軍信環保招股書信息披露前後矛盾，關聯方拆借資金利率顯著高於銀行貸款

【環球網零度觀察】湖南軍信環保股份有限公司成立於2011年，以提供城市生活垃圾、垃圾滲瀝液及市政污泥處置、處置運營服務為主業，目前該公司正在申請於創業板上市。

根據招股書披露，2017年為了整合軍信集團下屬固體廢棄物處理相關業務，充分發揮規模效應，減少同業競爭，由發行人收購軍信集團下屬的垃圾填埋及滲瀝液（污水）處理業務資產，並受讓浦湘生物80%股權。但是根據《全國企業信用信息公示系統》查詢顯示，“浦湘生物能源股份有限公司”目前的股東構成仍然是軍信集團，而非湖南軍信環保股份有限公司。

另據招股書披露，軍信環保在2019年和2020年均與關聯方軍信集團存在大額資金拆借，利率為4.75%。參照軍信環保的長期貸款利率，根據招股書第584頁披露的信息，在2018年和2019年時貸款利率普遍還在4.9%左右，但是在2020年明顯下降，除建行長沙華興支行部分貸款利率仍維持在較高水平之外，向工行長沙門口支行、中行長沙袁家嶺支行等貸款利率已經低至4.3%，顯著低於同年公司向軍信集團拆借資金的利率。

不僅如此，根據招股書第203年披露的“公司競爭優勢”相關信息中的“人才優勢”部分，其中披露：截至報告期末，公司有湖南省環境衞生行業專家庫專家14人，技術研發人員64人，開展了多項重大技改研發項目，解決了項目建設及運營中多項重難點問題。

但與此同時，招股書第296頁披露的“公司知識產權獨立性”相關信息中的“發行人擁有獨立、穩定的研發團隊”部分描述到：截至報告期末，發行人技術研發人員75人，其中碩士以上學歷7人，中級職稱及以上32人，專業涵蓋環保、化工、生物、機械、自動化、電氣、熱動等。

對比前後兩部分信息披露，前一個披露的技術研發人員為64人，後一部分披露的技術研發人員為75人，存在明顯前後矛盾。

此外，根據《中國環境報》在2018年8月發佈的《全國最大生活垃圾焚燒單體項目試運營》報道，長沙市生活垃圾深度綜合處理（清潔焚燒）項目位於望城區橋驛鎮，項目自2013年啓動建設，總投資25.86億元，佔地450畝，今年1月18日點火試運行，設計日焚燒處理生活垃圾5000噸，年上網發電量4.14億度，是目前全國最大的生活垃圾焚燒單體項目。

但是根據招股書披露，軍信環保的“長沙市生活垃圾深度綜合處理（清潔焚燒）項目”（簡稱“垃圾焚燒項目（一期）”）的設計日焚燒處理生活垃圾數量與上述新聞報道一致，2020年的實際處理量則高達212.35萬噸，相比設計能力高出了約20%；在此基礎上，2020年上網發電量卻高達9.75萬千瓦時，竟達到了設計能力的兩倍以上。也即軍信環保的“垃圾焚燒項目（一期）”項目焚燒發電效率遠遠高於此前的設計水平。

招股書第157頁還披露到：“垃圾焚燒項目（一期）2019年12月26日完成排污許可證申領工作後按《排污許可證申請與核發技術規範生活垃圾焚燒》文件中的計算要求對煙氣二氧化硫、氮氧化物、顆粒物進行排放量核算。”這也就意味着公司的“垃圾焚燒項目（一期）”項目在2019年12月26日之前並未申領排污許可證。