北交所開市 資本市場高質量發展邁入新時期

經過緊張備戰，中國證券市場歷史上具有里程碑意義的鐘聲將在北京證券交易所（以下簡稱“北交所”）敲響。11月12日，北交所正式宣佈，開市各項工作已準備就緒，定於2021年11月15日開市。屆時，首批81家公司、合計400餘萬户投資者、券商、公私募基金將見證資本市場歷史時刻。

業內人士對記者表示，北交所的設立有三方面作用，一是有利於強化市場基礎功能，支持企業依託資本市場實現創新發展；二是有利於打造長週期全鏈條服務體系，更好地滿足企業差異化需求；三是有利於形成資源聚集效應，優化創新型中小企業發展生態。該人士進一步表示，隨着科技革命和產業變革加速演進，我國湧現出一大批具有創新潛質和能力的創新型中小企業。北交所以打造服務創新型中小企業主陣地為使命，市場品牌效應將引導各類中介機構、投資者積極參與，凝聚地方政府合力，促進形成科技、創新和資本的聚集效應，進一步優化圍繞中小企業創新發展的特色生態圈。

開源證券中小企業服務部負責人彭海對《經濟參考報》記者表示，北交所定位於服務創新型中小企業，可以彌補資本市場服務中小企業的短板，讓更多企業享受到資本市場的服務。登陸北交所的企業可以得到資本市場的助力，加速企業的發展，為中國經濟高質量發展作出貢獻。

銀河證券首席經濟學家劉鋒對《經濟參考報》記者表示，作為服務創新性中小企業的主陣地，北交所未來應從入口和出口等方面做好重點管控：一是把好入口關。北交所在准入環節應加強對上市公司質量的把關和篩選，選擇真正有創新和增長潛力的好企業進來，對創新型中小企業建立清晰的選擇標準導向；二是完善中間環節。建立上市後的配套機制，為交易者和做市商提供衍生工具和手段，建立做空機制，例如推出市場指數和ETF基金、融資融券、股票期權等衍生金融工具，為做市商和交易者提供市場對沖機制；三是管好出口。北交所應論證和實施嚴格的退市機制，實施更為嚴格的信息披露，通過降層或直接退市實現優勝劣汰。

北交所開市前的準備工作已全部就緒。

制度規則方面，51件業務規則已發佈，涵蓋發行上市、融資併購、公司監管、證券交易、會員管理以及投資者適當性等方面，形成了北交所自律規則體系。

機構設置方面，北交所部門設置和人員安排已經到位，上市委員會、併購重組委員會、複核委員會、紀律處分委員會等四個委員會已完成組建。

技術系統方面，投資者適當性功能已調整上線，交易行情、發行配售、監察管理、業務辦理等技術開發和測試已完成。中國結算已完成股轉賬户標識改造，深證通已完成通信系統服務器擴容。各證券公司、信息商和基金公司已完成櫃枱系統、周邊系統和行情繫統改造，兩次全網測試均順利通過，開市前通關測試在11月13日完成。據悉，券商針對北交所進行了全面的升級改造和配置。前端提供便於投資者開展北交所交易的通用交易界面、快捷入口及專用入口，設立獨立板塊用於揭示北交所行情內容，並與滬深市場同級別。“投資者需要更新升級APP，不然只能看到單個股票的行情，但是無法集中在‘北證’這個新條目下。”為了保障11月15日當天交易系統平穩運行，有券商對交易系統容量提前進行了擴容，並制定了專門的應急預案。

北交所開市首日，81家首批上市公司將集體亮相。整體看，首批上市公司充分體現了北交所服務創新型中小企業的市場定位。

申萬宏源首席分析師劉靖對《經濟參考報》記者表示，預計北交所開市後，更多機構投資者加入，流動性將明顯改善，價格發現功能得到增強，並且有助於拉動創新層和基礎層的投資，形成市場正向良性循環。由於北交所不是完全新設市場，而是從精選層平移，因此短線套利不是重點，應以長期積極的心態分享創新型中小企業的成長回報。

北交所表示，下一步將緊緊圍繞服務中小企業這個定位，牢牢把握支持創新發展這個關鍵，始終聚焦打造“主陣地”這個方向，推進各項制度落地實施，為服務實體經濟高質量發展貢獻力量。