險資佈局權益類資產空間廣闊

隨着上市險企三季報披露完畢，保險行業今年的投資業績也浮出水面。從已經公佈的數據上看，上市險企前三季度年化淨投資收益均超過了4%，大部分險企年化總投資收益率在5%到6%之間。

在今年保費收入增長乏力的大背景下，驅動險企利潤增長的投資端有這樣的表現實屬不易。從投資構成來看，權益類資產的穩健增長成為險資投資收益的重要來源。

截至2021年7月，保險資金運用餘額超過22萬億元，其中股票和證券投資基金2.26萬億元，佔比約10%，長期股權投資2.12萬億元，佔比超過9%。有37家保險公司和27家保險資管公司完成了股票投資管理能力披露，有102家保險公司和20家保險資管公司完成了股權投資管理能力披露。具備權益類投資管理能力的保險機構，已經成為權益類投資市場的重要組成部分。

中國保險資產管理業協會調研顯示，近5年來，保險資金投資於股票和證券投資基金的餘額，在保險資金運用餘額中的佔比保持在12%至14%。保險資金更加偏好穩健成長的企業。目前，保險資金持股比例超過10%的A股上市公司有30家，以商業銀行、實體經濟行業龍頭企業為主。中國保險資產管理業協會副秘書長張倩認為，權益類投資在保險資金運用中佔據了重要的地位，行業也期待權益類投資市場的更好發展。

多位業內人士在接受經濟日報記者採訪時表示，一方面保險資金長期主義的特性使得險資在投資權益類資產時能夠提前佈局，並且長期持有。例如，在新能源、環保、公共事業等領域，保險資金在佈局時會結合ESG投資原則，做出更為精準的選擇和長線佈局。

另一方面，在低利率市場環境下，國內可供選擇的長期資產較為有限，有的固定收益類資產的收益率開始低於境內保險資金的負債成本。例如，過去三年30年期國債利率的平均水平在3.8%，20年期國開債利率的平均水平在4.2%，已經低於保險資金5%左右的負債成本。因此，進一步促進權益類投資的發展，是未來保險資金運用的必然選擇。

今年初，中辦、國辦印發的《建設高標準市場體系行動方案》提出，研究完善保險機構投資私募理財產品、私募股權基金、創業投資基金、政府出資產業投資基金和債轉股的相關政策。提高各類養老金、保險資金等長期資金的權益投資比例等內容。明確了保險資金權益類投資，在高標準市場體系建設進程中的重要作用。這是保險資金權益類投資發展的重要使命，也是重要機遇。

在不久前舉行的國新辦新聞發佈會上，中國銀保監會統計信息與風險監測部負責人劉忠瑞也曾表示，服務實體經濟是金融的本職，也是生存之本。保險資金是資本市場和債券市場的重要投資者，通過股票、基金、債券等形式為實體經濟發展提供資金支持14.1萬億元。保險業服務經濟社會發展大局的能力不斷提升，社會“穩定器”和經濟“助推器”等保險功能持續發揮。

張倩認為，險資更好地投資權益類資產離不開法律制度的不斷完善、監管機構的持續規範、投資機構的能力提升、行業協會的服務拓展、金融科技的廣泛應用，需要權益類投資相關的各類市場參與方和市場監管者共同努力，形成合力，促進權益類投資的持續健康發展。