賺翻了！38家上市券商三季度成績單揭曉！中信證券再奪第一

10月29日晚，A股上市券商密集披露2021年三季報。截至10月29日19:00,41家上市券商中已有38家披露三季報。今年第三季度上市券商業績分化明顯，前三季度超七成券商淨利潤出現增長。從單家券商營收及淨利潤規模看，中信證券依舊牢牢佔據行業第一。

第三季度業績分化明顯

根據已披露的三季報，從營收來看，三季度頭部券商整體上仍保持穩健增長，其中行業龍頭中信證券再度蟬聯第一，營收規模達200.91億元；營收在百億元以上的還有海通證券、中國銀河，其營收規模分別為113.68億元、109.63億元。國泰君安、廣發證券、華泰證券、中信建投等7家券商第三季度營收在50億元以上。

38家券商第三季度業績表現

數據來源：券商三季報

從營收增幅看，共有27家券商第三季度營收較上年同期增長，其中太平洋證券營收同比增幅高達近100%，不過其第三季度營收規模僅6.05億元，排名較為靠後；浙商證券營收同比增幅超過90%，公司第三季度營收規模接近50億元。頭部券商中，中國銀河營收增幅接近60%，中信建投營收增幅接近40%，中信證券營收增幅也達到31.73%。

就淨利潤指標而言，今年第三季度有11家券商歸母淨利潤在10億元以上。中信證券以54.47億元規模遙遙領先，海通證券、國泰君安、華泰證券、中國銀河分居第二至五位，其歸母淨利潤均超過30億元。歸母淨利潤排名居前的還有招商證券、廣發證券、中信建投等。

與上年同期相比，今年第三季度前述38家券商中，有22家歸母淨利潤實現增長，儘管分化明顯，但中原證券、太平洋證券、紅塔證券、國聯證券4家中小券商第三季度歸母淨利潤均實現了100%以上的增長。作為頭部券商，中國銀河第三季度歸母淨利潤增幅接近50%，表現較突出的還有中信證券、華泰證券、中金公司等。

前三季度超七成淨利潤增長

就前三季度業績表現看，受益兩市成交額進一步放量等因素，前述38家券商整體取得不錯表現：33家券商營業收入較上年同期增長，歸母淨利潤較上年同期增長的券商也達到29家，佔比超過七成。

從單家券商營收規模看，中信證券以578.12億元拔得頭籌，營收規模遠超其他同行；海通證券、國泰君安分別以348.39億元和319.07億元營收規模分居第二、三位，華泰證券、廣發證券、中國銀河緊隨其後，其前三季度營收規模均超過260億元。

38家券商前三季度業績表現

數據來源：券商三季報

從營收增幅看，浙商證券以70.32%的增幅高居行業第一，其前三季度營收規模也超過百億元；紅塔證券、太平洋證券、中原證券、國聯證券4家中小券商上半年營收增長明顯，其同比增幅均在50%以上。頭部券商中，中國銀河、中信證券、中信建投、中金公司前三季度營收增幅較為靠前。

就淨利潤指標而言，居首的依舊是中信證券，今年前三季度其歸母淨利潤規模高達176.45億元；海通證券、國泰君安、華泰證券三家券商今年前三季度歸母淨利潤均在百億元以上，廣發證券、招商證券、中金公司、中國銀河、中信建投今年前三季度歸母淨利潤均超過50億元。

從淨利潤增幅看，與上年同期相比中原證券、太平洋證券今年前三季度歸母淨利潤增幅分別達472.61%、243.21%，增幅遙遙領先於其他同行，增幅排名靠前的還有浙商證券、財達證券、國聯證券等；中金公司前三季度歸母淨利潤增幅達52.39%，在頭部券商中高居第一。

兩條主線佈局低估值行情

在業內人士看來，處於相對低估值且基本面向好的券商板塊配置價值明顯。

中泰證券指出，2021年以來市場交投活躍度提升，基金髮行規模實現增長，註冊制穩步推行，證券行業景氣度提升，龍頭券商各業務收入增長優勢持續凸顯。從具體業務看，行業財富管理轉型初見成效，代銷收入高增，大集合轉型優化私募資管結構、參控股公募基金貢獻穩定收益，投行業務強者恆強。在打造一流現代化投資銀行願景下，預計行業將充分受益於資本市場深化改革，2021年業績向好，目前估值低於中樞，具備配置價值。

光大證券認為，在當前在資本市場改革和發展的背景下，A股市場成交活躍，券商行業財富管理、投資業務和機構業務快速發展，低估值的券商板塊有高的配置性價比。在配置上建議關注兩條主線：一是綜合實力突出、護城河優勢明顯的龍頭券商；二是財富管理大時代下具有差異化競爭力的券商。