股19日收跌0.66%，陽光城大跌1.76%。而香港上市的中國奧園等也跌勢連連。

另據法新社19日報道，中國房地產行業和建築業自疫情以來首次出現收縮。中國國家統計局19日發佈的2021年三季度GDP初步核算數據顯示，三季度建築業現價總量為21202億元，同比下滑1.8%，房地產業現價總量為18775億元，同比下降1.6%。隨着中國政府對房地產行業進行監管，包括收緊貸款等規定，房地產行業承受壓力。彭博社稱，在疫情暴發前，中國的建築業至少自 1992年開始收集數據以來從未萎縮。

易居研究院智庫中心研究總監嚴躍進19日告訴《環球時報》記者，穆迪此次下調評級的房企數量較多，且多是規模較大的房企，説明信用質量不佳的情況在大房企中數量有增多之勢。評級被下調，將會使得後續房地產政策更加關注房企的金融或信用問題。

對國民經濟影響整體有限

德國《資本》雜誌19日報道稱，穆迪對房地產商的負面評級將給整個中國經濟帶來負面影響。就在中國週一公佈第三季度的經濟增長數據後，國際觀察家紛紛聚焦中國房地產的“恒大效應”，擔心房地產危機正日益擴大為有形的危機。儘管恒大為首的中國房地企業債務危機，不會像美國雷曼兄弟破產那樣產生全球性影響，但可能對中國金融體系構成風險，繼而蔓延到其他行業。中國政府想通過“三條紅線”給高度投機的房地產市場帶來秩序，包括規範企業負債資產比、淨負債率、流動資產與短期負債比例的規則。德國《商務內幕》雜誌18日稱，中國至少有6500萬套房屋空置，足以容納法國全部人口。

值得注意的是，CNBC報道稱，摩根士丹利將中國房地產板塊評級為“有吸引力”，而根據摩根士丹利預測，中國大多數房地產開發商有望在2022年底前達到“三條紅線”的標準。

18日，針對房地產是否影響中國經濟增速的提問，國家統計局新聞發言人付凌暉回應稱，房地產行業是國民經濟的重要組成部分，也與居民的生活息息相關。今年以來，房地產市場總體上趨於平穩，房地產投資、銷售和房價逐步趨於穩定。從房地產對經濟增速的影響上看，前三季度，房地產增加值兩年平均增長4.8%，比上半年回落1.3個百分點，總的看影響有限。

專家：一線城市房價不會改變長期上揚曲線

根據國家統計局18日發佈的數據，1-9月全國房地產開發投資“降温”，多項數據下滑。1-9月，全國房地產開發投資額同比增速為8.9%。有分析稱，這是今年該指標首次進入個位數水平，説明開發投資的矛盾從過熱開始轉為過冷。此外，七八月份全國70個大中城市的房價漲幅整體趨於回落。而近期房地產税相關消息不斷，帶來房價將下降的市場預期。華夏新供給經濟學研究院院長賈康19日在接受《環球時報》記者採訪時表示，房地產税非常敏感複雜，積極的立法和改革過程，也註定會是一個必須求穩妥、爭取社會最大公約數與可接受度的過程。對於房價走勢，賈康認為，由於住房供需不對稱性的存在，徵收房地產税並不會讓北京、上海等一線城市的房價在城鎮化仍在高速發展時，改變長期上揚的曲線態勢。但賈康認為，全國房價漲幅將趨緩，波動性變小，夯實房住不炒，能夠遏制肆無忌憚的炒作。

“中國房地產發展將更為温和”，德國新聞電視台19日認為，穆迪的評級可能是一個負面高點。未來，隨着中國信貸端政策的適度放鬆，房地產業預計將逐漸恢復正常。但是，這個行業進行重組將是必然的。中國房地產未來發展將更加温和可控。這也是整個中國經濟發展的一個重要信號。北京方面明顯在努力讓中國經濟增長變得更為可持續，為此，當局動用貨幣政策、財政政策、監管政策等各種手段。

德國《商報》19日則認為，今後一段時間內，中國的房地產開發商將愈發頻繁地陷入債務危機。全球第二大經濟體的政府已經表明，他們對待房地產行業整頓的態度是認真的，不再像是過去那樣“出手救市”或是偏離自己的改革意願。對於中國來説，這是一個痛苦但絕對必要的整頓過程。▲